Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
2019 yılının son işlem gününe pozitif başlayan ve 115.312 ile yılın en yüksek seviyesini gören BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,29 kayıpla 114.425 puandan yılı tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan artarak %11,78’e yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan azalarak %12,21 seviyesine geriledi. 5,94-5,95 dar bandında sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, 5,9499 seviyesinden, Euro/TL ise 6,6765 seviyesinden yılı kapattı.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı Kasım ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %0,1 artarak 15 milyar 503 milyon dolar, ithalat %9,7 artarak 17 milyar 737 milyon dolar olarak gerçekleşti. Kasım ayında dış ticaret açığı %232,2 artarak 2 milyar 234 milyon dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise %87,4'e geriledi. En fazla ihracat yapılan ülke Almanya olurken bu ülkeyi sırasıyla Irak, Birleşik Krallık ve İtalya takip etti.

ABD hisse senetleri piyasaları yılı yukarıda kapatırken Dow Jones Endeksi %0,27 artışla 28.538 puana, S&P 500 Endeksi %0,29 kazançla 3.231 puana ve Nasdaq Endeksi %0,30 primle 8.873 puana yükseldi. ABD Başkanı Trump, ABD-Çin arasında imzalanması beklenen birinci faz ticaret anlaşmasının 15 Ocak’ta imzalayacağını ve sonrasında ikinci faz görüşmeleri için Çin’e gideceğini açıkladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) 6 Ocak'tan itibaren geçerli olmak üzere bankaların zorunlu karşılık oranını 50 baz puan indireceği haberi ve Çin’de imalat sektörü PMI verisinin Aralık ayında beklentilerin altında kalarak 51,5'e gerilemesi sonrası Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,29 artıda. Dolar endeksi 96,59 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırında işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 66,2 dolar, altının onsu 1.520 dolar, gramı ise 290,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde İSO imalat sektörü PMI yurt dışında Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD imalat PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,63x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52’ye, 3 ay sonrasında %12,15’e, 6 ay sonrasında %11,52’ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,21 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket ile Savunma Sanayii Başkanlığı arasında Zırhlı Muharebe Araçları Modernizasyon Projesi ile ilgili olarak 31.12.2019 tarihinde, toplam bedeli 900.000.000,- TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2021-2023 yılları arasında gerçekleştirilecektir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3881/piyasalara-analitik-bakis-02.01.2020.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.