Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

ABD Resesyondan Çıkacak Mı?
Önümüzdeki hafta ABD tarafından 2022 yılı 2. çeyreğe ilişkin büyüme verisi
gelecek. Birinci çeyrekte %1,6 daralan ABD ekonomisi, 2. çeyrekte öncü verilerde
sırasıyla %0,9 ve %0,6 daralmıştı. İkinci çeyrekte öncü verilerin daralamaya işaret
etmesi ile birlikte ABD ekonomisi teknik resesyona girmişti. Teoriye göre her ne
kadar ABD ekonomisi teknik resesyonda olsa da ABD Başkanı Biden, ABD
Hazine Bakanı Yellen ve Fed Başkanı Powell resesyonu kabul etmiyor. Çünkü
istihdam piyasasındaki güçlü seyrin devam ettiği belirtiliyor.
Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD enflasyon verisi akaryakıt fiyatlarındaki
gerilemeye rağmen gıda ve barınma maliyetlerinden kaynaklı olarak
beklentilerin üstünde geldi. Fed ise öncelik olan belirtilen enflasyonun kontrol
altına alınması adına faiz artırımlarına devam ediyor, hatta daha da agresifleşiyor.
Fed'in faiz artırımları büyümeyi baskılıyor çünkü sıkı para politikası uygulaması
anlamına gelen faiz artırımı düşük maliyetli para bulup yatırım yapacak olan
yatırımcının yüksek maliyetlerden dolayı yatırımdan vazgeçmesine sebep oluyor.
Bu etki de yatırımların önünde engel oluşturarak büyüme açısından olumsuz
görülüyor.
Uzun lafın kısası ABD tarafındaki teknik resesyonun ülke piyasalarında yeterince
fiyatlandığını düşünmüyoruz. O yüzden önümüzdeki hafta gelecek büyüme
verisi ardından yapılacak açıklamalar, hem piyasaların yön bulması açısından,
hem de Fed'in faiz artırımları yüzünden artan enflasyonist risklerin yönünü
belirleyeceğini düşünmekteyiz. Dolar endeksinin değer kazanması ile kısa ve
uzun vadeli risklerin artmasından dolayı da ABD'de getiri eğrilerinin ters
çalıştığını hatırlatalım.
Avrupa İçin Kritik Veri Olan Enflasyon 30 Eylül'de Açıklanacak
Gaz krizi Avrupa'da artarak devam ederken, enerji maliyetlerindeki artış Euro
Bölgesi'nin enflasyonunu da yukarı çekiyor. Rusya'nın gaz tedarikini kısması ve
AB'nin Rusya'ya bağımlılığı azaltmaya yönelik çalışmalarından yetersiz kalması
Avrupa'nın çetin bir kış geçireceğini gösteriyor. Euro Bölgesi'nde ekonomik
aktiviteler rekor enflasyonun talebi azaltması ve bazı şirketleri
üretimde zorlanmasıyla üçüncü ayda da daralırken, bu durum resesyonun
yüksek sesle konuşulmasına neden oluyor. Enerji krizi ile birlikte Euro
Bölgesi'nde TÜFE'nin Eylül’de %9,1'den %9,4'lara çıkması bekleniyor. Avrupa’daki
enerji krizi Türkiye açısından kısmi de olsa fırsat yarattı desek yanlış olmayacaktır.
Gazprom’un Avrupa’ya gaz tedarikini kısması ile kışı sert geçirmesi beklenen
Avrupa ülkeleri, Türkiye’deki otellerde kış rezervasyonları yapmaya başladı.
Kasım ayı için rezervasyonların %50 arttığı medyada yer alırken, Türkiye’ye
gelecek yabancı ziyaretçi sayısının da yukarı yönlü revize edildiği belirtiliyor.
Türkiye’ye 2019 yılında 45,1 milyon, 2020 yılında 12,7 milyon, 2021’de 24,7 milyon
yabancı z

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.