Makro Ekonomik Haberler: Fitch Kredi Notu Değerlendirmesi (İş Yatırım)

Fitch negatif görünümü durağana çekti

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings Türkiye’nin kredi notunu BB- seviyesinde teyit ederken not görünümünü negatiften durağana çevirdi. Türkiye saatine göre Cuma akşamı piyasalar kapalıyken alınan kararı Türkiye varlıkları için olumlu bir pozitif sürpriz olarak değerlendirebiliriz.

Yayımlanan raporda kuruluş görünümün iyileştirilmesinin sebebi olarak ekonomi yönetimindeki değişikliklere, parasal sıkılaşmaya ve Türk lirasındaki değerlenmeye değiniyor.

Dış finansman ihtiyacına göre rezervlerin düşük seviyesi, yüksek enflasyon ve jeopolitik riskler olumsuz faktörler olarak sıralanıyor. TCMB’nin kredibilite kazanımının zaman alacağı vurgulanıyor.

Belirtilen risklere rağmen Fitch’in 2021 öngörülerinin oldukça iyimser olduğun söyleyebiliriz. Kuruluş %5,7 büyüme (İş Yatırım: %4,0), %11,0 enflasyon (%10,7), %2,9 cari açık (%2,6), %3,9 bütçe açığı (%4,3) bekliyor.

Fitch’e göre Türkiye’nin kredi notu Güney Afrika ve Brezilya ile beraber “yatırım yapılabilir” seviyenin 3 kademe altında. Ancak son yapılan güncelleme ile görünümü negatif olan Brezilya ve Güney Afrika’ya göre konumumuz iyileşiyor.

Alınan karar önümüzdeki değerlendirmede (13 Ağustos) kredi notu artışı yapılabileceğine işaret ediyor. Ancak bu not artışının olabilmesi için TCMB’nin erken bir faiz indirimine gitmeyerek kredibilite kazanması, sıkı para politikasının enflasyonda belirgin bir gerileme sağlaması ve Merkez Bankası’nın döviz alım ihaleleri ile rezervlerini güçlendirmesi gerekiyor.

Fitch’in ardından diğer derecelendirme kuruluşlarını da harekete geçirebilir. Moody’s ve S&P’ye göre kredi notumuz yatırım yapılabilir seviyenin sırasıyla 4 ve 5 kademe altında. Yukarıda saydığımız koşullar gerçekleşir ve küresel risk iştahında sert bir bozulma olmazsa 28 Mayıs değerlendirmesinde S&P durağan olan görünümü pozitif olarak güncelleyebilir. Diğer kuruluşlara göre fazla kötümser kalan Moody’s ise 4 Haziran değerlendirmesinde not artırımına alan açmak için takvim dışı bir değerlendirme ile negatif olan görünümü önceden yukarı çekebilir



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.