Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Yılın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,92 değer kazancıyla 91.270 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %19,73 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan azalarak %16,48 seviyesine geriledi. Pazartesi günü sakin bir seyir izleyen Dolar/TL paritesi 2018'i 5,29 seviyesinden kapattı. Bugüne yükselişle başlayan parite 5,2944 seviyesinden işlem görüyor. 6,07'li seviyelerden yılı kapatan Euro/TL ise sabah itibarıyla 6,0865 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 219,0 liradan alıcı buluyor.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre ihracat 2018 Kasım ayında, 2017 yılının aynı ayına göre %9,4 artarak 15 milyar 529 milyon dolar, ithalat %21,3 azalarak 16 milyar 180 milyon dolar olarak gerçekleşti. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2017 Kasım ayında %69,1 iken, 2018 Kasım ayında %96'ya yükseldi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre 2018 Kasım ayında bir önceki aya göre ihracat %0,8, ithalat %0,6 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise 2018 yılı Kasım ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %9,4 arttı, ithalat %21,2 azaldı. Avrupa Birliği'ne yapılan ihracat, 2017 yılının aynı ayına göre %10,9 artarak 7 milyar 730 milyon dolar olarak gerçekleşti. AB'nin ihracattaki payı 2017 Kasım ayında %49,1 iken, 2018 Kasım ayında %49,8 oldu. En fazla ihracat yapılan ülke Almanya olurken bu ülkeyi sırasıyla Birleşik Krallık, İtalya ve Irak takip etti. İthalatta ilk sırayı Rusya alırken, onu sırasıyla Almanya, Çin ve ABD izledi.

ABD hisse senetleri piyasaları yılın son işlem gününde alıcılı seyretti. Dow Jones Endeksi %1,15 artışla 23.327 puandan, S&P 500 Endeksi %0,85 yükselişle 2.507 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi % 0,77 kazançla 6.635 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,686 seviyesine kadar geriledi. Dolar endeksi 96 sınırına kadar gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,1491 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 53,1 dolara gerilerken, altının ons fiyatı 1.286,6 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün PMI veri akışı açısından yoğun bir gün bizi bekliyor. Yurtdışında Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD PMI'ları yurtiçinde ise dış ticaret dengesi ve İSO imalat sektörü PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,01x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %34,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te ttutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,44, 12 ay sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64'e ve 12 ay sonrasında %20,05'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,48 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanllığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.