Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %1,21 kazançla gün içinde gördüğü en yüksek seviye olan 1.372,78 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,48 ve Sınai Endeks %1,13 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,35 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 15 baz puan artarak %17,53 seviyesine yükseldi. 8,70 sınırının üzerinde güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 8,64’lü seviyelere kadar geri çekilirken Euro/TL, 10,26-10,36 aralığında hareket etti.

İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan veriye göre imalat PMI haziran ayında eşik değeri olan 50 seviyesinin üzerine çıkarak 51,3 değerini aldı.

ABD Borsalarında alıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta %0,38 artışla 34.634 puana, S&P500 Endeksi %0,52 kazançla 4.320 puana ve Nasdaq Endeksi %0,13 artarak 14.522 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü pozitif kapattı.

ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 25 Haziran haftasında 364 bin olarak gerçekleşti ve pandemi sürecindeki en düşük seviyeyi gördü. ABD'de ISM imalat endeksi Haziran'da 60,6'ya geriledi.

Almanya’da imalat PMI 65,1 değerini alırken, İngiltere’de 63,9 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) haziran ayında, mayıs ayındaki 63,1 puandan, 63,4 puana yükselerek rekor tazeledi.

Rusya ve Suudi Arabistan'ı içeren OPEC+ Ortak Bakanlar İzleme Komitesi, grubun Ağustos'tan Aralık'a kadar günlük 400.000 varil artış yapmasını tavsiye etti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satış ağırlıklı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,05 artıda. Dolar/TL, 8,68 ve Euro/TL 10,29 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,59 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1837 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 75,67 dolardan, altının onsu 1.777,63 dolardan ve gramı ise 496,7 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde dış ticaret dengesi, yurt dışında Euro Bölgesi’nde üretici fiyat endeksi ABD’de fabrika siparişleri, dayanıklı mal siparişleri ve tarım dışı istihdam verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,77x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %1,21, Ağustos ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,35 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Koç Holding A.Ş. (KCHOL; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirket, Borsa İstanbul'da oluşan değerinin ve mevcut net aktif değer iskontosunun, şirketin gerçek performansını yansıtmadığı düşüncesiyle geri alım programı açıkladı. Buna göre geri alıma konu edilebilecek azami pay adedinin 35.000.000 TL nominal değerde 3.500.000.000 adet olarak belirlenmesine, geri alım için ayrılacak fonun, Şirket'in mevcut kaynaklarından karşılanmak üzere, en fazla 700.000.000 TL olarak belirlenmesine ve Yönetim Kurulu kararı ile yürütülecek geri alım işleminin, yapılacak ilk genel kurul toplantısı gündemine alınarak, genel kurulda pay sahiplerinin bilgisine ve onayına sunulmasına karar verildi.

Arçelik A.Ş. (ARCLK; Haberin etkisi: Olumlu)
Arçelik, Borsa İstanbul'da oluşan değerinin, Şirket faaliyetlerinin gerçek performansını yansıtmadığı değerlendirilmiş olup sağlıklı fiyat oluşumuna katkıda bulunmak amacıyla; Şirket paylarının Borsa'dan geri alım işlemlerinin başlatılmasına, geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısının, Şirketin çıkarılmış sermayesinin %10'una karşılık gelen 67.572.820,50.-TL nominal (her biri 1 kuruş nominal değerinde 6.757.282.050 adet pay) olarak belirlenmesine, geri alım için ayrılacak fonun, 2.400.000.000 TL olarak belirlenmesine ve yürütülecek geri alım işleminin, yapılacak ilk genel kurul toplantısı gündemine alınarak, genel kurulda pay sahiplerinin bilgisine ve onayına sunulmasına karar verildi.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.