Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Aralık Ayında da TCMB'den Faiz İndirimi Bekliyoruz
Eylül ayında 100 baz puan, Ekim ayında 200 baz puan politika faizinde
indirime giden TCMB, 18 Kasım'da yaptığı PPK'da 100 baz puan daha
faiz indirimi yaptığını açıkladı. Yapılan indirimle birlikte daha önce
Kavcıoğlu'nun vurguladığı çekirdek enflasyon ile politika faizi spreadi
%1,82 açılmış oldu (Politika faizi: %15,00, çekirdek enflasyon: %16,82,
manşet enflasyon: % 19,89). TCMB karar metninde Ekim ayındaki
toplantıda vurgulanan enflasyonda arizi unsurlar kaynaklı etki
yaşandığı cümlesi, bu toplantıda ''Enflasyonda küresel unsurların
etkisi beklenenden uzun sürebilir'' ibaresi olarak değiştirildi. Metinde
çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı etkilerin
ayrıştırılmasına yönelik analizlerin değerlendirilerek politika faizinin
100 baz puan indirildiği belirtildi. Kararın ardından bankacılık
sektöründe de alımlar hızlandı. Metne bakıldığında TCMB krediler
konusunda ise geçtiğimiz ay yapılan açıklamada vurguladığı güçlü
parasal sıkılaştırmanın krediler üzerindeki yavaşlatıcı etkilerini devam
ettirdiğine yönelik açıklamanın "Para politikası duruşunda yapılan
güncellemenin ticari krediler üzerinde olumlu etkileri görülmeye
başlamıştır." olarak değiştirmesi ile bankacılık sektöründe yukarı
yönlü seyir gözlemlendi. Son olarak karar metnine eklenen ''Arz yönlü
ve para politikası etki alanı dışındaki faktörlerin fiyat artışları üzerinde
oluşturduğu geçici etkilerin 2022 yılının ilk yarısı boyunca da etkisini
sürdürmesini beklemektedir. Kurul, bu etkilerin ima ettiği sınırlı
alanın kullanımını Aralık ayında tamamlamayı değerlendirecektir.''
ifadesi ile Aralık ayında 100 baz puan indirim ihtimalinin güçlü
olduğunu ön görüyoruz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.