Petrol, İtalya ve Gelişen Ülkelerde finansal stres (AK Yatırım)

Uluslararası gündem yoğun seyrini sürdürürken, gelişmeleri kısaca özetlemek ve risk analizini yapmak gerekir ise;

- Doların Euro, Sterlin, Yen ve diğer 3 para biriminden oluşan dolar endeksi yükselişine devam ediyor. Burada artan petrol fiyatları (Brent 79.4$) yükselen enflasyon beklentileri ve ABD faizleri doların değerlenme sürecini tetikliyor.

- Venezuela seçimlerinin tamamlanmasıyla beklenen ABD yaptırımları geldi. Trump, yayınladığı kararname ile Venezuela Hükümet tahvili veya Hükümetin %50’den fazla paya sahip olduğu varlıkların ABD şirketleri/vatandaşları tarafından satın alınması yasaklandı. Buna ilaveten kamuya ait petrol şirketi Petroleos de Venezuela’nın ihraç ettiği tahvillerin de alımına engel kondu. Bu durum petrol fiyatlarında yükselişin sürmesine neden oluyor. Buna ilaveten ABD’nin İran nükleer anlaşmasına dahil edilmesini istediği 12 maddelik yeni metin İran’ın petrol ihracatının akıbetine ilişkin soru işaretlerini gündeme getiriyor.

- İtalya’da Euro/AB karşıtı iki partinin (5-Star, Northern League) koalisyon kurma çalışmaları tamamlanmak üzere. Oluşan koalisyonun ilk adımlarından biri İtalya’da ikamet eden 500 bin göçmenin sınırdışı edilmesi olacak. Buna ilaveten AB anlaşmaları arasında yer alan “İstikrar ve Büyüme” paketi yeniden görüşmeye açılacak. Burada bütçe açığının GSYİH’ye oranında AB ülkelerinin uyması gereken %3 limitinin yukarı yönde revize edilmesine dair gerekli düzenlemeler yapılmaya çalışılacak. İtalya 10 yıl vadeli tahvil faizlerinde Mayıs ayı başından bu yana 50 baz puan artış görüldü. Aynı dönemde ABD 10 yıl vadeli faiz oranı 5 baz puan artarken, Almanya 10 yıllıklar 2 baz puan geriledi. İtalya varlıklarında negatif ayrışmanın Euro/Dolar paritesini ilerleyen dönemde bir miktar daha aşağıya çekmesi beklenebilir. Risk göstergeleri (bkz Tablo) ise İtalyan varlıklarında negatif ayrışma olsa da, henüz panik havasının oluşmadığına işaret ediyor.

- Risk göstergelerimize bakıldığına, gelişmiş ülkke hisse senedi endekslerinin büyük bölümünde yukarı yön trendinin yeniden başladığını, ABD faizleri ve gelişen ülke kur ve CDS’lerinde ise volatil/riskli dönemin devam ettiğini görüyoruz. Bu durum Türkiye’nin de içinde bulunduğu gelişen ülkelerin finansal varlıklarının bir süre daha global piyasalardan olumsuz etkilenebileceğinin işaretini veriyor.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayannılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.