Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seans içinde 1.468-1.479 aralığında karışık bir görüntü sergileyen BİST100 Endeksi, %0,14 artışla 1.474,13 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,36 azalırken, Sınai Endeks %0,20 değer kazandı. Türkiye’nin 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 11 baz puan azalarak %18,49 ve 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan azalarak %17,09 seviyesine geriledi. 8,32 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 8,27 seviyesine kadar gevşerken, Euro/TL ise 9,77-9,87 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 361,4 seviyesinden işlem gördü.

Türkiye ekonomisi, 2021 yılı ikinci çeyrekte baz etkisiyle önceki yılın aynı dönemine göre %21,7 büyüdü. Bir önceki çeyreğe göre ise büyüme %0,9 oldu.

İSO Türkiye imalat PMI Ağustos'ta 54,1 olarak gerçekleşti.

TCMB yetkilileri yatırımcılarla gerçekleştirdikleri sunumda, Türkiye'nin aşılama performansının iktisadi faaliyet, istihdam ve cari dengeyi olumlu etkilediğini belirtti.

ABD Borsaları güne pozitif başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,14 azalarak 35.313 puana gerilerken, S&P500 Endeksi %0,03 artışla 4.524 puana ve Nasdaq Endeksi %0,33 kazançla 15.309 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise Almanya hariç günü yukarıda tamamladı.

ABD’de ADP özel sektör istihdamı ağustosta 625 binlik piyasa beklentisinin altında kalarak 374 bin olarak gerçekleşti. ISM imalat endeksi, ağustosta bir önceki aya kıyasla 0,4 puan artarak 59,9'a yükseldi.

Dün PMI veri akışı açısından yoğun bir gün oldu. ABD’de imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Ağustos ayında 61,1 değerini aldı. Almanya imalat PMI 62,6 ve İngiltere imalat PMI 60,3 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi imalat PMI ağustos ayında, temmuz ayındaki 62,8 seviyesinden 61,4 seviyesine geriledi. PMI verilerinin 50 ve üzerinde değerler alması sektörde "genişlemeye", 50'nin altında kalması ise "daralmaya" işaret ediyor.

Almanya perakende satışlar aylık %5,1 ve yıllık %0,3 azaldı. Beklenti aylık %0,9 azalması, yıllık %3,7 artması yönündeydi.

OPEC+ dünkü toplantısında aylık petrol üretim artışına devam etme kararı aldı. OPEC+'nın mevcut politikasına göre günlük 400 bin varil petrol üretim artışı devam edecek.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,10 ekside. Dolar/TL 8,29 ve Euro/TL 9,84 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi, 92,47 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1843 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 71,34 dolardan altının onsu 1.814,7 dolardan ve gramı 483,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi yurt dışında ise Euro Bölgesi üretici fiyat endeksi ile ABD’de dış ticaret dengesi, işsizlik başvuruları, tarım dışı verimlilik, fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %12,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki iskontoya rağmen yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,09 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5029/piyasalara-analitik-bakis-02.09.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.