JCR, Denge Varlık'ın Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notlarını 'BBB+ (Trk)' ve 'A-2 (Trk)' olarak teyit etti

Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

JCR Eurasia Rating, derecelendirme notlarının periyodik gözden geçirilme sürecinde Denge Varlık Yönetim A.Ş.'yi ulusal ve uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategorisindedeğerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'BBB+ (Trk)', Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu ise 'A-2 (Trk)' olarak teyit etmiş ve söz konusu notlara ilişkin görünümleri 'Negatif' olarak belirlemiştir.

Banka dışı finansal kuruluşlar arasından görece yeni sayılabilecek bir alan olan varlık yönetim hizmetleri sektörü Türkiye'de BDDK tarafından regüle edilmektedir. Başta bankalar olmak üzere, çoğunlukla finans kesimine ait tahsili gecikmiş alacakları satın alıp, sonrasında bu alacaklardan sağladığı tahsilatlar ile kar elde eden varlık yönetim şirketleri, özellikle bankacılık kesiminin aktif kalitesinin geliştirilmesinde önemli bir rol oynamaktadırlar. BDDK tarafından kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin yapılan yönetmelik çalışmaları ile birlikte, asgari sermaye düzeyi ile etkin gözetim ve denetim açısından sektörün yasal altyapısı iyileştirilmiş; bilgi sistemleri, risk ölçüm teknikleri ve iç kontrol süreçlerinin kurulması zorunlu hale getirilmiştir. Söz konusu gelişmeler ışığında sektörün kurumsallık yapısı gelişmiş, finansal raporlamaların kalitesi, standardizasyonu ve şeffaflığının artırılmasına yönelik adımlar atılmıştır. İlaveten, bu düzenlemeler neticesinde, rekabet eşitliğinin sağlanmasına yönelik olarak sektöre pozitif yönde ivme kazandırılmıştır.

Destek Varlık'ın unvanında yer alan "Destek" kelimesi Temmuz 2019'da kaldırılmış; Ağustos 2019'da yapılan olağanüstü genel kurul toplantısında unvanı Deren Varlık Yönetim A.Ş. olarak tadil edilmiştir. Ayrıca Şirket, Mayıs 2019'da Denge Varlık Yönetim A.Ş. isimli bir varlık yönetim şirketi kurmuştur. Daha sonra ise Deren Varlık tüm borç ve alacakları ile Denge Varlık bünyesine devrolmuştur. Nitekim, Denge Varlık'a verilen notlar, JCR Eurasia Rating olarak daha önceki yıllarda Destek Varlık Yönetim A.Ş. adına yapmış olduğumuz rating çalışmalarının bir devamı niteliğindedir.

2019 yılına ilişkin faaliyetlere bakıldığında Şirketin portföyüne yeni kredi katmadığı görülmektedir. Ayrıca, her ne kadar faaliyet döngüsü sağlamasına olanak verse de tahsilat performansının bir önceki yılın altında kalmıştır. Öte yandan, yukarıda sözü edilen birleşme neticesinde şirketin ödenmiş sermayesinin 20 milyon TL'den 40 milyon TL'ye çıkarılması ve sektör özelinde büyüme olanaklarının devam etmesi ise pozitif yönler olarak değerlendirilmiştir. Belirsizliğin arttığı bir piyasada Şirket'in büyüme tarafında kontrollü bir seyir izlemesi olağan görülse de, operasyonel maliyetlerin karşılanması ve portföy canlılığının korunması noktasında büyümenin devamlılığına ihtiyaç duyulduğu aşikardır. İlaveten, Firmaya özel olmamakla birlikte, coronavirüs salgını nedeniyle küresel ve yerel birçok piyasa oyuncusunun iktisaden olumsuz yönde etkilenmesi ve bu durumun sektör genelinde tahsilat performansını olumsuz yönde etkilemesi beklenmektedir. Bir bütün olarak ele alındığında, özellikle sermayesinin güçlendirilmiş olmasından hareketle, Destek Varlık'ın Uzun Vadeli Ulusal Notu 'BBB+ (Trk)'olarak teyit edilmiştir. Nota ilişkin görünüm ise makroekonomik beklentiler dahilinde 'Negatif' olarak belirlenmiştir. Firmanın tahsilat performansı, yeni portföy edinimi ve özkaynak seviyesi JCR Eurasia Rating tarafından izlenecek başlıca konulardır. Makroekonomik göstergeler ile birlikte piyasadaki gelişmeler ve sektöre yönelik yasal düzenlemeler de ayrıca izlenmeye devam edilecektir. İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal yapısının notları ihraç rating'ini de temsil etmektedir. Ancak, ihraç ratingi notları yapılandırılmış finansman enstrümanlarını kapsamamaktadır.

25 yılı aşkın süredir faaliyetlerine devam eden ve Türkiye'de faktoring sektörünün önde gelen firmalarından olan tek ortak Lider Faktoring A.Ş.nin ihtiyaç duyulması halinde Denge Varlık'a uzun vadeli likidite ve özkaynak temin edebilecek arzuya ve etkili operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları kanaati edinilmiştir. Bu bağlamda, firmanın Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak teyit edilmiştir.

Ortağından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, portföy satın alım ve tahsilat döngüsü, sermaye seviyesi, tahvil ihraçlarıyla çeşitlendirilmiş borçlanma yapısı, operasyonel süreçleri ve içsel kaynak yaratma kapasitesi dikkate alındığında, halihazırdaki operasyonlarına devam etmesi, piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin mevcut haliyle sürmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu noktadan hareketle, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket'in Ortaklardan Bağımsızlık Notu (B) olarak teyit edilmiştir.

Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analisti Sn. Utku KARAGÜLLE ile iletişim kurulabilir.