JCr Euraisa/Ökmen: TL’ye karşı spekülatif girişimlerin iştahı kırılmıştır

JCR Eurasia Rating Başkanı Orhan Ökmen' in Açıklamaları aşağıda bulunuyor:

" Türkiye ekonomisinde etkili ve ihtiyatlı bir iyileşme hali öne çıkmaktadır: Mevcut konjonktürde sürdürülebilirliğinde kuşkular olmakla beraber kaybedilen büyüme ivmesinin geri kazanıldığını, ekonomik aktiviteyi destekleyen teşviklerin beklentileri karşıladığını ve gerekli başarıyı gösterdiğini, TL'nin değer kayıplarının bir kısmının geri kazanıldığını ve kurlardaki dalga boyunun giderek küçüldüğünü görüyor ve izliyoruz. Ayrıca zaman zaman kısmı kesintilere rağmen Türkiye'nin varlıklarına yönelik fon akışı da devam etmektedir. Türkiye ekonomisinde etkili ve ihtiyatlı bir iyileşme hali öne çıkmaktadır.

" Ekonomik regülasyonların etkinliği, hükumetin bütünlüğü ve yasama mukavemeti Türkiye'nin güçlü yanlarından birisidir. Türkiye hala etkili ekonomik regülasyon yapma yeteneğini korumaktadır.

" TL'ye karşı spekülatif girişimlerin iştahı kırılmıştır: Para politikasındaki karmaşıklık halinin Türkiye'nin kredi riski üzerinde yarattığı negatif durum ve karmaşıklık hali son bulmuş, MB'nin iletişim gücü ve politika etkinliği artmış ve TL ye karşı spekülatif atak yapma girişimleri, iştahı ve niyeti büyük ölçüde kırılarak ortadan kaldırılmıştır. Ayrıca doların küresel düzeydeki değer kayıpları da TL'nin istikrarında etkili olmuştur. Ancak bu kez de para politikası dışsal siyasi müdahalelere son derece açık hale gelmiştir. Merkez bankasının bağımsızlığı, ülkenin siyasi durumu, dış politikadaki manevra kapasitesi Türkiye'nin risk derecesini yukarı yönlü etkilemeye devam etmektedir.

" Faiz oranlarının direkt artırımında Para politikalarının kendini kısıtlaması ayrı bir risk haline gelmiştir: Enflasyon ve döviz kuruyla ilişkili risklerin yüksek seyretmeye devam etmesi, politika faizinin doğrudan artırılması gerektiğini şart kılmaktadır. Ancak bu artışın yapılması konusunda Para politikalarının kendini kısıtlaması da ayrı bir risk haline gelmiştir.

" Son dönemdeki mali genişlemeye rağmen Türkiye malliye politikasının önünde hala geniş bir hareket alanı bulunmaktadır. Ekonomik aktiviteleri destekleyici teşviklerin başarılı olması, yaklaşık iki yıllık bir orta vadede Türkiye'nin seçim atmosferinden uzaklaşmış olması yatırım, tüketim ve tasarruf dengelerini destekleyeceğini değerlendiriyoruz.

" Mevcut küresel konjonktürde gelişmekte olan ülkelerin lehine bir durum doğmuş olması Türki'ye yeni fırsatlar açacaktır. Bu kapsamda Avrupa'dan gelen ilave talebin ve TL'nin dış değerinde yaşanan kaybın sağladığı rekabetçilik avantajı, mal ihracatını hızlandıracağını ve büyümeyi destekleyeceğini bekliyoruz.

" Avrupa Birliği ve Birliğe dahil ülkelerle ilişkilerin gerginleşmesi, planlanmış olan gümrük birliği anlaşmasının derinleştirilmesini ve pozitif sonuçlarının tarım ve hizmet sektörlerine yayılmasını, turizm, fon temini ve ticaret alanlarında yaşanacak genişlemeyi önleyecektir. Halbuki gümrük birliği anlaşmasının planlanan şekilde derinleşmesi halinde, yüksek seyreden işsizlik oranına kaarşın yeni iş imkânlarını ortaya çıkaracağını ve cari işlemler açığının azalmasına katkı sağlayacağını biliyoruz. Gümrük Birliği Anlaşmasının yeniden müzakeresinin kolaylaşması kurumsal güvenine, yatırımlara ve büyümeye tekrar ivme kazandıracak, özel sektörün dış borç stokunun çevrilmesi ile dış fonlamaya ilişkin riskleri hafifletecektir. İlaveten, turizmi etkileyebilecek gelişmeler büyümeyi etkileyecektir.

" Kamu harcamalarındaki artışa paralel olarak artan faiz maliyetleri, kamusal nakit açıkları ve borçlanma Türkiye'nin finansal istikrar risklerini giderek artırmaktadır.

" Yüksek enflasyon oranları ve TL'nin son dönemdeki volatilite aralıklarının daralmasına rağmen yakın geçmişte hızlıca değer kaybetmesi, parasal istikrar halini hala zorlamakta ve dış finansmana bağımlılık ise dış istikrarı sürekli stres altına sokmaktadır.

" Kurum ve yatırımcı algısındaki tereddüt hali giderek azalmakla birlikte hala devam etmektedir.

" Büyümenin ivmelenmesi ekonomik istikrara katkı yapmakla birlikte, devamlılığında belirsizlik sorunu bulunmaktadır. Özel tüketim artışını teşvik eden uygulamaların devam etmesi büyümenin sürdürülebilir olması açısından önemlidir.

" Sosyo-ekonomik koşullar, iç huzursuzluk ve iç çatışmalar, demokrasi seviyesi politik istikrarın sürekliliğine zarar vermektedir. Türkiye'nin risk profilini en başta siyasi ve jeopolitik risklerin yüksek seviyesi, güvenlik ortamındaki riskler, demokrasi standartlarında- hukukun bağımsızlığında ve ifade özgürlüğündeki gerilemeler bozmaktadır.

" Teşviklerin kamu maliyesi ve kredi kalitesi üzerindeki etkilerini izlemeye devam edeceğiz: Türkiye'nin sürdürülebilir ve dengeli büyüme için dış finansmana dayalı kırılganlıklarını azaltacak ekonomik reform programlarına odaklanması ve demokratik alandaki iyileştirmeler en önemli öncelikli hedefidir. Bu hedefe ulaşılma çabalarını ve ayrıca teşviklerin kamu maliyesi ve kredi kalitesi üzerindeki etkilerini izlemeye devam edeceğiz.