Makro Perspektif - ADP Metodoloji Değişikliği ve NFP (Enver Erkan/Tera Yatırım )

ADP Metodoloji Değişikliği ve NFP

Birincil önemde veriler… Resesyon endişeleri artmaya devam ediyor. Piyasaların yoğun şekilde durgunluğun olağan etkilerinden çekindiği bir dönemde, ekonominin olası durgunluk veya canlılık derecesine dair veriler ön planda ve bunların en başında da istihdamla alakalı göstergeler geliyor.

ADP - NFP ilişkisi… Haziran ADP istihdam raporu açıklanmayacak. Metodoloji yeniden düzenlenirken raporun yayınlanması ise duraklatıldı. Yeni metodoloji ile oluşturulan raporlar 31 Ağustos tarihinden itibaren yayınlanacak.

ADP ve NFP anketleri arasındaki ilişkinin bir analizi, son birkaç yılda NFP'nin özel sektör verilerinin sadece dörtte birinden daha az bir oranın ADP verilerinin artı veya eksi %10 aralığına düştüğünü gösterdi.

 
ADP ve NFP özel sektör verilerinin son 3 yıllık regresyon analizi... Kaynak: Bloomberg

Metodoloji… NFP raporu, mevcut istihdam istatistikleri programının yanı sıra hanehalkı anketlerine dayanmaktadır. Rapor, sektör ve coğrafi ayrıntılarla birlikte tüm çalışanlar, ortalama saatlik kazançlar, ortalama haftalık kazançlar ve ortalama haftalık fazla mesai saatleri hakkında veriler sağlar.

ADP raporu, ADP'nin bordro dosyalarından alınan verilere dayanır. Veri işleme, aykırı değerlerin kaldırılması, kayıtları sektöre ve şirket büyüklüğüne göre toplama, eşleşen çiftlerin oluşturulması, mevsimsel düzeltme ve resmi istihdam verilerinin sektöre ve boyut dağılımına uygun ayarlamalar dahil olmak üzere birçok adımı içerir.

Sonuç? ADP ve manşet NFP okumaları arasındaki korelasyonun mükemmel olmadığı görülüyor. ADP, raporu "işgücü piyasasının daha sağlam, yüksek frekanslı bir görünümü ve ekonomik büyüme yörüngesi" yapmak için yeniden düzenlerken özel sektör istihdam raporunun yayınlanmasını durduracağını söyledi. Rapor, ADP anketinden iki gün sonra yayınlanan istihdam raporu ile olan zayıf ilişkisi ve dolayısıyla iyi bir tahmin göstergesi olmadığı için eleştiri konusuydu.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.