Makro analiz (Sesmir)

Merkez Bankası’nın 2019 yılı sonunda ya da 2020 yılının başında 36,61 Milyar USD’lik net rezervi varken 2020 yılında net olarak 79,958 Milyar USD’lik döviz satarak net rezervlerini 43,348 Milyar USD’lik negatif değere düşürdüğünü ve bu yolla gerçekte olmayan başkalarına ait bir parayı satmış olduğunu artık herkes biliyor.

Ancak, Merkez Bankası’nın aynı politikasını 2024 yılında da devam ettirmesi şaşırtıcıdır. Zira, 2024 yılının ilk üç ayında net olarak 19,304 milyar USD satarak 2023 sene sonunda 32,662 milyar USD olan negatif rezervlerini 51,966 milyar USD’lik negatif bir değere çıkarıyor.

Merkez Bankası 2019- 05 Mart 2024 arasında net olarak toplam da 97,960 Milyar USD lik bir rezerv satmıştır. Bu Satışın % 81,62’lik kısmını 2020 yılında, ikinci büyük kısmını ise 2024 İlk üç ayı içerisinde satmıştır. Dolayısıyla, rasyonel politikaların uygulandığı ilan edilen bu konjonktürde dahi Türk Lirasının değerinin döviz satışlarıyla sağlanmaya çalışılması faize karşı hala direnç gösterildiğinin işaretidir.

Uluslararası Rezervlerin pozitife dönmesinin ve TL’nin kalıcı olarak değerlenmesinin en büyük engeli faiz kur dengesinde öne çıkarılan anlamsız popülizm engelidir. Zira negatif rezerv Türkiye ekonomisinin potansiyeline denk düşmemektedir. Sıkı para politikalarının ihtiyaç düğdüğü faiz seviyelerinden taviz verilmemesi halinde Uluslararası rezervlerin pozitife dönmesi orta vadede mümkün olabilecektir.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.