Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD'de Ocak tüketici enflasyonu %6,4 ile önceki ayın %6,5'lik oranına göre düşüş gösterdi ancak %6,2'lik
piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Gıda fiyatlarında %10,4'ten %10,1'e düşüş ve ikinci el araç
fiyatlarındaki gerilemenin devam etmesi düşüşte ana etken oldu. İkinci el araç fiyatları %-8,8'den %-11,6'ya
geriledi. Öte yandan barınma giderleri artmaya devam etti ve barınma enflasyonu %7,5'ten %7,9'a yükseldi.
Enerji enflasyonu da %7,3'ten %8,7'ye çıktı. Hem barınma hem de enerji maliyetlerindeki artış Fed'in
kademeli bir şekilde sıkı para politikasını sonlandırması planına karşıt bir görünüm arz ediyor. Enflasyonun
düşüş hızının azalması Fed'in daha uzun süre faiz artışlarına devam etmesini beraberinde getirecektir.
ABD’de ekonomik aktivitenin en önemli göstergelerinden perakende satışlar, Aralık ve Kasım 2022'deki
%5,9'luk artışın üzerine, 2023 yılının Ocak ayında yıllık %6,4 büyüdü. Aylık bazda ise Ocak 2023'te
beklenmedik bir şekilde %3,0 arttı. Bu oran 2021 Mart'ından bu yana en büyük artış ve %1,8'lik piyasa
tahminlerinin çok üzerinde. Otomobil hariç perakende satışlar, 2023 yılının Ocak ayında aylık bazda %2,3
artarak Mart 2021'den bu yana en yüksek artışını gerçekleştirdi ve %0,8'lik piyasa beklentilerinin üzerinde
gerçekleşti. Gaz ve otomobil hariç perakende satışlar ise, önceki aya göre aşağı yönlü revize edilen %0,4'lük
düşüşün ardından, 2023 yılının Ocak ayında aylık bazda %2,6 artarak Mart 2021'den bu yana en yüksek
seviyeye ulaştı. ABD’de perakende satışlar talep koşullarının halen enflasyonu besler nitelikte olduğunu
gösterdi. Bu da Fed’in faiz artışlarına devam edeceği beklentisini destekliyor.
Piyasa Yorumu
ABD'de yüksek gelen enflasyon verisi piyasanın Fed'e ilişkin faiz artırım beklentilerinin yükselmesine sebep
oldu. Nitekim daha önceki değerlendirmelerinde Fed’in 2023 yılı için toplam politika faizini %5,1 ile zirve
seviyeye kadar çıkarabileceğini değerlendiren Deutsche Bank artık bu zirvenin %5,6 seviyesine kadar
yükselebileceğini dile getirdi. Nitekim bir önceki hafta 2023 yılı için toplamda 50 baz puan artış bekleyen
piyasanın da bu tahminini 75 baz puan artışa kaydırdığı görülüyor. Fed'e ilişkin beklentilerin şahinleşmesi
küresel tahvil faizlerinin de bir miktar yukarıya kaymasına neden oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan
yükselişle %3,82 olurken, 2 yıllık tahvil faizleri 12 baz puan yükselişle %4,63 seviyesini gördü. Benzer şekilde
Almanya'da 10 yıllık tahvil faizleri 8 baz puan artışla %2,44'e yükselirken, İtalyan 10 yıllık tahvil faizlerinin de
10 baz puan yükselişle %4,31'e yükseldiği görüldü. Şahinleşen beklentiler ABD dolarının değer kazanmasını
sağlarken, DXY 104 seviyesine yaklaştı. Haftalık bazda yen ve pound geride kalan para birimleri olarak ön
plana çıktı. Bir süredir güçlü görünüm sergileyen ABD borsaları ise bu hafta zayıf bir seyir izlerken, Avrupa
borsalarının yine olumlu seyrine devam ettiği görüldü. Avrupa'da gerileyen doğalgaz fiyatları borsaları
desteklemeye devam ediyor. Yükselen tahvil faizleri emtialara satış getirirken, değerli metaller ve gıda
emtialarında olumsuz ayrışmanın yaşandığı görüldü

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.