Haftalık Para ve Banka İstatistikleri Analizi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

Türkiye: TCMB net rezervi 4 ayın en düşük seviyesinde…

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın haftalık açıkladığı verilere göre toplam döviz mevduatı 20 Mayıs haftasında parite etkisinden arındırılmış bazda 1,04 milyar azaldı. Bir önceki haftaya göre gerçek kişilerin döviz mevduatları 150 milyon dolar azalırken, tüzel kişilerin döviz mevduatları 892 milyon dolar azaldı.

 
Yabancı Para Mevduatlarda Haftalık Değişim ve Parite Etkisi (ABD Doları Karşılığı, Milyon)… Kaynak: TCMB

Rezervler bazında da takip edilen kur korumalı mevduatın toplam büyüklüğü 874,8 milyar TL oldu. Geçen hafta bu hesaplarda 848,9 milyar TL birikmişti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre brüt rezerv geçen hafta 100,3 milyar dolara geriledi. Brüt rezervler önceki hafta 101,9 milyar dolar olarak kaydedildi. Net rezervler Ocak sonundan bu yana en düşük seviye olan 9,6 milyar dolara geriledi. Swaplar hariç net rezervler geçen hafta eksi 55,1 milyar dolara düştü. Bir önceki hafta, bu veri eksi 52,2 milyar dolardı.

Merkez Bankası son dört toplantıda olduğu gibi politika faizini değiştirmedi. Türk lirasının enflasyon dikkate alınarak ayarlanan aşırı negatif faiz oranları, küresel emtia fiyatlarındaki yükseliş ve gelişmiş ülkelerin yükselen faiz oranları gibi dış etkenlere karşı iç tamponların zayıf kalması itibariyle değer kaybının artmasına neden oluyor. Cari açığın derinleşmesi ve döviz talebinin artması, son derece gevşek bir para politikası altında liranın gelecek beklentilerini enflasyonun toparlanmasına yardımcı olacak bir düzeye getirmiyor. Merkez Bankası, zorlu koşullara rağmen ortodoks para politikasına ve faiz artırımlarına dönüş sinyali vermiyor.

 
Toplam mevduat içinde TP ve YP (dolarizasyon) ağırlığı ile TCMB politika faizi karşılaştırması… Kaynak: TCMB

Mevcut seviyede dolarizasyon, rezerv kümülasyonu ve finansal istikrar odaklı KKM ürünündeki trendleri takip etmeye devam edeceğiz. Ayrıca bir DTH ve TL hesabı kırılımı yayınlanmamakla beraber, bu ayrımın Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıklamaları doğrultusunda %55 DTH’dan TL’ye çevrim, %45 direkt TL hesabı açılışı şeklinde olduğunu değerlendiriyoruz. Finansal dolarizasyon oranı 20 Mayıs haftası itibariyle %55,42 seviyesindedir, bir önceki hafta %55,43 olan orandan fazla bir değişiklik meydana gelmemiştir. Bu oran geçen yılın benzer döneminde %55,4 seviyesindeydi.

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/270520220852

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.