Makro analiz (Sesmir)

Son birkaç yıllık konjonktürde, geniş kesimlerin satın alma güçlerinin kamuya ve büyük ölçekli reel kesim firmalarına karşılıksız aktarım mekanizmaları sona ermek üzeredir. Geniş yığınların satın alma güçlerini karşılıksız olarak kendi bünyelerine transfer edilmesine gücü yeten firmalar, son birkaç yıldır düşük faizlerin de katkısıyla yüksek karlılığa ulaşarak finansal kaynaklarını ve en önemlisi öz kaynaklarını oldukça güçlendirdiler. Kamusal vergi gelirlerindeki artışın da arkasında bu haksız ve karşılıksız varlık transferler bulunmaktadır.

 Dış talepte başlayan pazar kayıplarının, iç talepteki daralmayla birleşmesi ve bozulan fiyat ve finansal istikrar artık büyük ölçekli reel kasim firmaları için de tehdit unsuru olmaya ve rekabet gücü tahribatları yaratmaya başlamıştır.

 Teknolojiye ve verimliliğe dayanmadan, sadece yönetsel politika manevralarıyla son birkaç yılda sağlanmış olan güç ve büyüme kalıcı ve sağlam olmadığı için, reel kesim firmaları açısından kısa ve orta vadeli outlook hala pozitif görünmemektedir. Uzun vadeli görünümü ise teknolojiye yönelim belirleyecektir. Aynı süreç içerinde reel kesimin yoğunlaşmanın monopolleşme yönünde artması, rekabet seviyesini de azaltmıştır.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.