Ödemeler Dengesi (Mart-23) (Oyak Yatırım)

Cari açık yıllık bazda geriledi
12 aylık cari işlemler açığı 54 milyar doların üzerinde... Cari işlemler dengesi Mart ayında 4,1 milyar dolar olan beklentimizin hafif üstünde ancak 5,7 milyar dolar olan piyasa beklentisinin altında 4,5 milyar dolar olarak gerçekleşirken, cari açık Mart 2022'de 5,6 milyar dolar seviyesindeydi. Altın ithalatındaki yavaşlama ve enerji fiyatlarındaki düşüş, yıllık bazda iyileşmenin ana etkenleri olarak öne çıktı. Böylece, 12 aylık cari işlemler açığı 55,4 milyar dolardan 54,2 milyar dolara hafifçe gerileyerek, tahmini GSYH'mizin %5,7'sine tekabül eder oldu. Bu arada, Mart ayında enerji ve altın hariç cari işlemler fazlası bir önceki yılın aynı ayındaki 2,5 milyar dolarlık fazlaya kıyasla 1,4 milyar dolar olarak gerçekleşirken, 12 aylık altın ve enerji hariç cari işlemler fazlası 50,3 milyar dolardan 49,2 milyar dolara geriledi. Yıllık ihracat büyümesi, yıkıcı depremin olumsuz etkisiyle Şubat ayında yaşanan daralmanın ardından Mart ayında %3,2'lik bir artışla pozitif bölgeye geçti. İthalat büyümesi ise %1,9 ile ivme kaybederken, mal dengesi 6,3 milyar dolar açık vermiş oldu. Net turizm gelirlerindeki büyüme de ivme kaybederek %5,1 oranında artarak 2,1 milyar dolara yükselirken, bunun başlıca nedeni turizm giderlerinin yıllık %96,1 oranında artarak 455 milyon dolara yükselmesi oldu. Bu arada, birincil gelir dengesi 1.352 milyon dolar net çıkış kaydederken, ikincil gelir dengesi 80 milyon dolar net giriş kaydetmiştir. Yurtdışından depremle ilgili gelen hibeler nedeniyle ikincil gelirlerden daha yüksek katkı bekliyorduk. Altın ve tüketim mallarına olan yüksek talebin ithalat talebini artırmasıyla cari açığın Mayıs ayında 60 milyar dolar civarında zirve yapmasını, yılı ise 48 milyar dolar civarında tamamlamasını bekliyoruz.
Mart ayında portföy kanalından çıkış... Mart ayında doğrudan yatırımlar 238 milyon dolar ile zayıf kalırken, yabancıların gayrimenkul alımları 453 milyon dolar olarak gerçekleşti. 12 aylık doğrudan yabancı yatırımlar 8,4 milyar dolar olurken, bunun 6,6 milyar doları gayrimenkul alımlarından kaynaklandı. Mart ayında portföy çıkışları 1,0 milyar dolar olurken, 256 milyon dolarlık hisse senedi çıkışı ve 36 milyon dolarlık DİBS girişi kaydedildi. Bu arada, genel hükümet 0,75 milyar dolar tutarında tahvil ihraç ederken, bankalar ve şirketler sırasıyla 0,8 ve 0,7 milyar dolar tutarında itfa gerçekleştirdiler.
Mevduat kanalından yüklü giriş... Bankalar Mart ayında 7 milyon dolar tutarında sınırlı kredi kullanırken, banka dışı şirketler 0,5 milyar dolar tutarında kredi itfası gerçekleştirdi. Suudi Arabistan Kalkınma Fonu'ndan TCMB hesaplarına gelen 5,0 milyar doların etkisiyle mevduatlarda ay boyunca 7,9 milyar dolarlık önemli bir giriş yaşandı. TCMB döviz rezervleri Mart ayında 0,3 milyar dolar azalırken, net hata ve noksan kalemi 2,4 milyar dolar eksi verdi. 12 aylık dönemler itibarıyla rezerv artışı 1,5 milyar dolardan 5,7 milyar dolara yükselirken, net hata ve noksan kalemi 19,0 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.