Mart ayı Ödemeler Dengesi Yorumu (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Mart ayı Cari ödemeler dengesi 4.923 milyon $ açık yönünde geldi. Beklenti 4 milyar $ açık yönündeydi. Beklentinin üzerinde bir cari açık verisi aldığımızdan bahsetmek mümkün. Yüksek dış ticaret açığı cari ödemeler dengesindeki tabloyu bozmuş.
Turizm gelirleri ve hizmet gelirlerindeki baskı Mart ayında açığın büyümesinde etkisi olmuş görünüyor. Dengeleyen tarafta ise petrol ve emtia tarafındaki düşüş etkili oldu. Sert gerileyen petrol fiyatları enerji ithalatımızı aşağı çekiyor ancak Koronavirüs nedeniyle ihracat ve turizmden kaynaklı gelirden vazgeçmiş oluyoruz.
Mart verisi Koronavirüs dönemini yaşadığımız ilk veri. Nisan ve Mayıs ayına yönelik verileri yaşadığımız konjonktür etkiye dayanarak daha keskin gelebilir. Bununla birlikte Mayıs ve Haziran ayında yüklü itfalar var. Bunları cari ödemeler dengesinin finans hesabı açısından takip edeceğiz.
Doğrudan yatırımlarda giriş olmasına karşın, portföy yatırımlarında 5.5 mly $ gibi güçlü bir çıkış olmuş. Bu yurt dışı yerleşiklerin hisse senedi ve DİBS'lerdeki satışından kaynaklandı. Diğer yatırımlarda da 2.9 mly $ çıkış dikkat çekiyor. Genel olarak finans hesabının zayıf olduğunu belirtmekte fayda var.
Genel finansman hesabını özetlersek, 796 mn $'lık doğrudan yatırım girişine, 5.498 mn $ portföy çıkışı ve 2.974 mn $'lık diğer yatırımları çıkardığımızda 7.676 mn $ açık verdiğimiz dikkat çekiyor. Bundan 3.987mn $'lık net hata noksanı çıkardığımızda yaklaşık 11.663 mn $'lık bir finansman açığımız oluşuyor. Buna cari hesaptan gelen 4.923 mn $ açığı eklediğimizde ulaşılan 16.586 milyar $ döviz açığını TCMB rezervlerinden kullanmışız. Bu oldukça yüksek bir rakam.
Sonuç olarak Mart ayını finanse edememekle birlikte kendimizi finanse edebilmek için TCMB resmi rezervlerinden 16.589 mn TL ihtiyaç duymuşuz. Nisan ayı dış ticaret açığımız 3.9 milyar $ seviyesinde geldi. Dış ticaretin baskısını biraz daha az hissedebiliriz. Ancak salgının etkileri devam ettiğinden cari işlemler dengesini zayıflatan etkenler sürecektir




 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.