Haftalık makro bülten (İnfo Yatırım)

ABD'de Enflasyon Verisi Açıklanacak
Bu hafta içerisinde Fed tarafından faiz kararı açıklandı. Fed, Mart
2022'den bu yana 10. kez üst üste faiz artırdı. Fed, belki beklentilerde
sürprize gitmeyerek 25 baz puan faiz artışı ile son 16 yılın en yüksek
faizini açıkladı ama sözlü yönlendirmelerde geçen faiz kararında
olduğu gibi yine kafaları karıştırdı.
Fed kararı sonrasında yayımlanan karar metninde güvercin
açıklamalar yer alıp 'gelecekte daha fazla faiz artışına işaret eden'
cümlesi kaldırılması ardından, riskli varlıklara girişler hızlandı.
Sonrasında Fed Başkanı Powell'ın mikrofonların başına geçmesiyle
rüzgar adeta tersine esti. Powell, 'faiz artırımlarının durdurulması
yönünde' bir karar almadıklarını söyledi. Karar metni ile Powell
arasındaki tezatlık sonrasında piyasalardaki belirsizlik nedeniyle risk
iştahı da azaldı.
Geçen faiz kararında da Powell'ın açıklamaları ile Fed Toplantı
Tutanakları'ndaki tezatlık ile sözlü yönlendirmelerdeki uyumsuzluk
sonrasında piyasalarda endişeler de artırıyor. Bankacılık krizinin
fazlasıyla yaşanması, son günlerde başka bankalardan da gelen
olumsuz haberler ile birlikte ABD tarafındaki büyümenin de
azaldığını düşünürsek, piyasa fiyatlamalarından Fed'in bekle/gör
politikasına geçme ihtimalini yüksek buluyoruz. Powell'ın verilere
göre Fed kararını verecek mesajındaki en önemli veri ise önümüzdeki
hafta açıklanacak enflasyon verisi olacak. Enflasyon tarafındaki yukarı
yönlü seyri tutmak adına yapılan faiz artırımları bankalara risk
oluştursa da Fed, enflasyonun geri çekilmesi ile kısmi de olsa
hedefine ulaşmış gibi görünüyor. Geçen ayki OPEC+ kararının da
etkisiyle beklentiler yıllık bazda enflasyonun %5 olarak kalacağı
yönünde. Çekirdek TÜFE'nin ise yıllık bazda %5,6'dan %5,4'e
gerilemesi bekleniyor. Olası bir beklenti üstü enflasyonda faiz
artırımları tekrar gündeme gelecek olsa da bankaların yatırımcıların
tahvillerini karşılayamaması bu durumu baskılayacak önemli unsurlar
arasında yer alıyor. Belirtmemiz gerekir ki ABD tarafı enflasyon geri
çekilmesine rağmen enflasyonu kontrol altına alabilmiş duruma
gelemedi. PCE verilerinin yukarı yönlü seyrinin devamı ve
istihdamdaki güçlü seyrin etkisi ile iç talebe bağlı olarak geri çekilen
enflasyonun sınırlanma ihtimali de yüksek görünüyor. İleriki
dönemde gelecek verilere bağlı olarak Fed'in büyümeyi mi yoksa
enflasyonu mu seçeceğinin cevabı piyasalardaki yön arayışının ne
tarafa doğru evrileceği açısından önemli olacak.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.