Japonya seçimleri, Lombardi-Veneto, ECB ve bu hafta. (AK Yatırım)

Yeni bir haftaya başlarken piyasalarda son gelişmeler ve görüşlerimiz özetlenirse;
Japonya erken seçimleri Başbakan Abe'nin zaferiyle sonuçlandı... Japonya Başbakanı Abe'nin partisi mecliste 264 sandalye kazanarak (anayasa değişikliği için gereken 233) tek başına iktidarını devam ettirmiş oldu. Bu sonuç parasal genişleme programının devamına işaret ediyor. Yen negatif, Nikkei pozitif olarak değerlendirilebilir.
İspanya-Katalan sorunu henüz kredi notlarını etkileyecek boyutta değil... Katalan bağımsızlık bildirgesinin kesinleşmesi sonrasında İspanya Hükümeti Katalan özerk bölgesi Hükümeti'ni görevden almak üzere 155.maddeyi yürürlüğe koyma çalışmalarına devam ediyor. İspanya Meclisi'nin 155.maddenin yürürlüğe konmasını bu ay içerisinde onaylaması bekleniyor. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Katalan krizinin İspanya'nın ekonomik görünümü bozmadığını ancak gelişmeleri izlediğini belirtti.
İtalya'da Lombardi ve Veneto bölgelerinde referanduma gidiliyor... İspanya-Katalan krizinden sonra İtalya'da benzer girişimlerin oluştuğunu görüyoruz. Ancak Katalan'lardan farklı olarak İtalya eyaletlerinin dün yaptıkları referandumlar anayasaya aykırı değil ve oylama konusu "vergi düzenlemeleri" olarak geçiyor. Kısacası Milano ve Venedik şehirlerinin bulunduğu söz konusu bölgelerdeki halk Merkezi Hükümete transfer ettikleri vergi gelirinin, hükümetten aldıkları fonlamaya eşdeğer olmadığını düşünüyor. Son verilere göre her iki referandum sonucundan %90'ın üzerinde evet oyu çıkmış bulunuyor. İki bölgenin başarılı olması piyasalarda ilk etapta olumsuz bir etki yaratmayabilir. Ancak ilerleyen dönemlerde diğer bağımsızlık arayışındaki eyaletlere ilham verebilir.
Xi, Çin tarihine geçmek üzere... 5 yılda bir yapılan Çin Komunist Parti Kongresi devam ediyor. 200 kişilik Merkezi Komite'nin seçilmesini takiben gözler Başkan Xi'nin beraber çalışacağı ve çekirdek kadroyu oluşturan üyelerin seçiminde. Geçtiğimiz hafta başlayan Kongre'de Başkan Xi'ye olan desteğin arttığını görüyoruz. Buraada Xi'nin ana ilkelerinin yer aldığı birtakım maddelerin (Xi Jinping Thought) anayasanın içerisine dahil edilmesi beklenebilir. Xi, Mao Zedong'dan sonra Çin'in ikinci büyük lideri konumuna gelebilir. Xi'nin hedeflerinden en önemlileri Çin'den Avrupa'ya uzanan ve İstanbul'u da içine alan İpek Yolu projesi ve uluslararası ticarette Çin Yuan'ının kullanımı.
Piyasa görüşümüz... ABD vergi reformunun yıl sonuna doğru onaylanabileceği beklenti (ekonomik büyüme fiyatlaması) ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde ve hisse senedi endekslerinde eşanlı yükselişlere neden oldu. VIX endeksi yeniden 10 seviyesinin altına geriledi, dolar sınırlı değer kazanımı gördü. Türkiye tarafında vize gerginliği Dolar/TL'de yükselişe neden olurken, önümüzdeki dönemde cazip "carry" avantajı nedeniyle yükselişler satış fırsatı olmaya devam edebilir. Önümüzdeki aylarda kurda 3,55-3,72 bandı içerisinde dalgalanmalar devam edebilir. Hisse tarafında ise analizlerimiz düşüşlerin alım fırsatı olmaya devam ettiğine işaret edderken, BIST100'ün diğer gelişen ülkeler arasında yeniden cazip konuma geçmesiyle geçtiğimiz hafta 106900'den başlattığımız yukarı yön düşüncemiz devam ediyor.
Bu hafta... Salı günü Avrupa bölgesi ekonomik aktivitesini gösteren PMI verileri ABD şirket karları (Caterpillar, General Motors, McDonalds, AT&T), Çarşamba Almanya Ifo endeksi, İngiltere 3.çeyrek büyümesi (öncü) ve ABD dayanıklı tüketim malları siparişleri ve ABD şirket karları (Boeing ve Coca Cola), Perşembe ECB kararı ve Japonya Eylül ayı enflasyonu (şirket karları - Alphabet ve Amazon), Cuma ABD üçüncü çeyrek büyümesi (öncü) ve Michigan tüketici güven endeksi yayımlanıyor.
ECB'nin Perşembe günkü kararında 2 ayrı opsiyondan birini açıklamasını bekliyoruz. Mevcut program aylık 60 milyar Euro'luk tahvil alımı ve önümüzdeki sene süresi doluyor. Burada program büyüklüğünün 20 milyar Euro'ya düşürülmesi ve süresinin 1 yıl uzatılması (birinci opsiyon) veya büyüklüğün 40 milyar Euro'ya düşürülmesi ve süresinin 6 ay uzatılması sözz konusu olabilir. Bizim penceremizde 1.opsiyon daha olası görünüyor. Ancak her ikisi de fiyatlanmış durumda. Euro/Dolar paritesi için ekstra bir fiyatlama ancak faiz oranları konusunda bir açıklama yapılırsa gelebilir.
İçeride ise Hazine ihaleleri ve Türkiye-ABD vize gelişmeleri izlenecek. Bugün 364 gün vadeli kuponsuz, 5 yıl vadeli kuponlu ve 10 yıl vadeli enflasyona endeksli tahvil ihaleleri yapılacak.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmaayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.