Haftalık piyasa bülteni (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa Olumsuzlukların Çoğunu Fiyatlamış Olabilir
Borsa endeksi geçen hafta %2.2 yükselişle kritik destek seviyelerinden uzaklaşarak yatırımcılara rahatlama
sağladı diyebiliriz. Geçen hafta Merkez Bankaları haftası olurken, Fed’in 50bps faiz indirimi küresel
piyasalarda pozitif karşılandı. TCMB faiz indirmese de, karar metnindeki ifadelerin önceki metine kıyasla
daha az şahin olarak karşılandığını görüyoruz. Perşembe günü Fed ile başlayan pozitif fiyatlama TCMB
sonrasında devam etti. Diğer yandan Altın fiyatları EURUSD paritesindeki yükselişten pozitif etkilenmeye
devam ederek 2625$/ons seviyesini görerek rekor kırdı. Altındaki yükselişin ivmelenmeye başladığını
görmekteyiz. BIST100 endeksleri içerisinde ise Fed’in kararı sonrasında XBANK %4.75 yükseliş gösterdi.
Yurtdışı borçlanma maliyetlerinin düşecek olmasının yanında TCMB’nin Cuma günü aldığı ihtiyati
kararların Bankalar için sınırlı pozitif etkisi olacağını düşünebiliriz. Bunun yanında BDDK’nın Bireysel ve
Konut Kredilerindeki ihtiyatlı risk ağırlıklarını kaldırmış olması, sermaye yeterlik oranı hesaplamasında
destekleyici olarak algılanabilir.
Global taraftaki pozitif hava Borsa Endeksi için yardımcı bir faktör olacak görünüyor. En azından
yurtdışından bir negatif alfa gelmemesi olumlu. Ancak endeksin yoluna devam etmesi için bilançoların
güçlü gelmesi veya en kötünün geride kaldığına yönelik beklentilerin artması gerekiyor. Cuma günü
konsolide olmayan bilançolar büyük ölçüde tamamlandı. 30 Eylül konsolide bilançoların son günü ve bu
şekilde 2Ç sonuçlar tamamlanmış olacak. Şu ana kadar gelen finansal sonuçlar iyi değildi. Piyasada 3Ç
bilançolara yönelik beklentiler oldukça olumsuz. Ancak endeksin 11200 seviyelerinden 9200 seviyesine
düşmesinde, bu beklentilerin büyük oranda satıldığını düşünüyoruz.
Faiz İndirim Beklentileri Kasım Ayına Yoğunlaşıyor
3Ç bilançolarına yönelik negatif beklentiler piyasada iskonto edilmiş olsa da, yukarı yönlü güçlü bir tendin
başlaması yine bilançolara yönelik beklentilerin hafif de olsa güçlenmesi ile mümkün olacaktır. Şimdilik
buna yönelik güçlü sinyaller yok. Buna paralel endeksin 10200 direncini geçmesi kolay olmayabilir. Bir süre
9200 ile 10200 arasında yatay ve dalgalı seyirler görebiliriz. Buna karşın 10200 direncinin geçilmesi
durumunda ise bu seviye üzerinde seyirler korunursa, yukarı doğru hareketler görmeyi bekleriz. Yine de
temkinli olmakta yarar var. Piyasalarda Kasım ayında TCMB’den faiz indirim beklentisi güçleniyor. Geçen
hafta pek çok yabancı kurum raporları Kasım ayında faiz indirim beklentilerini yineledi. Bu durum geçen
hafta Bankacılık ve GYO sektörlerinde etkisini göstermiş görünüyor. Ancak veriler önemli olacak. Özellikle
Eylül ve Ekim enflasyon verileri piyasalar için kritik veri olarak öne çıkıyor.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.