JCR,Palmet Enerji'nin Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ve görünümünü ‘BBB(Trk)/Stabil’ olarak teyit etti

Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

JCR Eurasia Rating, yıllık dönemsel gözden geçirme sürecinde "Palmet Enerji A.Ş."'yi ve konsolide yapısı ile Planlanan Tahvil İhraçları'nı, yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek ve Uzun Vadeli Ulusal Not ve görünümünü 'BBB(Trk)' ve 'Stabil' olarak, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Not ve görünümünü ise 'BB+/Stabil' olarak teyit etmiştir. Diğer notlar ve detayları aşağıda gösterilmiştir.

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BB+ / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Uzun Vadeli Ulusal İhraç Notu : : BBB (Trk) / (Stabil Görünüm)
BBB (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : B / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Ulusal İhraç Notu : : A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
A-3 (Trk)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B

Faaliyet geçmişi 1984 yılına kadar uzanan ve enerji sektörüne 90'lı yıllarda başlatılan doğalgaz hatları inşası ile adım atan Palmet Enerji iştirakleri olan Palgaz ve Palen aracılığıyla Gebze ve Erzurum bölgelerinde doğalgaz dağıtımının yanı sıra doğalgaz ithalatı ve ticareti, elektrik üretimi ve satışı ile enerji projeleri altyapısı ve mühendisliği alanında faaliyet gösteren ve yatırımları ülkenin değişik bölgelerine yayılmış olan bir şirketler grubudur. Tamamlanan mali yılda dağıtım lisansı kapsamına giren bölgeleri genişletmek için EPDK'dan gerekli izinleri temin eden firma, abone sayılarındaki istikrarlı artışı sürdürmüş ve 2017 yılında devreye girecek yeni tarife döneminde yatırımlarını ve varlık tabanındaki büyümeyi devam ettirmeyi planlamaktadır. Buna ilaveten, enerji sektörü değer zincirinde sahip olduğu dikey entegre yapının getirdiği avantajları kullanarak çeşitlendirilmiş arz kaynakları olan Gazport aracılığıyla ulusal gaz ticaretindeki pazar payını büyütmüş ve Delta ile Ales doğalggaz kombine çevrim santrallerinin gerçekleştirdiği elektrik üretimi ve satışının grubun konsolide cirosuna ve karlılığına yaptığı katkıyı arttırmıştır.

Tamamlanan mali yılda doğalgaz alım maliyetlerinde yaşanan düşüşün brüt faaliyet karlılığında sağladığı kaydadeğer gelişim satış, yönetim ve dağıtım giderlerinde yaşanan artışla dengelenmiştir. Elektrik üretimi ve doğalgaz dağıtım alanındaki yatırımlarını ağırlıklı olarak dışsal finansal kaynaklarla fonlayan firmanın, artan faiz giderleri ile iç siyasal belirsizlikler, özellikle uzun vadeli proje finansmanı kredilerinden kaynaklanan ve FED'in devam ettirmesi beklenen faiz artırımları sonucu Türk Lirası'nda yaşanan değer kayıpları nedeniyle maruz kaldığı kur zararları içsel kaynak yaratma kapasitesini baskılamıştır. Satış gelirleri ve esas faaliyet karındaki artışı koruyan firma mevcut mali yılda doğalgaz dağıtım ağlarını ve elektrik üretim santrallerini yeniden değerlemiş ve grup içi yaratılan sinerji ve finansman olanakları sayesindde varlık büyümesini devam ettirmiştir. Lisans kapsamında koruma altına alınan ve dışsal rekabete açık olmayan dağıtım faaliyetlerinin grubun cirosu, faaliyet karlılığı ve nakit akımlarının öngörülebilirliğine yaptığı katkı, doğalgaz ve elektrik ticaretinde sahip olunan entegre yapının karlılık açısında diğer özel sektör oyuncularına göre sunduğu rekabet avantajı, sektöre özgü düşük sorunlu alacak ve tahsilat riskleri, düzenleyici otoriteler tarafından teşvik edilen ve artarak büyüyen özel sektör yatırımları ile desteklenen hane halkı penetrasyon seviyesi, geçmiş dönemde başarıyla tamamlanmış olan ve yenilenmesi planlanan tahvil ihraçlarının sağladığı kaynak çeşitliliği ve kurumsal yönetim ilkelerine uyum konusundan kaydedilen gelişim ve devamlı sermaye hüviyetindeki grup içi finansman olanakları, firmanın Uzun Vadeli Ulusal Not ve görünümünün teyit edilmesinin altyapısını oluşturan temel unsurlardır. Buna ilaveten, yeni tarife döneminde genişleyecek olan dağıtım yatırımları ve projesi hazır olan Eriç Hidroelektrik santralinin dışsal kaynak ihtiyaçlarının getireceği ilave finansman yükü, ulusal elektrik piyasasında yüksek kapasite ve düşük talebin fiyatlar üzerinde meydana getirdiği baskı, ulusal ve faaliyet bölgesi bazında doğalgaz tüketiminin gelişimi, planlanan tahvil ihraçların fonlanma kompozisyonu ve net işletme sermayesi gelişimine yapacağı katkı ve referandum süreci sonrasında piyasalarda devam etmekte olan volatilitenin USD/TL paritesi üzerine etkileri JCR-Eurasia Rating açısından izlenecek temel hususlar arasındadır.

Firmanın nitelikli ortağı konumunda bulunan Bülent Doğanay SAMURAY'ın, enerji sektöründe tamamlanmış olan yüksek ölçekli yatırımlar, yaratılan istihdam olanakları, yakın dönemde yaşanan sıkıntılara rağmen Türkiye enerji sektörünün yüksek oranda dışa bağımlılığının özel sektör açısından orta ve uzun vadede zorunlu kıldığı yatırım ihtiyacı, kamusal otoriteler tarafından sağlanan teşvikler ve artan liberalleşme dikkate alındığında, Palmet Enerjii'ye ihtiyaç halinde finansal gücünün yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite veya özkaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili operasyonel destek sunma deneyimine sahip olduğu bilgi ve kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi işaret etmektedir. Diğer taraftan, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanmayacağına bakılmaksızın, JCR-ER olarak, firmanın artarak devam eden faaliyet karlılığı, abone sayıları ve varlık tabanı, sektöründe ulaşmış olduğu know-how, uluslarararası kreditörler ve ulusal sermaye piyasalarından fonlanma kabiliyetinin sürdürülmesi ve tecrübeli yönetim kadrolarının varlığı dikkate alındığında mevcut müşteri tabanını ve piyasadaki etkinliğini koruması kaydıyla üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, şirketin Ortaklardan Bağımsızlık Notu (B) ollarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi işaret etmektedir.