Ödemeler Dengesi raporu (Oyak Yatırım)

12 aylık cari açık 24,2 milyar dolar… Mart ayında 5,5 milyar dolar açık veren cari denge hem 4,3 milyar dolarlık beklentimizin hem de 5,3 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde kaldı. 12 aylık cari açık 22,0 milyar dolardan 24,2 milyar dolara yükselirken, enerji ve altın hariç cari fazla 32,0 milyar dolardan 34.8 milyar dolara yükseldi. Cari dengedeki bozulmada enerji fiyatlarındaki artışla birlikte %34,2 artarak 29,1 milyar dolarına ulaşan ithalat etkili olurken, ihracat yıllık %21,7 artışla 22,8 milyar dolara ulaştı; turizm gelirleri %95,4 artışla 1,45 milyar dolara yükseldi. Son 12 ayda turizm gelirleri, Şubat ayındaki 20.5 milyar dolar seviyesinden Mart'ta 21.2 milyar dolara yükseldi. Rusya-Ukrayna savaşının olumsuz etkisine rağmen, turizm gelirleri bir önceki yılın 20,8 milyar dolarlık düzeyine kıyasla yıllık %60 oranında artışla 33,5 milyar dolar döviz geliri sağlayabilir. Bu düzeyde bir turizm geliri ve yılın geri kalanında Brent petrol fiyatının varil başına 100 dolar civarında olacağı varsayımıyla, cari açığın bu yıl sonunda 37,5 milyar dolar civarında gerçekleşmesini bekliyoruz.
Kırılgan finansman yapısı… Mart ayında sermaye dengesi, geçen yılın aynı ayındaki 4,7 milyar dolar çıkışın oldukça altında 529 milyon dolar açık verdi. Böylece 12 aylık sermaye girişi 32,7 milyar dolardan 36,9 milyar dolara yükselmesine neden olurken, kısa vadeli kredilere, yabancıların yurtiçinde tuttuğu mevduatlara ve rezervlere dayalı kırılgan finansman yapısı devam etti. Aylık bazda cari açık finansmanına en büyük katkı 4,5 milyar dolarlık rezerv kullanımından gelirken, kısa vadeli krediler ve mevduatlar sırayla 1,7 milyar dolar ve 1,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Ayrıca 1,6 milyar dolarlık giriş net hata ve noksan olarak kaydedildi. 12 aylık toplam bazda ana finansman kaynağı yine kısa vadeli krediler ve mevduat oldu. Kısa vadeli krediler 19,6 milyar dolar olurken, yabancıların net mevduatı 10,7 milyar dolar oldu. Bir önceki yıla göre daha düşük sermaye çıkışı sayesinde, bir ay önce 15,7 milyar olan rezerv birikimi son 12 ayda 17,3 milyar dolara ulaştı.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.