PBOC, Kredi faiz oranı 5 baz puan indirildi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/201220210728

PBOC: Kredi faiz oranı 5 baz puan indirildi

Çin’de gölge politika faizi olarak ele alınan kredi prime oranı (LPR) %3,85’ten %3,80’e düşürülürken, 5 yıllık faiz oranı değişmeden %4,65’te kaldı. LPR daha çok büyük müşterilere uygulanan kredi oranlarına esas teşkil ederken (ki RRR indirimlerinin ardından Merkez Bankası’nın kredi maliyetlerini daha da düşürmek istediği anlaşılıyor), konut kredilerine ve orta vadeli kredilerde de faizlerin düşürülmesi ilerleyen safhada çok muhtemel.

Ekonomik büyümeye ilişkin sıkıntılar; Covid-19 varyantının yayılmasıyla ilgili yenilenen ekonomik risklerin ve ülkenin emlak piyasasındaki gerileme nedeniyle ekonominin karşı karşıya olduğu ters rüzgarların ekseninde ortaya çıkıyor. Konut kredisine ilişkin olarak faizlerin düşürülmesine yönelik beklentimiz de, emlak sektöründeki daralma riskleri ve bunun ekonomiye yayılım etkisinden ileri geliyor. Çin’de TÜFE %2,3 seviyesinde, yani reel faizler pozitif. Bu da RRR indirimlerine ve LPR, MLF gibi oranlarda indirim alanı kullanabileceklerini teorik olarak gösteriyor. Buna ters eksenli rüzgar oluşturabilecek unsur Fed’in sıkılaşma yönünde ilerlemesi olur.

Merkez Bankası, ayın başlarında çoğu bankanın zorunlu karşılık oranlarını 0,5 puan azaltmış ve 1,2 trilyon yuan (188 milyar $) likidite serbest bırakmıştı. Tahvil piyasasını sarsan gelişmeler ve likidite sıkışıklığının ortasında merkezi otorite daha çok RRR indirimini değerlendiren bir konumda olacaktır.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.