JCR,"QNB Finans Yatırım Menkul'un Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'AA+ (Trk)' den 'AAA (Trk)' seviyesine yukarı yönlü revize etti

JCR Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde, “QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş.”’yi ve Planlanan Borçlanma Araçları İhraçları’nı ulusal düzeyde yatırım yapılabilir kategoride derecelendirerek ‘AA+ (Trk)’ olan Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘AAA (Trk)’ye yukarı yönlü revize etti. Diğer notlar ve detayları aşağıda gösterilmiştir.

QNB Finansbank A.Ş.’nin bir iştiraki olarak Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde kurulan QNB Finans Yatırım, 1996 yılında faaliyetlerine başlamış ve Türkiye Sermaye Piyasalarında aktif olarak hisse senedi alım satım, halka arz aracılığı, portföy aracılığı, bireysel portföy yönetimi, yatırım danışmanlığı, repo-ters repo işlemleri, saklama, kaldıraçlı döviz ve türev işlemler alanlarında hem kurumsal hem de bireysel müşterilere hizmet vermektedir. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 28 Aralık 2015 tarihli toplantıda alınan karar doğrultusunda “Geniş Yetkili Aracı Kurum” olarak yetkilendirilmiş olan Şirket, 20 yıla ulaşan faaliyet geçmişiyle aracı kurumlar sektöründe ürün çeşitliliği, müşteri deneyim süreci, teknolojik altyapısı, araştırma hizmetleri, risk yönetimi ve kurumsal uygulamalar açılarından prestijli bir konumda bulunmaktadır. QNB Finans Yatırım, 12 ilde bulunan 14 şubesi ve Türkiye geneline yayılmış QNB Finansbank’ın şubelerine ek olarak sanal şube ve mobil uygulamalar gibi alternatif kanallar ve konsolidasyona dahil olan bağlı ortaklığı QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş. aracılığıyla müşterilerine ulaşmaktadır. QNB Finans Yatırım, borçlanma araçları ve kira sertifikası ihraçları ile şirket satın alım ve birleşme hizmetlerini kapsayan kurumsal finansman alanında ayrıcalıklı ve etkin bir noktada konumlanmış durumdadır. 2018 yılında sukuk ihraçlarını gerçekleştirmek amacıyla ikinci iştiraki olan QNB Finans Varlık Kiralama A.Ş. kurulmuş, 14 Haziran 2019 günü itibariyle de 60 milyon tutarındaki ilk ihracını gerçekleştirmiştir.

Banka iştiraki aracı kurumların özkaynak, müşteriye ulaşma, tutundurma ve faaliyet giderleri konusundaki ölçek avantajları sebebiyle sektördeki hâkimiyeti devam etmekte, banka dışı aracı kurumlar genel olarak pazar payı bakımından banka iştiraki aracı kurumların gerisinde kalmaktadır. Banka iştiraki aracı kurumlar arasındaki QNB Finans Yatırım sermaye yeterliliği, güçlü ortaklık yapısı ve güçlü organizasyon yapısı ile faaliyetlerini sürdürmektedir. Firma, 2018 yılı içinde gerçekleştirdiği borçlanma araçları ihraçları ile de fon kaynaklarını çeşitlendirmiştir.

2018 yılında ürettiği aracılık hizmet gelirlerini bir önceki yıla kıyasla önemli oranda artıran firma, faaliyet giderlerindeki makul düzeydeki artışın da katkısıyla vergi öncesi karını yaklaşık ikiye katlamıştır. Önceki yıl olduğu gibi aktif ve özkaynak karlılığı sektör ortalamalarının oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Çeşitlendirilmiş ve sürdürülebilir gelir akımlarıyla desteklenen yüksek iç kaynak yaratma kapasitesi ve yaratılan içsel kaynaklarının bir bölümünün bünyede bırakılması ile sermaye yapısını güçlendiren firmanın sermaye yeterlilik tabanı ve likidite seviyesi yasal düzenlemeler ile getirilen asgari oranların üzerinde olup, mevcut sermayeleşme düzeyi ile daha fazla büyüme imkanına sahiptir. Ayrıca, firma ödenmiş sermayesini içsel kaynaklardan karşılanmak suretiyle 2020 yılında artırmayı planlamıştır.

Güçlü net kar büyümesi ve çeşitlendirilmiş gelir kalemleri, özkaynak seviyesindeki sürekli artış, bono ihracı suretiyle kaynak yapısının çeşitlendirilmesi, toplam gelirin toplam gideri karşılama oranındaki iyileşme, başta içinde bulunduğu QNB grubu olmak üzere Katarlı yatırım şirketleriyle güçlenen ilişkileri, müşteri tabanı, pazar payı, geniş bir alana yayılmış hizmet kanalları ve çok güçlü 2019 yılı ilk çeyrek sonuçları, firmanın Uzun Vadeli Ulusal Notunun “AA+ (Trk)” dan “AAA (Trk)” ya yükseltilmesinin başlıca nedenleridir. JCR Eurasia Rating olarak, Firmanın sektördeki kurumsal finansman ve aracılık faaliyetlerinden yaratacağı yeni gelir kaynaklarının seyri ile kar dağıtım politikalarına bağlı olarak özkaynak seviyesinin gelişimi önümüzdeki dönemde izleyeceğimiz temel unsurları oluşturmaktadır.

Bununla beraber, Firmanın mevcut bilanço kompozisyonu, aracı kurumlar sektöründe ulaşmış olduğu ölçek, tecrübeli yönetim kadrolarının varlığı, finansman imkanlarını genişleten ve kolaylaştıran itibarlı hissedarlık yapısı ve ileriye yönelik projeksiyonları dikkate alındığında, Şirket’in planlanan borçlanma araçları ihraçlarının getireceği finansal yükümlülükleri karşılayabileceği öngörülmektedir. İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlenmeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek borçlanma araçlarının şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için Şirketin kurumsal yapısının notları ihraç rating’ini de temsil etmektedir.

Ortaklık yapısında kontrolü elinde bulunduran QNB Finansbank’ın ihtiyaç halinde QNB Finans Yatırım’a uzun vadeli likidite ve öz kaynak temin edebilecek arzuya ve kapasiteye sahip oldukları kanaatine ulaşılmıştır. QNB Finans Yatırım’ın güçlü sermayesinin yanında, QNB Finansbank’ın ortaklık yapısında bulunması yatırımcıların gözünde güven unsuru oluşturmaktadır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde en üst düzeyi işaret eden (1) olarak belirlenmiştir.

Öte yandan, JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirketin aktif büyüklüğü ve kalitesi, özkaynak-borç seviyesi, aracı kurum sektöründeki uzun operasyonel geçmişi ve sektördeki deneyimli üst yönetimi dikkate alındığında, QNB Finans Yatırım’ın üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, QNB Finans Yatırım’ın Ortaklardan Bağımsızlık notu en üst düzeyi işaret eden (A) olarak belirlenmiştir.

Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden Sn.Bora Pakyürek ile iletişim kurulabilir