Merkezi Bütçe Verileri: Bütçe açığı/GSYİH 2017’de %1,5 olarak gerçekleşti (Tacirler Yatırım)

Önemli notlar

" 2017 bütçe açığı 47,4 milyar TL ile GSYİH'nın %1,5'i seviyesinde oluştu ve %2 olan resmi hedeften daha iyi bir yeri işaret etti. 2017 yılı genelinde ise faiz dışı denge 9,3 milyar TL fazla verdi ve GSYİH'nin -%0,2'lik hedefine göre %0,3'ü oranında fazla verdi.
" 2017 geneline bakıldığında, sermaye harcamaları ile sermaye transferleri ve cari transferlerde görülen sırasıyla %18,2, %50,2 ve %20,5'lik artışların etkisi ile faiz dışı harcamalar %16,3 yükseliş kaydetti. Gelirler tarafında ise, ekonomik aktivitedeki canlanmanın etkisi ile birlikte vergi gelirlerinde %16,8'ik artış yaşandığı görülüyor.
" Hükümet 2018 bütçe açığı / GSYİH'nin %1,9 'da oluşacağını öngörüyor. 2017'de elde edilen 0,5 yüzde puanlık olumlu bir gerçekleşmenin 2018 yılı harcamaları için ek alan oluşturacağı görüşündeyiz.

Merkezi bütçe Aralık'ta 20,9 milyar TL açık vererek, Aralık 2016'ya göre daha iyi bir resim ortaya koydu. Yıllık açık Kasım'a göre iyileşme kaydederek 47,4 milyar TL ile GSYİH'nin %1,5'i seviyesinde oluştu ve %2 olan resmi hedeften daha iyi bir yeri işaret etti. Aynı tablonun, 19,4 milyar TL ile yıllık %25 oranında azalan faiz dışı denge tarafında da oluştuğu görülüyor. 2017 yılı genelinde faiz dışı denge 9,3 milyar TL fazla verdi ve GSYİH'nin -%0,2'lik resmi hedefe kıyasla %0,3'ü oranında fazla verdi.

Bütçe gelirlerinin, vergi dışı gelirlerdeki %42'lik artış ile birlikte yıllık %10,1 yükseliş kaydettiğini görüyoruz. Vergi gelirlerindeki artışın; KDV gelirlerinde yıllık %5, ÖTV gelirlerinde ise %1,6 olmak üzere %4,7 ile sınırlı kalmaya devam ettiği görülüyor. Ancak, ithal ürünlerden alınan KDV yıllık %15,3 artış kaydederek olumlu performansını sürdürdü. Vergi dışı gelirlerde ise, özellikle sermeye gelirleri ve faiz, pay ve ceza gelirlerinin etkisi ile birlikte yıllık %42 artış yaşandı. Harcamalar cephesi ise; personel harcamalarında %3,4, sermaye harcamalarında ise %11,5'lik gerileme ve cari transferlerdeki yatay seyir ile birlikte yıllık %6,7 düşüş kaydetti.


2017 geneline bakıldığında, sermaye harcamaları ile sermaye transferleri ve cari transferlerde görülen sırasıyla %18,2, %50,2 ve %20,5'lik artışların etkisi ile faiz dışı harcamalar %16,3 yükseliş kaydetti. Gelirler tarafında ise, ekonomik aktivitedeki canlanmanın etkisi ile birlikte vergi gelirlerinde %16,8'ik artış yaşandığı görülüyor.

Hükümet 2018 bütçe açığı / GSYİH'nin %1,9 'da oluşacağını öngörüyor. 2017'de elde edilen 0,5 yüzde puanlık olumlu bir gerçekleşmenin 2018 yılı harcamaları için ek alan oluşturacağı görüşündeyiz. 2018 bütçe açığı / GSYİH tahminimiz, istihdam sektörüne yönelik teşviklerin devam ediyor olması ile birlikte (işverene 100TL asgari ücret desteği, sözleşmesiz çalışanlara kalıcı pozisyon sağlanması, vs.) %2,3 seviyesinde bulunuyor. Diğer taraftan, ekonomik büyümedeki olumlu gidişatın 2018 yılında da devam edeceğini ve bu durumun vergi gelirlerini yüksek tutarken, borç yapılandırmalarından elde edilen gelir yaratımının 2018 yılı boyunca da süreceğini düşünüyorruz. MTEP'e göre maliye politikasındaki normalleşmenin 2020 yılında başlaması beklenirken, bütçe dinamiklerinin önümüzdeki iki yıl boyunca büyüme yanlısı olmaya devam edeceği görülüyor.




Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.