Nvidia Bilançoya Bakış (Burgan Yatırım)

Küresel Çip Devi Büyümeye Devam Ediyor 2024 yılının ikinci çeyreğinde büyük bir çıkış yakalayarak piyasa değerini 1 Trilyon doların üzerine taşıyan Nvidia, bu başarı ile çip üreticisi şirketler arasında bir ilk yaşadı. 2025’in birinci çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından Nvidia, 2.3 trilyon dolar piyasa değeri ile dünya çapında en değerli üçüncü şirketi olma unvanını elde etti.

2025’in birinci çeyrek sonuçlarını açıklayan Nvidia, beklentilerin üzerinde yıllık bazda yüzde 261 artışla 26 milyar dolar gelir ve 6.12 dolar hisse başı kazanç açıkladı.

Analistler, Nvidia’nın 2025’in birinci çeyreğinde 24.69 milyar dolar gelir ve 5.65 dolar hisse başı kazanç açıklamasını öngörüyorlardı.

Nvidia’nın Geliri Artmaya Devam Ediyor Şirket, 2020 sonrasında gösterdiği etkileyici gelir büyümesini sürdürmeye devam ediyor. 2020 yılında 10.9 milyar dolarlık bir gelir elde eden çip üreticisi, 2021 yılında bu rakamı 16.67 milyar dolara çıkardı. Hızlı bir büyüme trendini sürdürerek, 2022'de gelirini 26.91 milyar dolara yükselten şirket, 2023 yılında 26.97 milyar dolar ve 2024 yılında yıllık yüzde 125 artışla 60.9 milyar dolar gelir açıkladı. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise yıllık bazda yüzde 261 artışla 26 milyar dolar gelir bildirdi.

Analistler, Nvidia’nın 2025 ikinci çeyreğinde 28 milyar dolar gelir ve 6.20 dolar hisse başı kazanç açıklamasını bekliyorlar. 2025 yılının tüm yıl gelirinin ise 115.4 milyar dolar gelir olmasını öngörüyorlar.

Üç Haneli Net Kar Büyümesi Çip üreticisi, 2023 yılında toplamda 4.3 milyar dolar net kar elde etti. Şirketi 2024 yılında ise yıllık yüzde 581 artışla 29.75 milyar dolar net kar açıkladı. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise yıllık yüzde 628 artışla 14.8 milyar dolar net kar elde ettiğini açıkladı.

Analistler, Nvidia’nın 2025 yılının ikinci çeyreğinde 14.5 milyar dolar net kar açıklamasını öngörüyorlar. Şirketin 2025 yılının tümünde ise 62.2 milyar dolar net kar elde edeceğini öngörüyorlar.

Faaliyet Geliri Artmaya Devam Ederken Faaliyet Gideri Sabit Kalmaya Devam Ediyor 2023 yılında 4.2 milyar dolar faliyet geliri açıkladı. Nvidia 2024 yılının tümünde geçen yıla oranla yüzde 395 oranında artışla 33.5 milyar dolar faaliyet geliri elde ettiğini açıklamıştı. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise yıllık bazda yüzde 637 artışla 17.02 milyar dolar faaliyet geliri bildirdi.

Nvidia 2023 yılında 11.13 milyar dolar faaliyet gideri açıklamıştı. 2024 yılında ise sadece yüzde 2 artarak 11.32 milyar dolar gelir bildirdi. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise yıllık bazda yüzde 36 artışla 3.5 milyar dolar faaliyet gideri açıkladı. Yıllık bazda faaliyet gideri sadece yüzde 36 oranında artarken faaliyet gelirinin yıllık bazda 637 oranında artması çip üreticisinin yüksek kar marjlarına ulaşması sağlandı.

Brüt Kar Marjı Rekor Seviyesine Ulaştı 2020 yılında 61.9 oranında brüt kar marjı açıklayan çip üreticisi. 2021 yılında 62.34 oranına çıkardı. 2022 yılında büyüme trendini koruyarak 64.93 oranına ulaştırmayı başardı. 2023 yılında büyüme trendini kaybederek 56.9 oranına gerileyen çip üreticisi, 2024 yılında 72.72 seviyesine ulaşarak en yüksek brüt kar marjı oranı bildirmişti. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise büyüme trendini devam etttirerek 78.15 oranında brüt kar marjı bildirdi.

Güçlü Serbest Nakit Akışı Yaratmaya Devam Ediyor 2023 yılında 3.8 milyar dolar serbest nakit akışı elde eden çip üreticisi, 2024 yılında 26.9 milyar dolar serbest nakit akışı elde ederek güçlü konuma ulaştı.
Nvidia, 2025 yılının birinci çeyreğinde 14.9 milyar dolar serbest nakit akışı elde etti. Nvidia’nın 2025 yılının tümünde 58.96 milyar dolar serbest nakit akışı elde etmesi bekleniyor.

Üç Haneli Veri Merkezi Gelir Büyümesi 2020 yılında veri merkezi gelirinde 2.7 milyar dolar ile toplam gelirin yüzde 27’sini oluşturuyordu. Veri Merkezi gelirinde büyüme devam ettirerek 2023 yılında 15 milyar dolar gelir ile toplam gelir hacmindeki payını yüzde 55 seviyelerine taşıdı. 2024 yılında ise 47.52 milyar dolar rekor veri merkezi geliri elde etmes ilei toplam gelir içinde ki payını yüzde 78 seviyelerine ulaştırdı. 2025 yılının birinci çeyreğinde ise veri Merkezi geliri yıllık bazda yüzde 426 oranında artarak 22.5 milyar dolara yükseldi.

Microsoft, Amazon, Meta ve Alphabet çip üreticisinin en büyük gelir elde ettiği müşterilerini oluşturuyor. Bulut hizmetleri sağlayıcısı şirketlerin kendi çip üretimlerini gerçekleştirmek için projelere başlaması Nvidia için gelecek dönemde veri merkezi gelirinin yavaşlamasına yol açabileceği tahmin edilmekte.

Oyun Geliri Güçlü Kalmaya Devam Ediyor 2020 yılında 5.51 milyar dolar gelir ile toplam gelirin yüzde 50’sini oluşturuyordu. 2024 yılına gelindiğinde şirketin oyun geliri iki katına yakın artışla 10.44 milyar dolar ile toplam hacmin yüzde 17’sini oluşturarak şirketin en büyük gelir yazan ikinci gelir kalemi konumunda yer alıyor. 2025’in birinci çeyreğinde ise yıllık bazda yüzde 18 oranın artışla 2.6 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Otomobil Geliri Artmaya Devam Ediyor 2020 yılında 700 milyon dolar otomobil sektöründen elde ettiği gelir ile toplam gelirin yüzde 6’sını oluşturuyordu. Çip üreticisi 2024 yılında gelir 1.09 milyar dolar ile toplam gelirdeki payı yüzde 1.8 oldu. Çip üreticisi 2025 yılının birinci çeyreğinde otomobil pazarı gelirinden ise yıllık bazda yüzde 11 oranında artışla 329 milyon dolar gelir elde etti.

 * Rapor Nvidia’nın Finansal Takvimine Göre Hazırlanmıştır.

 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.