Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

27 Temmuz'da Saat 10:30'da III. Enflasyon Raporu Açıklanacak
Önümüzdeki haftanın yurt içi açısından en önemli veri akışı TCMB
Başkanı Hafize Gaye Erkan'ın sunumu ve başkanlığında Ankara'da
10:30'da gerçekleşecek olan yılın üçüncü Enflasyon Raporu Toplantısı
olacak. TCMB'nin ikinci enflasyon raporunda yıl sonu enflasyon
beklentisi %22,3'tü. III. Enflasyon Raporunda yıl sonu enflasyon
tahmini beklentisinin %45 - 50 aralığına yükseltilmesini bekliyoruz.
Yukarı yönlü revize beklentimizin nedeni ise;
Seçim belirsiliğinin sona ermesi ile politikalara bağlı olarak kur
tarafında yükseliş görüyoruz. Kura müdahale edilmeyeceğinin
açıklanması ve para politikasına ilişkin faiz beklentilerinin piyasa
beklentisinin altında açıklanması ile kur tarafı yıl başından itibaren
sepet kur %45'in üstünde yükseldi. (Dolar / TL %43,5, Euro / TL %49,4)
Kurdaki yükseliş enflasyonu en önemli tetikleyici unsur arasında yer
alıyor. Asgari ücrete gelen zam, memur zammı, emekli zammı gibi
yapılan ücret artışları refah açısından önemli olsa da KKM'nin Hazine
olan yükü ile birleştirildiğinde dolaşımdaki paranın artması ve arz
talep dengesizliğine bağlı olarak artan fiyatlar ile fiyatlar genel
düzeyini artırıyor.
Yukarı yönlü revizyonumuzun bir diğer nedeni ise geçtiğimiz hafta
sonu gelen akaryakıta ÖTV zammı. Yaklaşık 6 TL yapılan zam,
dezenflasyon sürecinin başladığı düşünülen bu dönemde Temmuz
ayı enflasyonunu çift hanelere yükseltebilir. Bu konu ile ilgili dün
gerçekleşen TCMB karar metninde de vurgu vardı. Karar metninde
''Kurul, bu unsurlara ek olarak vergi düzenlemeleri ve fiyatlama
davranışlarındaki bozulmanın enflasyon üzerinde ilave olumsuz etki
yapacağını öngörmektedir'' denildi. Yıl sonu bizim enflasyon
beklentimiz ise %55 - 60 aralığında

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.