PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BIST 100 endeksi günü %2,65 değer kazanarak 1.857,40 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,78 değer kazandı Sınai Endeks %2,31 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil 19 baz puan artarak %20,82, 10 yıllık tahvil 5 paz puan azalarak %21,15 seviyesinden işlem gördü. Merkez Bankası'nın 7 yıl sonra gerçekleştirdiği müdahale ile piyasalara dolar satışı, dolar/TL’nin 12,40 seviyesine kadar inmesine yol açtı. Ancak daha sonra Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan'ın yerine bakan yardımcısı Nureddin Nebati'nin atanması sonrası dolar yönünü yeniden yukarı çevirdi. Dolar/TL 12,41-13,88 aralığında Euro/TL, 14,07-15,71 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 526,3 seviyesinden işlem gördü.
ABD’de Omikron varyantı vakasına ilk kez rastlanmasının yanı sıra Fed Başkanı'nın 'kalıcı enflasyon' endişesini tekrarlaması endekslerin düşüşünde etken oldu. Dow Jones Endeksi %1,34 azalarak 34.022,04 puana, S&P500 Endeksi %1,18 azalarak 4.513,04 puana ve Nasdaq Endeksi %1,83 azalış ile 15.254,1 puana geriledi. Avrupa borsalarında toparlanma etkisi ile yukarı yönlü bir seyir izlendi.
TCMB döviz kurlarında görülen sağlıksız fiyat oluşumları nedeniyle piyasaya satım yönünde doğrudan müdahale edildiğini duyurdu. TCMB son olarak doğrudan döviz müdahalesini Ocak 2014'te 3,15 milyar dolarlık satışla yapmıştı. TCMB'den yapılan açıklamada, "Döviz kurlarında görülen sağlıksız fiyat oluşumları nedeniyle piyasaya satım yönünde doğrudan müdahale edilmektedir. " ifadeleri kullanıldı. TCMB ayrı bir açıklamayla Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası nezdinde işlem yapılmaya başlandığını da belirtti.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, grup toplantısında düşük faiz politikasıyla ilgili “Bugüne kadar girdiğimiz hiçbir yoldan nasıl dönmediysek inşallah bu yoldan da geri dönmeyeceğiz” dedi. Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanlığı kararı ile Hazine ve Maliye Bakanlığı'nda görev değişikliği yaşandı. Yaklaşık bir yıldır Hazine ve Maliye Bakanlığı görevini sürdüren Lütfi Elvan'ın yerine yeni bakan Elvan'ın yardımcısı olarak görev yapan Nureddin Nebati oldu.
OECD, Türkiye ekonomisinin 2021 için büyüme tahminini %8,4’den %9’a yükseltti. OECD, Eylül’de %5,7 olarak açıkladığı 2021 küresel ekonomi büyüme tahminini yüzde 5,6’ya indirdi.
İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre İstanbul'da perakende fiyatlar Kasım'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,05 artış kaydetti.
Euro Bölgesi’nde imalat sektörü Kasım’da hafif yükseldi. Almanya’da imalat PMI 57,8’den 57,4’e gerileyerek 10 ayın en düşük seviyesine indi. Fransa’da ise 53,6’dan 55,9’a yükseldi.
ABD’de özel sektör istihdamı Kasım’da beklentiyi aştı. ABD’de Kasım ayında ADP özel sektör istihdamı 534 bin arttı. Küçük ölçekli işletmeler 115 bin, orta ölçekli işletmeler 142 bin, büyük ölçekli işletmeler ise 277 bin kişilik istihdam sağladı. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde yaptığı konuşmada, yüksek enflasyonun kalıcı olmasını engellemek için Fed’in araçlarını kullanacağını söyledi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler karışık yönlü bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,61 artıda. Dolar/TL, 13,29 ve Euro/TL 15,11 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,02 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1325 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 69,53 dolardan, altının onsu, 1.776,22 dolardan ve gramı ise 760 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde Dış Ticaret Dengesi, yurt dışında Euro Bölgesi İşsizlik Oranı ve ÜFE, ABD’de İşsizlik Başvuruları ile OPEC+ üretim politikası toplantısı takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,23x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200 ve 18 Kasım toplantısında 100 baz puan indirerek %15 seviyesine çekti.
Ekim ayında %2,39 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %1,77, Ocak ayında %1,32, 2021 yılı sonunda %19,31 ve 12 ay sonrasında %15,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 9,98, 12 ay sonrasında ise 10,93 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 19,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 19,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %15,25, 3 ay sonrasında %14,74, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %13,8 olması beklenmektedir. Hali hazırda %21,15 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5212/piyasalara-analitik-bakis-02.12.2021.htm
BMD Araştırma
Bizim Menkul Değerler A.Ş.
bmd.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.