Haftalık piyasa bülteni (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa Beklenen Tepkiyi Gösterdi
Borsa endeksi geçen haftaki kısa iki gün içerisinde %2.87 yükseliş gösterdi. Uzun bayram arasının ardından
özellikle Perşembe günü etkili yükseliş gösteren endekste, ABD piyasalarındaki pozitif seyir, 28 Haziran
tarihindeki FATF Genel Kurlunda Türkiye’nin gri listeden çıkma beklentisi, Borsa’da vergi konusunun
şimdilik ertelenmesi gibi konuların etkili olduğunu düşünüyoruz. Bankacılık endeks XBANK ise yine iştahını
korudu ve bu iki günde %5.5 gibi etkili bir yükseliş gösterdi.
Haziran başında 11088 seviyesini gördükten sonra başlayan ve 10 Haziran tarihinde 10000 seviyesine
kadar gerileyen endeks için bu seviyeler 50 günlük ortalama desteğine karşılık gelmekteydi. Bu
noktalardan BIST100 için tepki yükselişlerinin gelebileceğini tahmin ediyorduk. Nitekim beklentilere
paralel olarak bu seviyelerden başlayan alımlar bayram sonrasında devam etmiş görünüyor.
Genel olarak olumsuz bir görünüm mevcut değil. Türkiye’nin gri listeden çıkma beklentisi piyasaları
destekliyor olabilir. Bunun gerçekleşmesi durumunda endeksteki pozitif hava devam edebilir. Bununla
birlikte Türkiye’nin 5 yıllık CDS oranı 268 seviyelerinde bulunuyor ve önemli bir bozulma yok.
Ekonomi Yönetimi Toplantılar Yapıyor Ancak Yatırımcıların Enflasyon beklentileri değişmiş değil
Yabancı finans şirketlerinin 2024 enflasyon beklentileri halen %45 seviyelerinde. Ekonomi yönetimi her ne
kadar yabancı yatırımcılarla buluşmalara devam etse de, %38’lik yılsonu enflasyon beklentisi kurum
raporlarına yansımış değil. Henüz bu konuda beklentilerin şekillendiğini söylemek zor. Buna bağlı olarak
bir süredir hız kazanan cary trade işlemlerinde TL sat yönünde hareketler görmekteyiz. Bu tahvil faizlerinin
yükselmesine ve dolarTL kurunda bir miktar yükselişe neden oldu. Ancak alarm seviyesinde değil. Yabancı
kuruluşların enflasyon konusundaki beklentilerinde aşağı yönlü önemli değişimler olması durumunda, TL
varlıklar için çok daha olumlu bir süreç başlayabilir. Bu durum tersi durumda da mümkün elbette.
Enflasyon beklentilerinde bozulmalar başlarsa, TL varlıklar için kötü günler geri gelebilir. Şu an için dengeli
bir görünüm söz konusu.
TCMB Faiz Kararı
Perşembe günü TCMB faiz kararı alınacak. Beklentiler politika faizinin %50 seviyesinde değişmeden
bırakılacağı yönünde. Karar metnindeki ifadeler yine önemli olacak. Şahin duruşun devam etmesini
bekliyoruz. Enflasyonda baz etkisi nedeni ile Haziran verisinden itibaren düşüş trendi başlamış olacak.
Bunu herkes biliyor. Şimdiden faiz indirimleri ne zaman başlar konusu gündeme gelmeye başladı. Ancak
Temmuz ayında gelmesi beklenen elektrik zammı ve asgari ücrete ikinci bir zam gelmesi durumunda,
etkileri minimuma indirmek için TCMB belki de ilerleyen aylarda sınırlı bir faiz artırımını gündemine alabilir.
Oldukça kritik bir dönemdeyiz. Burada önemli olan enflasyonda baz etkisi ile düşüş olmasından daha çok,
aylık enflasyon verilerinin artık %3 seviyesinin altına gelip gelmeyeceği. Bu nedenle açıklanacak verilerde
aylık enflasyon düzeyinin nerede olacağı önemli olacak. Enflasyonun hedeflere yakınsaması ve yerli yabancı enflasyon beklentilerinin daha iyileşmesi için aylık enflasyon düzeyinin %2-2,5 seviyelerine
geldiğinin görülmesi gerekiyor.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.