Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD'de TÜFE aylık enflasyonu Temmuz ayında değişmeyerek %0,2 olan piyasa beklentisinin altında
kalırken, yıllık enflasyon bir ay önceki olan %9,1 seviyesinden %8,5'e geriledi. Çekirdek TÜFE ise %6,1
ve %0,5'lik tahminlere kıyasla yıllık %5,9 ve aylık %0,3 arttı. Veriler, Haziran ayında zirvenin görüldüğü
ve Eylül ayından itibaren yüksek baz etkisinin devreye girmesiyle ileriye dönük olarak daha da
düşebileceği görüşümüzü teyit etmektedir. Gıda endeksindeki yıllık enflasyon Mayıs 1979'dan bu yana
en yüksek seviye olan %10,9'a çıkarırken, enerji endeksi bir ay önceki %34,6 seviyesinden %32,9'a
geriledi. Benzin ve ikinci el araç fiyatlarındaki aylık sırasıyla %7,7 ve %0,4'lük düşüş, gıda fiyatlarındaki
aylık %1,1'lik artışı ve barınma maliyetlerindeki %0,5'lik artışı dengeledi. Enflasyondaki düşüş Eylül
toplantısı için Fed'in elini rahatlatabilir.
Haftanın diğer enflasyon verileri de çoğunlukla enflasyon da gevşemeye işaret etti. ABD’de ÜFE
enflasyonu Temmuz’da %11,3’ten %9,8’e gerilerken çekirdek ÜFE enflasyonu %8,2’den %7,6’ya
geriledi. Yine geçtiğimiz hafta açıklanan Almanya’da TÜFE enflasyonu beklentilere uygun şekilde
%7,6’dan %7,5’e gerilerken harmonize TÜFE enflasyonu %8,2’den %8,5’e yükseldi; Rusya’da ise
enflasyon Temmuz’da %15,9’dan %15,1’e geriledi; beklenti %15,3’e gerilemesi yönündeydi. Çin’de
açıklanan TÜFE enflasyonu %2,9 beklenirken enflasyon %2,5’ten %2,7’ye yükseldi; ÜFE enflasyonu ise
%6,1’den %4,2’ye geriledi; beklenti %4,8 olmasıydı.
Piyasa Yorumu
Küresel piyasalardaki olumlu seyir geçtiğimiz hafta ABD enflasyon verisinin beklentilerden daha düşük
gelmesi sonrası ivme kazandı. Diğer taraftan Çin'in Tayvan karasularının yakınlarında uyguladığı
tatbikatları bitirdiğini açıklaması jeopolitik risklerin soğumasına yönelik sinyal olarak algılandı.
Beklentilerden düşük gelen enflasyon sonrası Eylül ayında gerçekleşecek Fed toplantısı öncesi artırım
beklentileri 50-75 baz puanın tam ortasından konumlandı. Yine de bu durum DXY endeksinin 105,6
seviyesine kadar gerilemesine yol açarken, EURUSD paritesi de 1,02 seviyesinin üzerinde kaldı. Veri
sonrası hafif düşen tahvil faizleri bir müddet sonra yukarı tarafa dönerken 10 yıllıklar %2,90, 2 yıllıklar ise
%3,25 seviyesini test etti. Avrupa tarafında ise Almanya 10 yıllıkları %1,0 seviyesinin altındaki seyrine
devam ederken, İtalyan 10 yıllık tahvil faizleri %3,06 seviyesinde kendine alıcılı buldu. Küresel borsa
endekslerinin hemen hemen hepsi haftayı pozitif kaparken, Brezilya ve Türkiye olumlu ayrışma
hareketine devam etti. ABD endekslerinde kazanç ise %3'ü buldu. Emtia tarafında ise yukarı yönlü
hareketin devamı geldi. Altın 1800 dolar seviyesinin üzerine yükselirken, Brent gördüğü dip seviyelerden
tepki vererek 98 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Kritik Eylül ayı Fed toplantısı öncesi birer istihdam ve
enflasyon verisinin açıklanacağını düşündüğümüzde Fed'in faiz artış hızının ivme kaybedeceği
yönündeki beklentiler fiyatlara daha fazla yansımış durumda.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.