Küresel piyasalar (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler ve Gündem
ABD GSYH'si 2024 yılının ilk çeyreğinde yıllandırılmış olarak %1,6 oranında büyüyerek %2,5 olan piyasa
beklentisinin altında kaldı. Büyüme bir önceki çeyrekte %3,4 olarak gerçekleşmişti. Dördüncü çeyrekle
karşılaştırıldığında, ilk çeyrekte reel GSYH'deki yavaşlama temel olarak tüketici harcamaları, ihracat ve eyalet,
yerel idare federal hükümet harcamalardaki yavaşlama büyümeyi sınırlandırdı. Bu etkiler kısmen konut
yatırımlarındaki hızlanma ile dengelendi. İthalat ise hızlandı. Kişisel harcamalar ilk çeyrekte %2,5'lik artışla
yine ekonominin ana büyüme motoru olurken, sabit yatırımlar ile eyalet ve yerel düzeydeki hükümet
harcamaları GSYH'nin çeyrekte pozitif kalmasına yardımcı oldu. Diğer taraftan, FED için önemli bir enflasyon
göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi bu çeyrekte %3,4 ile son bir yılın en büyük artışını
kaydetti. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE fiyatları %3,7 oranında artarak Fed'in %2'lik hedefinin oldukça
üzerinde gerçekleşti.
Japonya Merkez Bankası bugünkü para politikası toplantısının ardından politika faizini değiştirmedi ve
gösterge politika faizini %0-0,1 aralığında tuttu. Banka ayrıca Mart ayı kararı doğrultusunda tahvil alımlarına
devam edeceğini açıkladı. Diğer taraftan, Banka 2024 yılı çekirdek enflasyon tahminini %2.4’ten
%2.8’e çıkarırken, büyüme tahminini %1.2’den %0.8’e çekti.
Mart’ta ABD çekirdek PCE enflasyonu %0,3 ile önceki aya göre ve %2,8 ile önceki yıla göre aynı ancak %2,6
seviyesindeki piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Enflasyon oranı son birkaç aydır istikrarlı bir şekilde
devam etse de beklentilere göre hafif bir artış göstermesi istikrarlı ancak piyasaların öngördüğünden biraz
daha yüksek bir enflasyon ortamına işaret ediyor. Fed'in Mart FOMC toplantısında %2,6 olarak revize ettiği
yılsonu çekirdek PCE enflasyon tahmini hâlâ ulaşılabilir durumda ancak ABD’de ekonomik aktivite Fed'in iki yıl
içinde %2,0 hedefine ulaşmasının zor olduğunu gösteriyor. Ayrıca piyasa beklentisindeki sapmanın aylık
kişisel harcama artışının %0,6'lık piyasa beklentilerine karşı %0,8 seviyesinde gerçekleşmesi ve kişisel gelir
artışının da %0,5 ile piyasa beklentileriyle uyumlu ancak geçen ayki %0,3'ün üzerinde gerçekleşmesinden
kaynaklandığı görülüyor. Manşet PCE enflasyonu %2,7 ile hem piyasa beklentisi olan %2,6'nın hem de önceki
ayki %2,6'nın üzerinde gerçekleşti. Bunun temel nedeni enerji fiyatlarındaki %1,2'lik artış oldu.
Hareketli geçecek haftanın en önemli verileri tarım dışı istihdam, Euro Bölgesi öncü enflasyon, PMI/ISM
olurken haftanın ana gündemi Fed FOMC toplantısı olacak. Faiz oranında bir değişikliğin beklenmediği ve
tahmin güncellemelerinin de söz konusu olmadığı toplantı Başkan Powell’ın açıklamaları açısından oldukça
önemli olacak. Fed’den faiz indirimi beklentileri ötelenmiş olsa da zamanlaması ile ilgili büyük bir belirsizlik
bulunuyor. Ayrıca Başkan Powell’ın faiz artışlarının da masada olabileceğine dair bir yönlendirmesi DXY ve
tahvil faizlerinde yukarı, hisse senedi piyasasında aşağı yönlü hareketin derinleşmesine neden olacaktır.
Cuma günü açıklanacak Nisan ayı tarım dışı istihdamın bir ay önceki 303 bin seviyesinden 243 bin seviyesine
gerilemesi beklenirken, ortalama saatlik kazançların Nisan ayında %0,3 seviyesinde sabit kalması bekleniyor

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.