Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Piyasaların Gözü 20 Ocak'ta TCMB Kararında Olacak
Eylül 2021 yılından bu yana TCMB tarafından 500 baz puanlık faiz indirimine gidilerek politika
faizi %14,00'a çekildi. Faiz indirimleri öncesinde 8,30 olan Dolar / TL kuru 18,36'lı seviyeleri test
etti. TCMB tarafından faiz indirimleri ile birlikte geçici olduğu düşünülen yüksek enflasyonun
baz alınmayıp (manşet enflasyon) çekirdek enflasyonun baz alınacağının söylenilmesi, daha
sonraki karar metinlerinde yükselen çekirdek enflasyon vurgusunun da yapılmaması ile faiz
tarafında belirsizliklerin meydana geldiğini gördük.
Aralık ayıyla birlikte yapılan 100 baz puan indirimiyle birlikte kur tarafındaki yüksek volatilite
ve yüksek enflasyonla birlikte gözler 20 Ocak 2022'de yapılacak TCMB faiz kararına çevrildi.
Naci Ağbal dönemindeki sıkı para politikası duruşunun karar metinlerinden çıkarılması
sonrasında, Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati de geçtiğimiz haftalarda ''ortodoks
para politikasından vaz geçilip heterodoks politikalarına geçildiğini'' söylemesi ile Ocak
ayında yapılacak faiz kararının öneminin daha da arttığını düşünüyoruz. Aralık ayındaki son
karar metnini göz önüne alırsak PPK, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki arızi
faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin ima ettiği alanın kullanımının
tamamlanmasına karar verdiği belirtmesi sonrasında son toplantıda 100 baz puan indirime
gitti. Karar metnine eklenen eklenen ''2022 yılının ilk çeyreğinde yakından takip edilecek ve
bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla geniş
kapsamlı politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülecektir'' ifadesi ile en azından bu
ay PPK'dan faiz indirimi ön görmüyoruz. 2022 yılında da en önemli gelişmelerin yurt içi
açısından para ve maliye politikaları olacağını düşünüyoruz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.