Haftalık piyasa bülteni (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

TCMB Kararları Borsa için Pozitif
Endeks %5.44 haftalık yükseliş ile üst üste beşinci haftalık yükselişini gerçekleştirdi. ABD piyasalarında bir miktar kar satışı gelmesine rağmen BIST100 endeksindeki alımların gücünü kaybetmemesi dikkat çekici oldu. Bankacılık sektörü %10.50 yükseliş gösterirken, haftanın sonuna doğru satışlar etkili oldu.
TCMB geçen hafta 100 bps faiz indirerek politika faizini %13’e indirdi. Politika faizi ile kredi faizi arasındaki makasın açık olduğuna işaret eden TCMB, yeni makro ihtiyati tedbirlerin geleceğini haber vermişti. Nitekim Cumartesi günü TCMB yeni makro ihtiyati tedbirler açıklandı. Buna göre faizi yüzde 22,85’i aşan krediler için yüzde 20, yüzde 29,38’i aşan krediler için kredi tutarının yüzde 90’ı kadar menkul kıymet tesis edilecek. Düzenleme ile ticari kredilerde yüzde 30'u aşan faiz uygulaması da zorlaştırılmış oldu. Genel olarak bankaları daha düşük faizli kredi vermeye teşvik edici kararlar diyebiliriz. PPK toplantısının ardından bankalara faizleri düşürmesi için yeni kararlar gelebileceği beklentisi oluşmuştu.
Ticari kredi faizlerindeki artış hızındaki yavaşlamaya yönelik alınan bu kararlara, kredi büyümesinin tekrar ivmelenmesi hedefleniyor. Daha düşük faizli kredilerin Borsaya olumlu etkisi olacağını söylemek mümkün. Bu kararların ekonomik olarak enflasyon ve cari açık üzerinde etkileri da olacak elbette. Ancak borsa açısından bakıldığında kararları destekleyici buluyoruz.
Ancak Cuma günü Banka hisselerindeki satışlar bu kararın geleceğine yönelik olabilir. Fakat tekbik olarak bakıldığında ise zaten kar satışlarının bu noktada gelmesi süprirz değil ve piyasa TCMB kararlarını satış için bahane olarak kullanmış olması muhtemel. Sonuçta bu bankaların ucuz olduğunu gerçeğini değiştirmez. Faiz marjlarında hafif gerileme olsa bile kar rakamları artmaya devam edecek. Sonuç olarak bankalarda yaşanacak satışların kısa soluklu olması ve ardından toparlanmanın tekrar gelmesi beklenebilir.
Powell’ın Jackson Hole Mesajları ve Türkiye Kapasite Kullanım Oranları izlenecek
İçeride Salı günü Tüketici Güven Endeksi verisi izlenecek. Perşembe günü ise Reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranları alınacak. Aynı gün TCMB PPK toplantı tutanaklarını alacağız. İçeride piyasalara fazla bir etkisi olmasını beklemiyoruz. Ancak TCMB kararları sonrasında Bankacılık ve reel sektör temsilcilerinden gelecek açıklamalar takip edilebilir.
Dışarıda ise Salı günü Avrupa ve ABD PMI verileri izlenirken, Perşembe günü Jackson Hole toplantısı başlayacak. Fed Başkanı Cuma akşamı konuma yapacak. Piyasalar Powell konuşmasından Eylül ayındaki faiz kararına veya faiz artırımlarının hızına yönelik ipuçları çıkarmaya çalışacak.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.