Likidite yönetiminde kademeli bir şekilde GLP’ye doğru (Tera Yatırım )

Likidite yönetiminde kademeli bir şekilde GLP'ye doğru…

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), likidite yönetimi kapsamında attığı sıkılaştırma adımlarına devam ediyor. TCMB tarafından dün yapılan açıklamada, "Likidite yönetimi kapsamında atılan sıkılaştırma adımları çerçevesinde 10 milyar TRY tutarında geleneksel yöntemle repo ihalesi yapıldı. Repo ihalesinin vadesi 23 Eylül 2020 olarak belirlendi." ifadeleri dahil edildi. Açıklamada, geleneksel repo ihalelerinin önümüzdeki dönemde ihtiyaç duyulan günlerde devam edebileceği, ihalelerin detaylarının data platformları üzerinden paylaşılacağı belirtildi. Açıklamada, likidite yönetimi çerçevesinde geleneksel repo ihalelerinin payının artması ile TCMB tarafından Borsa İstanbul bünyesindeki repo piyasalarında gerekli görülen günlerde yapılan fonlama tutarının azaltılabileceği de belirtildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) geç likidite penceresi (GLP) repo imkanı ile dün piyasaya 1 milyar TRY verdi. Merkez Bankası, Perşembe günü yaptığı Ağustos politika toplantısında bir hafta vadeli repo faizini %8.25 olarak bırakmış ve faiz koridorunu da değiştirmemişti.

 
Ağırlıklı ortalama fonlama faizi (24 Ağustos itibariyle %9.61) ve toplam fonlama miktarı… Kaynak: TCMB, Bloomberg

TCMB'nin ağırlıklı ortalama fonlama faizini artırma yöntemlerinden birisi olarak yaptığını görüyoruz. Şu anda %9.61 olan AOFM bu şekilde artırılmaktadır. Açıklamada likidite yönetiminde geleneksel reponun payının arttığına ve BIST repo piyasasından yapılan fonlamanın azaltılabileceğine dikkat çekiliyor, buradan geleneksel ihalelerin payının daha da artacağı çıkarımını yapabiliriz. TCMB bir sonraki toplantıya kadar fonlama faizini bu yöntem ile GLP'ye doğru yükseltecek gibi görünüyor. TCMB, bilindiği gibi bankaların gecelik bazda borçlanma imkanlarını azalttı. Bu da, daha önceki TCMB yönetimlerinde yapıldığı gibi bankaları daha maliyetli Geç Likidite Penceresi'nden borçlanmaya yöneltecektir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.