Kar Tahminleri ve Hedef Fiyat Güncellemeleri(Gedik Yatırım)

Çeyreksel bazda güçlü sonuçlar beklediğimiz şirketler: Tahminlerini hazırladığımız şirketler içerisinde Aygaz, Enka İnşaat, Logo Yazılım, Türk Telekom, Turkcell, Türk Traktör, Ülker, Otokar ve tüm gıda perakende şirketlerinin (BIM, Migros, Şok) güçlü sonuçlar açıklamasını beklemekteyiz. Bu şirketlerin arasında Logo, Türk Traktör, Otokar ve gıda perakende şirketlerinin fiyat ve talep bazlı nedenlerden, yani güçlü operasyonel gelişmelerden, Enka İnşaat ve Ülker'in ise portföy karlarından dolayı kuvvetli net kar açıklamalarını beklemekteyiz. Öte yandan model portföyümüzde de bulunan Ülker'in yıllık bazda operasyonel olarak sağlıklı büyümesini devam ettirmesini beklediğimizi belirtmek isteriz. Bunlara ek olarak gıda perakende şirketlerinin güçlü nakit yaratmaya devam etmesi ile birlikte, sektörde beklediğimiz ve beklentilere dahil olan marj normalleşmesinin ilk sinyallerini Migros'da görmeye başlayabiliriz. Şok'un ise uzun bir zamandan sonra ilk kez net kar açıklamasını bekliyoruz.
 
Çeyreksel bazda göreceli olarak daha zayıf kar açıklamasını beklediğimiz şirketler: Pandemiden kaynaklanan talep daralmasından dolayı tüm oto ve oto yan sanayii şirketlerinde zayıf karlılık beklemekle birlikte, Erdemir ve Kardemir'in zayıf ürün marjlarından, Tüpraş'ın ise düşük seyreden rafineri marjları ile İzmir rafinerisindeki duruştan dolayı göreceli olarak daha zayıf kar getirmelerini beklemekteyiz.
 
Bankaların çeyreksel karlarının ilk çeyreğe paralel seviyelerde açıklanmasını bekliyoruz: Sektör genelinde güçlü kredi büyümesi ile birlikte, daralan marjlar, çeyreksel bazda komisyon gelirlerinin %20'nin üzerinde azalması ve düşen maliyetlerden dolayı göreceli daha düşük swap maliyetleri beklediğimiz ana trendler. Genel olarak özsermaye karlılıklarının ilk çeyreğe benzer yüksek tek/düşük çift hanelerde gerçekleşmesini beklemekteyiz.
 
Hedef fiyat ve tavsiye değişikliklerimiz: Değişikliklerimizin tümü bu raporda bulunan tabloda mevcuttur. Öte yandan öne çıkan bazı değişikliklerimiz; Aygaz, Orge Elektrik, Otokar ve Tekfen'de güçlü hisse performanslarından dolayı tavsiyelerimizin Al'dan Tut'a düşürülmesi, Tofaş ve Ford Otosan'da beklenen yüksek talep nedeni ile tavsiyelerimizin Tut'dan Al'a yükseltilmesi şeklindedir. Bunların yanında Migros hedef fiyatımız borçluluğun beklenenden hızlı düşüş göstermesi beklentisi ile 56.3 TL'ye yükseltilmiştir.


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.