Ödemeler Dengesi (Gedik Yatırım)

Aralık 2019: 2019'da 1,7 Milyar Dolar Fazla Verildi
2019 yılının tamamında 1,7 milyar dolar cari fazla kaydedildi. Cari denge, aralıkta, 3 milyar dolar açık seviyesindeki konsensüs beklentilerin bir miktar altında 2,8 milyar dolar açık verdi (Gedik Yatırım: -3,2 milyar dolar, Aralık 2018: -1,1 milyar dolar). Böylelikle, 2019 yılının tamamında 1,7 milyar dolar cari fazla verildi (2018: -28,3). 2019 yılı büyüme tahminimizi baz alarak 2018 yılı sonunda -%3,8 olan cari denge/GSYH oranını 2019 yılı sonunda +%0,2 olarak hesaplıyoruz (OVP: +%0,1). Aralık ayında verilen 2,8 milyar dolar cari açıkta, dış ticaret dengesinin, geçen yılın aynı ayına göre 2,1 milyar dolar artışla 3,4 milyar dolar açık vermesi belirleyici oldu. Aralık ayında, 1,5 milyar dolar altın ve enerji hariç cari fazla verilirken; 2019 yılının tamamında altın ve enerji hariç 44,8 milyar dolar cari fazla verildi (2018: 19,0 milyar dolar).
2019 yılında rezervlerde 6,3 milyar dolar artış ve net hata noksanda 1,2 milyar dolar giriş kaydedildi. Doğrudan yatırımlarda, aralıkta, 281 milyon dolar; 2019 yılının tamamında ise 2018'e göre 3,9 milyar dolar azalışla 5,5 milyar dolar net giriş kaydedildi. Portföy yatırımlarında, aralıkta, 871 milyon dolar; 2019 yılının tamamında ise 1,1 milyar dolar net giriş görüldü (2018: 3,1 milyar dolar net çıkış). Diğer yatırımlarda, aralıkta, 370 milyon dolar net giriş; 2019 yılının tamamında 1 milyar dolar net çıkış gözlendi (2018: 8,8 milyar dolar net çıkış). 2019 yılında yurt dışından sağlanan kredilerde genel hükümet, bankalar ve diğer sektörler sırasıyla, 996 milyon dolar 11,3 milyar dolar ve 3,8 milyar dolar net geri ödeme gerçekleştirdi. Resmi rezervler, aralıkta 539 milyon dolar azalırken; 2019 yılında 6,3 miyar dolar artış kaydetti (2018: 10,4 milyar dolar azalış). Net hata noksanda, aralıkta 2,5 milyar dolar; 2019 yılında toplam 1,2 milyar dolar giriş gözlendi (2018: 20,4 milyar dolar net giriş).
2020 yılı için 14,5 milyar dolar cari açık tahminimizi koruyoruz. 12 aylık cari fazla önceki ayki ulaştığı 3,4 milyar dolar seviyesinden Aralık 2019 itibariyle 1,7 milyar dolara gerilese de (iktisadi faaliyet ve ithalattaki artışın bir yansıması olarak, 12 aylık seriye, Aralık 2018'deki 1,1 milyar dolar açık yerine Aralık 2019 itibariyle 2,8 milyar dolar açık girmiş olması kaynaklı); yıllıklandırılmış rakamlarla cari fazla üst üste 6 ayda da devam etmiş oldu. İktisadi faaliyette ve ithalat tarafında gözlenen toparlanmanın etkisiyle gelecek aylarda 12 aylık rakamlarla cari fazlanın, yeniden cari açığa dönüşeceği ve 2020 yılının tamamında 14,5 milyar dolar (GSYH'ye oran: -%1,8) ile görece makul olarak değerlendirilebilecek seviyelerde cari açık verileceği tahminimizi koruyoruz.




 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.