Mevduatın geri plana düştü, yurtiçi hisse senetlerinin yanı sıra yurtdışı hisse senetleri ve eurobond öne çıktı- Piyasa Profesyonelleri Anketi

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Spinn Danışmanlık ve Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırma Merkezi tarafından düzenlenen
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) Temmuz ayı sonuçlarına göre geçtiğimiz ay öne çıkan
mevduatın geri plana düştüğünü, yurtiçi hisse senetlerinin yanı sıra yurtdışı hisse senetleri ve
eurobondun öne çıktığını görüyoruz.
Merkez Bankası’nın aldığı makro ihtiyati önlemlerde sadeleşme ve kredi ve kredi kartı kullanımını
sınırlamaya dönük kararlar Temmuz ayı içerisinde mevduat faizlerinde düşüşü beraberinde getirdi.
Haziran ortasında %40’ın üzerine çıkan 3 aylık mevduat faizi Temmuz sonunda %30’un da altına
geriledi. TCMB Başkanı Sayın Erkan, Enflasyon Raporu sunumunda mevduat faizlerinin önümüzdeki
dönemde orta vadeli enflasyon beklentileri ile uyumlu hale geleceği yani artacağı imasında bulunsa da
piyasa profesyonelleri önümüzdeki 3 ayda mevduatın portföylerdeki yeri ile ilgili olumsuz görüş
bildirdi. Haziran anketinde piyasa profesyonellerinin %45.8'i TL mevduatın ağırlığının artırılması
gerektiği yönünde görüş bildirirken Temmuz anketinde bu oran %7'ye geriledi. Temmuz anketine
katılan 100 piyasa profesyonelinin %40'ı mevduatın portföylerdeki yeri ile ilgili olarak nötr kal
tavsiyesinde bulunurken %39'u ağırlığını düşür, %14'ü ağırlığını çok düşür tavsiyesinde bulundu.
Mevduatlara ilginin düşmesi ile birlikte yurt içi hisse senetlerinin portföylerdeki yeri ile ilgili ağırlığı
artır tavsiyelerinin arttığını görüyoruz. Haziran ayında yurtiçi hisse senetleri için piyasa
profesyonellerinin %59'u ağırlığı artır tavsiyesinde bulunurken Temmuz’da bu oran %65'e yükseldi.
Öte yandan ağırlığı çok artır diyenlerin oranı aynı dönemde %16.9'dan %11.0'e geriledi. Buna karşılık
nötr kal diyenlerin oranı % 15.7'den %19'a yükseldi.
Kurun çok yükselmiş olması Dolar’ın portföylerdeki yeri ile ilgili görüşleri olumsuz etkilemeye devam
ediyor. Mayıs ayında piyasa profesyonellerinin %49.0'u ağırlığı arttır, %30.4'ü ağırlığı çok artır
tavsiyesinde bulunurken Haziran’da USDTRY ile ilgili bu oranlar sırayla %47.0 ve %6.0'ya gerilemişti.
Temmuz’da düşüşün devam ettiğini ve ağırlığını artır diyenlerin oranının %37'ye, ağırlığı çok artır
diyenlerin oranının ise %4'e gerilediğini görüyoruz. Mayıs ayında %16.7 olan nötr kal diyenlerin oranı
ise Temmuz ayında %46.0'ya yükselmiş durumda.
Kurun portföylerdeki yeri ile ilgili daha az iyimser olan piyasa profesyonelleri dolar bazlı enstrümanlar
konusunda aynı görüşü paylaşmıyor. Haziran’da %36.1 olan ağırlığı artır diyenlerin oranı Temmuz
ayında %51.0'e yükseldi. Buna karşılık ağırlığı çok düşür tavsiyesinde bulunanların oranı
%22.9’dan %12.0’ye geriledi. Benzer şekilde altın için ağırlığı artır diyenlerin oranı %33.7’den %52.0’ye
yükselirken eurobondun ağırlığını artır diyenlerin oranı %36.1’den %55.0’e yükseldi. Hem altında hem
de eurobondda nötr kal diyenlerin oranı ise önemli ölçüde geriledi. Altının portföylerdeki yeri ile ilgili
iyimserliğin nedeni kur hareketi nedeniyle gram altın fiyatlarındaki hızlı yükseliş olurken eurobond ile
ilgili iyimserliğin nedeni kurun yanı sıra CDS’lerdeki gerileme oldu. TCMB Başkanı’nın Enflasyon Raporu
sunumunda daha gerçekçi bir enflasyon patikası beklentisi paylaşması ve ardından PPK üyelerinin
değişmesi piyasalarda güven oluşmasına ve risk priminin 400’lerin de altına gerilemesine neden oldu.
Bu sayede eurobond getirileri ile ilgili piyasa beklentileri olumluya döndü.
Kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçları ile ilgili olarak piyasa profesyonellerinin çoğu halen uzak
durulması gerektiğine dair görüş bildirirken TCMB’nin faiz artışları sonrası kısa vadeli yurtiçi borçlanma
araçları ile ilgili olarak ağırlığı düşür ve çok düşür diyenlerin toplam oranı Haziran ayındaki %55.4’ten
%62.0’ye yükseldi. Öte yandan uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarının önümüzdeki 3 ayda
portföylerdeki yeri ile ilgili olarak ağırlığını düşür ve çok düşür diyenlerin oranı %63.8’den %57.0’ye
geriledi; nötr kal diyenlerin oranı %28.9’dan %37.0’ye yükseldi. Enflasyonla ilgili yukarı yönlü
PİYASA PROFESYONELLERİ ANKETİ - TEMMUZ 2023
beklentilerin ağırlıkta olması ve enflasyonla mücadelede henüz yol kat edilmemiş olması uzun vadeli
DİBS tercihlerinin nötr kal yönünde oluşmasına neden oluyor. Önümüzdeki aylarda enflasyonda düşüş
beklentilerinin artması durumunda uzun vadeli DİBS’lerin de portföylerdeki ağırlığının artırıldığına
şahit olabiliriz.
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen yanıtlara göre piyasanın çoğunun
portföy tercihlerinde geçen ay olduğu gibi bu ay da yurtiçi hisse senedi ön plana çıktı. Yurtiçi hisse
senedi ve yurtdışı hisse senetlerinin portföylerdeki ortalama ağırlığı artarken mevduatın ve
USDTRY’ninki düştü. Temmuz’da soruyu yanıtlayan 96 kişiden tamamı portföyünde hisse senedine yer
verirken yurtiçi hisse senedinin portföylerdeki ortalama ağırlığı %32.0’den %40’a, yurtdışı hisse
senedinin ağırlığı %12.0’den %14.0’e yükseldi. Temmuz’da 96 kişiden 92 kişi portföyünde USDTRY’ye
yer verirken (%95,8’i) USTDRY’nin ağırlığı ortalama %22’den %18’e geriledi. Bu üçü dışındaki varlık
sınıflarından mevduatın ortalama ağırlığı %16’dan %10.0’a, altının ortalama ağırlığı %15.0’den %14.0’e
geriledi; eurobondun ortalama ağırlığı ise %11’de sabit kaldı