JCR,Sümer Varlık Yönetim ve 'Tahvil İhracı Nakit Akımlarının'periyodik gözden geçirme sürecinde Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notlarını 'A- (Trk)' ve 'A-1 (Trk)' olarak yukarı yönlü revize etti

Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

JCR Eurasia Rating, derecelendirme notlarının periyodik gözden geçirilme sürecinde Sümer Varlık Yönetim A.Ş.’yi ulusal ve uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB+ (Trk)’ seviyesinden ‘A- (Trk)’ düzeyine, Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu ise ‘A-2 (Trk)’ten ‘A-1 (Trk)’ye yükseltmiş ve söz konusu notlara ilişkin görünümleri ‘Stabil’ olarak belirlemiştir.

Ulusal kredi piyasasının sınırlı likidite koşullarının devam ettiği bir ortamda, özellikle banka ve diğer finans kurumlarının tahsili gecikmiş alacaklarını satın alan varlık yönetim şirketleri; BDDK tarafından regüle edilmektedir. 2016 ve 2017 yılı içerisinde kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin yapılan yönetmelik çalışmaları ile birlikte, asgari sermaye düzeyi ile etkin gözetim ve denetim açısından sektörün yasal altyapısı iyileştirilmiş; bilgi sistemleri, risk ölçüm teknikleri ve iç kontrol süreçlerinin kurulması zorunlu hale getirilmiştir. Söz konusu gelişmeler ışığında sektörün kurumsallık yapısı gelişmiş, finansal raporlamaların kalitesi, standardizasyonu ve şeffaflığının artırılmasına yönelik adımlar atılmıştır. İlaveten, bu düzenlemeler neticesinde, rekabet eşitliğinin sağlanmasına yönelik olarak sektöre pozitif yönde ivme kazandırılmıştır.

Sektördeki faaliyetlerine 2015 yılında başlayan Sümer Varlık Yönetim A.Ş.’ nin, ortaklık yapısı 2016 yıllında değişikliğe uğramıştır. 25 Temmuz 2016 tarihi itibariyle ASV Holding A.Ş.’nin tek hissedar konumuna geldiği firma, finansal kuruluşların tahsili gecikmiş alacaklarını satın almak suretiyle edindiği varlıkların yeniden belirlenen değerleri üzerinden tahsilatını sağlamaktadır. Varlık yönetim şirketleri için asgari sermaye yükümlülüğünün yükseltilmesi sonucunda, Sümer Varlık yönetimin ödenmiş sermayesi 10 milyon TL artırılarak asgari sınır olan 20 milyon TL’ye çıkarılmıştır. Firmanın bilanço kompozisyonu ve pasif kalitesini yükselten söz konusuu sermaye artırımı aynı zamanda firmanın nakit dengesine de katkıda bulunmuştur. Sümer Varlık’ın 2017 yılı karlılık performansı önceki yıllara göre kayda değer bir artış göstermiş, tahsilatların portföy büyüklüğüne olan oranı da yükselmeye devam etmiştir. Bununla birlikte, gerçekleştirmiş olduğu başarılı tahvil ihracı ile fon çeşitliliği yaratarak likidite ihtiyacını rahatlatmaya devam etmektedir. Gelişim gösteren tatmin edici aktif kalitesi, içsel kaynak yaratma kapasitesi, ilave dış kaynak erişim gücünün varlığı, net dönem karındaki iyileşme ve gerçekleştirmiş olduğu başarılı tahvil ihracı, Sümer Varlık’ın ‘A- (Trk)’ olarak yukarı yönlü revize edilen Uzun Vadeli Ulusal Notunun ana dayanaklarını oluşturmaktadır.

Firmanın karlılık performansı, finansman maliyetlerindeki değişimler ve özkaynak seviyesi ile birlikte, tahsilat miktarındaki seyir ve portföy büyüme hızı JCR Eurasia Rating tarafından izlenecek konulardır. Makroekonomik göstergeler ile birlikte piyasadaki gelişmeler ve sektööre yönelik yasal düzenlemeler de ayrıca izlenmeye devam edilecektir. İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal yapısının notları ihraç rating’ini de temsil etmektedir. Ancak, ihraç ratingi notları yapılandırılmış finansman enstrümanlarını kapsamamaktadır.

Ana hissedar konumundaki ASV Holding A.Ş.’nin finans sektöründeki geçmişleri dikkate alındığında finansal kapasiteleri dahilinde olmak üzere, uzun vadeli likidite veya özkaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve operasyonel destek sunma deneyimine sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak belirlenmiştir.

Ortağından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakkılmaksızın, genişleyen portföyü, sermaye seviyesi, tahsilat oranları, tahvil ihraçlarıyla çeşitlendirilmiş borçlanma yapısı, operasyonel süreçleri ve içsel kaynak yaratma kapasitesi dikkate alındığında, halihazırdaki operasyonlarına devam etmesi, piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin mevcut haliyle sürmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu noktadan hareketle, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket’in Ortaklardan Bağımsızlık Notu (B) olarak teyit edilmiştir.

Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz kıdemli analisti Sn. Zeki Metin ÇOKTAN ve analist yardımcısı Sn. Ersin KILIÇKAP ile iletişim kurulabilir.