Makro analiz (Sesmir)

Piyasalardaki likidite bolluğu, artan politika faizlerinin fiyat istikrarı üzerindeki etkisini zayıflatmaktadır. Zira politika faizindeki artış, Likidite bolluğu nedeniyle TL tasarruf mevduatı faizlerine yansıyamamaktadır.

Kaynak ve gelir dağılımlarındaki bozukluğun ve TL’nin dış değerinin çoğunlukla denge fiyatından uzakta konumlanması, Türkiye ekonomisinin çözülemeyen enflasyon ve dış ticaret açıklarındaki kalıcılıktan kaynaklanmaktadır.

2018 yılından sonra tekrar artışa geçen enflasyonun tahribatı karşısında IMF programlarının reddedilmesine rağmen, etkili ve yeterli mücadele yürütülememiştir. 1960’lı yıllardan itibaren artışa geçen ve 1990’lı yılların ortalarında en yüksek seviyesine ulaşan enflasyon, o tarihlerde IMF ile yapılan programlar ve kamu maliyesi başta olmak üzere birçok alanda yapılan reformlar sayesinde 2018 yılına kadar düşmeye devam etmiştir. 2018 yılından sonra ise tekrar artışa geçen enflasyonun tahribatı karşısında ise IMF programları reddedilmiş, diğer taraftan da etkili ve yeterli mücadele yapılmamıştır.

Türkiye’nin hem İhraç ürünlerinin hem de ithalat ürünlerinin fiyat elastikiyetlerinin düşük olması, dış ticaret açıklarının düşürülmesi konusunda döviz kuru politikalarını hep anlamsız kılmıştır. Zira TL’nin dış değerinin zayıflatılmasına rağmen, ihracat artışları da ithalat azalışları da sağlanamamıştır. Ancak, döviz kurlarının artırılması yoluyla iktisadi birimler arasındaki haksız sermaye transferlerine başvurulması hep devam etmiştir.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.