Kasım Sanayi Üretimi: Sanayi Üretimi Kasım ayında da güçlü seyretti (Tacirler Yatırım)

Önemli notlar

" Arındırılmamış Kasım sanayi üretimi, yıllık %6,9 artış kaydederek, %5,8 olan beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi de aynı şekilde %7 seviyesinde oluştu. Mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi aylık bazda %0,3'lük büyüme kaydetti.
" Takvim etkisinden arındırılmış alt kalemlerin tamamına yakını iyileşme kaydetmiş durumda. İhracat odaklı sektörlerde görülen üretim artışının, sanayi üretimindeki artışın temelini oluşturduğu görülüyor.
" TÜİK geçtiğimiz haftalarda aynı zamanda 2016 yılına ilişkin yıllık sanayi ürün istatistiklerini yayınladı. Söz konusu istatistikleri üretim yapısı anlamında gerekli yapısal değişiklikleri bir kez daha ortaya koyması nedeniyle önemsiyoruz.

Arındırılmamış Kasım sanayi üretimi, yıllık %6,9 artış kaydederek, %5,8 olan beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi de aynı şekilde %7 seviyesinde oluştu. Mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi aylık bazda %0,3'lük büyüme kaydederek daha zayıf bir görünüm ortaya koysa da, artışlarını beşinci aya taşımayı başardı. Ekim ayı sanayi üretiminde görülen güçlü büyümenin ardından, Kasım ayı verileri 4Ç17 GSYİH büyüme oranının da (3Ç17 büyümesi kadar güçlü olmasa da) güçlü bir yeri işaret edeceğinin ve 2017 büyümesini %7'nin de üzerine taşıyabileceğinin sinyalini verdi.

Takvim etkisinden arındırılmış alt kalemlerin genele yayılmış bir iyileşmeyi işaret ediyor. İhracat odaklı sektörlerde görülen üretim artışının, sanayi üretimindeki artışın temelini oluşturduğu görülüyor. Otomotiv ve giyim sektörleri üretimleri manşet veri üzerinde sırasıyla 1 ve 0,9 yüzde puanlık katkıda bulunmuş durumda. Manşet veri üzerinde 0,7 yüzde puanlık katkı sağlayan yatırım odaklı makine ve teçhizat üretimi de öne çıkan kalemler arasında yer alıyor. 4Ç16'dan bu yana yükseliş trendi içerisinde olan sermaye malı üretimi, yatırım eğilimindeki iyileşmenin en önemli doğrulayıcılarından. Eğilim anketleri ve Kappasite Kullanım Oranı gibi yatırım eğilimine yönelik göstergelerin, önümüzdeki dönemde yatırım harcamalarında bir artış yaşanabileceğini işaret ettiğini bir süredir belirtiyoruz. Bunun dışında, iç talepten beslenen mobilya sektörü üretimi güç kaybederek manşet veri üzerinde 0,1 yüzde puanlık olumsuz bir etki yaratmış durumda. İç talep destekli diğer bir kalem olan metalik olmayan ürün üretimi ise 0,5 yüzde puanlık etki ile manşet veri üzerinde olumlu etki yaratmaya devam ediyor.

Aralık ayı sanayi üretimine ilişkin; PMI verisi güçlü bir iyileşmeyi işaret ederken, reel kesim güven endeksi zayıf bir seyir izlemişti. Ancak, öncü dış ticaret verilerinin halen güçlü bir resim ortaya koyuyor olması, sanayi üretimi performansının Aralık ayında da iyi olacağının sinyalini veriyor.

TÜİK geçtiğimiz haftalarda aynı zamanda 2016 yılına ilişkin yıllık sanayi ürün istatistiklerini yayınladı. Söz konusu istatistikleri üretim yapısı anlamında gerekli yapısal değişiklikleri bir kez daha ortaya koymassı nedeniyle önemsiyoruz. Veriler yüksek teknoloji ürünlerinin toplam satılan ürünler içerisindeki payının yalnızca %3,3 olduğunu gösterdi. 2013'teki %2,7 oranına göre iyileşme kaydetmiş olsa da, yine de zayıf kalmaya devam ederek sanayi üretiminde yapısal bir iyileşmeye duyulan ihtiyacının altını çiziyor.


Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.S
 http://www.tacirler.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yattırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.