Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

ECB Faiz Kararı Açıklanacak
27 Ekim 2022 tarihinde ECB faiz kararı açıklanacak. Geçtiğimiz hafta
açıklanan Euro Bölgesi enflasyonun çift hanelere yaklaşması sonrasında
ECB'den 75 baz puanlık faiz artırımı beklemekteyiz.
Enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikasına devam edeceğini
düşündüğümüz ECB'nin kritik kararı ve karar ardından yapılan açıklamalar
yakından takip edilecek. Enflasyonun ekonomik politikalarda önceliği alması ile
birlikte, sıkı para politikasının sonucu olarak, hiç şüphesiz ekonomilerde
daralma beklentileri de artıyor. Son IMF raporuna baktığımız zaman da sadece
2022 için değil 2023 için de ekonomilerde daralma beklentisi mevcut.
Ekonomilerdeki daralma beklentisinin de resesyon endişelerini tırmandırdığını
düşünürsek, şimdilik söz ECB’de gözüküyor.
Çünkü enerji fiyatlarının bu denli yukarı gittiği bir ortamda euro küresel
piyasalarda değer kaybetmeye devam ediyor. ECB’de geç kalınmış sayılan
faiz artırımlarına Temmuz’da beklentilerin üstünde başlasa da ileriye dönük
projeksiyonlarda yapılacak faiz artırımları, ekonomilerde daralmayı artırabilir.
Euro'nun değer kaybetmesinin mevcut koşullarda AB ekonomisinin dış
ticarette rekabetçi pozisyonunu değiştirmeyeceği gerçeğinden yola çıkarak,
ECB'nin ithal girdi maliyetleri yüzünden enflasyonist risklerin artmasını
önlemek amacıyla faiz artırımlarına devam edeceğini, önümüzdeki kış
aylarında resesyona girmesi kaçınılmaz gibi gözüken AB ekonomisinde
enflasyonla mücadeleyi ve Euro'nun değer kaybını önlemek için ECB'nin
maksimum çabayı göstereceğini düşünüyoruz. Ayrıca 75 baz puanlık artış
beklememizin diğer sebebi de ECB ile Fed arasındaki faiz artırım makasının
açılmaması olduğunu düşünmekteyiz. Faiz artışı yapılması durumunda euro
tarafında kısmi yukarı yönlü hareket görebiliriz.
ABD'de Üçüncü Çeyrek Büyüme Verileri Gelecek
2022 yılı ikinci çeyreğinde %0,6 daralan ABD ekonomisi iki çeyrek üst üste
daralarak teknik resesyona girmişti. Önümüzdeki hafta açıklanacak üçüncü
çeyrek büyüme verilerinde ise ABD ekonomisinin yaklaşık %2 büyümesi
bekleniyor. Enflasyonist baskıların arttığı ABD'de istihdam piyasalarındaki
yukarı yönlü seyri sonrasında Kasım ayında ABD kanadından 75 baz puanlık faiz
artırımına da kesin gözüyle bakılıyor. Yukarı yönlü ekonomik büyüme gelmesi
halinde politikacılar tarafından resesyona inanılmaması durumu teyit edilecek
gözüküyor. Çünkü faiz artırımlarına rağmen istihdam piyasalarındaki olumlu
seyir ve bu durumun resesyonu tetiklemediği durumunun sağlaması olmuş
olacak. Yukarı yönlü büyüme verisinin kısmi de olsa risk iştahını artıracağını
düşünüyor olsak da Kasım başında yapılacak Fed faiz kararındaki şahin tutum
beklentileri ve dolar endeksinin yukarı yönlü seyri riskli varlıklardan çıkışları
hızlandırabilir.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.