OECD, Türkiye ekonomisindeki büyümenin ılımlı bir seyir izlemesini bekliyor

- GSYİH büyümesi tahmin dönemi boyunca ılımlı seyir izleyecek

 - Enflasyon düşecek ama %40'ın üzerinde kalacak.

 - Büyük dış finansman ihtiyaçları ve düşük rezerv tamponları, ekonomiyi şoklara karşı oldukça savunmasız bırakıyor

 - Finansal koşullar ve maliye politikası destekleyici olmaya devam ediyor

 - Riskler yüksek ve aşağı yönlü

 - Makroekonomik politika çerçevesinin güçlendirilmesi ve yapısal reformların hayata geçirilmesi ekonomik dayanıklılığı artıracaktır

 - Merkez bankası politika faizini yükseltmeli

 Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) tarafından hazırlanan 'Ekonomik
Görünüm-Kasım 2022' raporu yayınlandı.

 OECD, raporun Türkiye ile ilgili bölümünde şu değerlendirmeleri yaptı:

 "GSYİH büyümesi, 2022'deki %5.3'e göre tahmin dönemi boyunca yaklaşık %3'e doğru
ılımlı seyir izleyecek. Enflasyon düşecek ama %40'ın üzerinde kalacak. Bu,
hanehalkının satın alma gücünü düşürürken, artan belirsizlik yatırımı engelleyecek.
Dış talep zayıfladıkça ihracat artışı yavaşlayacak. İşsizlik oranının 2023'te %10'un
üzerinde kalacağı tahmin ediliyor. Büyük dış finansman ihtiyaçları ve düşük rezerv
tamponları, ekonomiyi şoklara karşı oldukça savunmasız bırakıyor.

 Merkez bankası, güveni desteklemek ve enflasyon beklentilerini yeniden çıpalamak
için politika faizini artırmalı ve resmi enflasyon hedefine gerçekçi bir yakınsama
yolu için güvenilir bir ileriye dönük rehberlik sağlamalıdır. Hane halkını artan
enerji fiyatlarından korumaya yönelik önlemlerden memnuniyet duyuyoruz ancak geçici
olmalı ve mali maliyetleri yönetilebilir tutmayı hedeflemeli. İstihdam maliyetlerinin
düşürülmesi ve daha esnek iş sözleşmelerinin teşvik edilmesi, kayıtlı sektörde
istihdam yaratılmasını artıracak.

Büyüme güçlü, ancak kırılganlıklar artıyor

 Reel GSYİH, 2022'nin ilk yarısında (yıllık bazda) %7,5 büyüyerek OECD'deki en hızlı
büyüme oranlarından biri oldu. İşgücüne katılım pandemi öncesi seviyelere dönerken,
canlı özel tüketim, olumlu işgücü piyasasındaki gelişmeler tarafından yönlendirildi.
İhracatçılar, Asya tedarik zincirlerindeki aksaklıklardan kaynaklanan fırsatları
değerlendirmeyi başardılar ve turizm 2022'de tamamen toparlandı. Ancak, yatırım
faaliyetleri baskılandı ve makroekonomik dengesizlikler arttı. Artan enerji ithalatı
nedeniyle cari açık genişledi ve Ekim 2022 itibarıyla tüketici fiyatları enflasyonu
%85.5'e ve üretici fiyatları enflasyonu %158'e ulaştı. Asgari ücret, %50'lik artışın
ardından altı ay sonra Temmuz ayında %30 arttı. Liranın değer kaybı ithalat fiyat
baskılarını artırdı. Elektrik üretimi gibi aylık yurt içi göstergeler, ekonomik
aktivitenin yavaşladığını gösteriyor.
 
 Hükümet, savunmasız grupları artan enerji ve gıda fiyatlarından korumak için önlemler
aldı. Gelir dağılımının en alt diliminde yer alan haneler, bütçelerinin yaklaşık
%70'ini gıda ve barınma için harcıyor. Enerji yardımı alan hane sayısı iki katına
çıkarak 4 milyona ulaştı ve düşük tüketimli hanelere yönelik elektrik tarifelerinde
indirime gidildi. Enerjide vergi indirimleri ve bazı elektrik ücretlerinin
kaldırılması gibi hedef dışı fiyat destek önlemleri de uygulamaya kondu ve projeksiyon
dönemi boyunca devam edecek. Türkiye, doğalgazının %99'unu ve petrolünün %93'ünü
ithal ediyor, bu da ekonomiyi enerji tedarik kesintilerine ve fiyat dalgalanmalarına
maruz bırakıyor.

Finansal koşullar ve maliye politikası destekleyici olmaya devam ediyor

Yüksek enflasyona rağmen Merkez Bankası, Eylül 2021'den bu yana politika faizini 8.5
xpuan indirerek mevcut %10,5 seviyesine indirdi ve Türkiye bu dönemde politika faiz
oranlarını düşüren tek OECD ülkesi oldu. Politika faizinin projeksiyon dönemi
boyunca mevcut seviyesinde kalması bekleniyor. Aynı zamanda, yetkililer makroihtiyati
ve teminat gerekliliklerini sıkılaştırdı. Nisan ayından bu yana zorunlu karşılık
oranı %10'dan %30'a çıktı. Sonuç olarak, teminat gereklilikleri kredi türlerine
göre farklılık gösterdiğinden önemli ölçüde değişmekle birlikte kredi faiz oranları
yükseldi. Örneğin, ticari kredi faiz oranları %18 civarında ve ihracatçı firmalar
için daha da düşükken, tüketim kredisi faiz oranları %30'un üzerinde. Alınan bu
önlemlere rağmen, tüm kredi türleri için kredi faiz oranları reel olarak negatif
seyrini sürdürüyor. Maliye politikası, enerji tüketicilerine yönelik destek tedbirleri
ve iddialı devlet destekli sosyal konut projeleri ile projeksiyon dönemi boyunca
destekleyici olmaya devam edecek.

Ekonomik büyüme ılımlı olacak

 Ekonomik büyümenin 2023-24'te yılda ortalama %3'e yavaşlayacağı tahmin ediliyor.
Zayıf dış talep ve süregelen jeopolitik belirsizlikler, yatırımları baskılayacak ve
ihracat artışını sınırlayacak. Aynı zamanda, sürekli yüksek enflasyon hanehalkının
satın alma gücünü azaltacağı için hanehalkı tüketimi önemli ölçüde yavaşlayacaktır.
Enflasyonun, kısmen baz etkileri nedeniyle düşeceği, ancak son dönemde liradaki
değer kaybının ve ücret artışlarının tüketici fiyatlarına kademeli olarak yansıması
nedeniyle, projeksiyon dönemi boyunca %40'ın üzerinde kalacağı tahmin ediliyor.

Riskler yüksek ve aşağı yönlü. Rusya-Ukrayna savaşının fiyatlar ve ekonomik aktivite
üzerindeki olumsuz etkileri artabilir. Rusya'dan Avrupa'ya enerji ihracatının
tamamen durdurulması, Türkiye'nin ana ticaret ortaklarını önemli ölçüde etkileyebilir
ve dolayısıyla ihracat üzerinde baskı oluşturabilir. Emtia fiyatları tahmin edilenden
daha yüksek olabilir, bu da Türkiye'nin ithal petrol ve gaza büyük ölçüde bağımlı
olması nedeniyle enflasyon üzerinde baskı yaratabilir. Daha fazla önemli asgari ücret
artışı, ek ücret ve fiyat baskılarını da tetikleyebilir. Genişleyen makroekonomik
dengesizliklerden kaynaklanan olumsuz bir güven şoku, para biriminin daha güçlü değer
kaybetmesini ve artan enflasyonu içeren düzensiz bir uyum sürecini tetikleyebilir.

 Makroekonomik politika çerçevesinin güçlendirilmesi ve yapısal reformların hayata geçirilmesi ekonomik dayanıklılığı artıracaktır

 Merkez bankası politika faizini yükseltmeli ve güveni artırmak ve enflasyon
beklentilerini yeniden çıpalamak için %5'lik resmi enflasyon hedefine ulaşma niyetini
vurgulayarak ileriye dönük rehberlik sağlamalı. Hükümet, hane halkını artan yaşam
maliyetlerinden korumaya devam etmelidir, ancak bu destek geçici olmalı ve finansal
maliyetleri kontrol altına almak için en savunmasız olanları hedeflemeli ve fiyat
sinyallerini sürdürecek şekilde tasarlanmalıdır. Daha fazla ve daha iyi işler yaratmak
ve üretkenliği artırmak için katı işgücü düzenlemeleri gevşetilmeli ve aktif işgücü
piyasası politikalarının rolü artırılmalıdır. Petrol ve doğal gaz ithalatına olan büyük
bağımlılığı dikkate alındığında, Türkiye enerji verimliliğini artırmaya ve tedarik
kaynaklarını çeşitlendirmeye devam etmelidir."