Koza Altın 3Ç2022 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Şirket'in 2022 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %153 oranında artarak 1.320,5mn TL olmuş ve hem bizim tahminimiz olan 1.005mn TL'nin, hem de piyasanın ortalama kar tahmini olan 998mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada önemli bir faktör olmuştur.
 
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in Ocak - Eylül 2022 dönemindeki net karı yıllık %66,6 oranında artarak 3.110mn TL'ye yükselmiştir.
 
Şirket'in satış gelirleri, düşen altın üretim miktarına karşın TL bazında altın fiyatlarındaki yüksek artışla birlikte yıllık %121 oranında büyüme kaydederek 1.968mn TL'ye (Beklenti: 1.680) çıkarken, brüt kar 1.189mn TL ile %118 oranında artış göstermiştir. Öte yandan, Şirket'in faaliyet giderleri 185,3mn TL gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 71mn TL net gider yazılmıştır. Şirket'in FAVÖK'ü ise %88,3 oranında artmış ve 3Ç2022'de 1.073mn TL (Beklenti: 807mn TL) olmuştur. FAVÖK marjı ise 9,5 puan düşerek %54,5'e gerilemiştir. Son olarak, yatırım faaliyetlerinden net gelirler 668,7mn TL'ye çıkarak karı desteklemiştir.

Şirketin net nakit pozisyonu önceki çeyreğe göre 0,4milyar TL artarak 9A2022'de 9,85 milyar TL'ye yükselmiştir.
 
Koza Altın'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 228,10 TL'den 291,00 TL'ye çıkartıyoruz. Koza Altın, güncellediğimiz hedef hisse fiyatımıza göre %10,2 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Şirket ile ilgili daha önceki "AL" önerimizi "EKLE" olarak değiştiriyoruz


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.