Haftalık Strateji (Vakıf Yatırım)

Küresel piyasalarda aşı gelişmeleri fiyatlanmaya devam ediyor. ABD
endeksleri geçen hafta rekor seviyeleri tazelese de haftayı kar
satışlarıyla kapattı. ABD Hazine Bakanlığı ile FED arasında ortaya çıkan,
kullanılmayan COVİD-19 fonunun iadesine yönelik gerginlik endeksler
üzerine baskı yaratsa da etkisi geçici oldu. İki taraftan da piyasa
genişleme adımlarının devamını bekliyor. Hükümet kanadında mali
teşvik paketinin 11 Aralık’a kadar görüşülmesi beklenirken, FED’den de
Aralık ayına ilişkin daha güvercin beklentiler mevcut. Ancak son
dönemde yoğunlaşan aşı gelişmeleri bu beklentileri törpüleyebilir.
Hatırlatmak gerekirse Pfizer-BioNtech ortak çalışması olan ve %95’e
yakın etkinlik gösteren aşı FDA başvurusunu yaptı. Aralık ayı içinde
üretime başlanması, Nisan ayına kadar da yetişkinlere dağıtımının
bitmesi planlanıyor. Pfizer’ın ardından Moderna’nın da %95’e yakın
etkinlikte bir aşı geliştirdiği haberleri, riskli varlıkları ve petrol
fiyatlarını destekliyor. Mevcut beklenti, her ne kadar vaka sayıları şu
anda yüksek olsa da 2021 yılı içinde salgının sona ereceği şeklinde. Buna
bağlı olarak da ekonomik toparlanma beklentileri petrol fiyatlarını ve
salgından dolayı geride kalan sektör hisselerini olumlu etkiliyor. Öte
yandan salgının merkezi haline gelen Avrupa’da kısıtlamalar sonuç
veriyor. Özellikle Fransa ve İngiltere’de kısıtlamaların gevşetilmesi
beklentisi hakim. Bu durum Euro bölgesi fiyatlamalarını olumlu
etkiliyor. Asya tarafında ise salgının etkin kontrolüyle beraber güçlenen
ekonomik göstergeler dikkat çekiyor. Japonya’da büyüme beklentilerin
üzerinde gerçekleşirken, piyasalarda da iyimserlik sürüyor.
q İçeride ise yeni ekonomi yönetimiyle beraber oluşan pozitif hava devam
ediyor. TCMB’nin beklentileri karşılayan faiz kararı bu havayı daha da
güçlendirdi. TCMB, haftalık repo faizini 475 baz puan artırarak %15’e
çekti ve fonlamanın bu kanal üzerinden yapılacağını belirtti. Böylelikle
daha sınırlı bir sıkılaştırma yaparak sadeleşmeye gidildi, bu adım ile
beraber tüm TL varlıklarda ralli izlendi. 9 Kasım’da başlayan hisse
rallisinde, BIST100 endeksi rekor hacimle, rekor seviyeye ulaştı. TL
sepet bazında %12 değer kazandı, risk primi CDS ise 550’den 370
seviyelerine geriledi. TCMB’nin faiz artırımı sonrasında reel faiz %3’lere
geldi. Gelişmekte olan ülke ortalaması da bu seviyelerde bulunuyor. Bu
nedenle önümüzdeki dönemde yabancı yatırımcı ilgisinin devamını
görebiliriz.
Haftalık Strateji Piyasa Gelişmeleri
Kaynak: Bloomberg
Kaynak: Bloomberg
TCMB politika faizini 475 baz puan artırarak %15’e çekti, reel faiz %2.8’e
yükseldi.
ABD’de son 10 yılda Kasım ayları pozitif geçiyor, Aralık ayında ise yükselişler
yavaşlıyor.
4
q Bu hafta küresel çapta açıklanacak hizmet PMI verileriyle
başlayacak. Haftanın devamında ABD’den imalat PMI, kişisel
harcamalar, dayanıklı mal siparişleri ve FED toplantı tutanakları
takip edilecek. İçeride ise kapasite kullanım oranı, güven endeksleri
ve TCMB Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak. Ancak daha da
önemli BDDK’dan aktif rasyo konusunda düzenleme bekleniyor.
q BIST-100 endeksinde iyimserliğin devam etmesini bekliyoruz. 1,295
zarar-kes seviyesi olmakla beraber 1,350-1,390 seviyelerini direnç
olarak takip ediyoruz.



Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.vakifyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.