Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
ABD'de çekirdek PCE enflasyonu Ağustos ayında aylık bazda %0,1 artarak %0,2 olan piyasa beklentisinin
hafif altında kaldı. Yıllık bazda çekirdek PCE enflasyonu Temmuz ayındaki %4,3 seviyesinden Ağustos
ayında %3,9'a geriledi. Gıda ve enerji dahil manşet PCE ise aylık %0,4 artarken, yıllık enflasyon
Temmuz'daki %3,4'ten Ağustos'ta %3,5'e yükseldi. Mal fiyatları %0,8, hizmet fiyatları ise %0,2 oranında
artış gösterdi. Aylık enflasyon büyük ölçüde %6,1 oranında artan enerji fiyatlarından kaynaklanırken, gıda
enflasyonu Ağustos ayında %0,2 olarak gerçekleşti. Böylece, yıllık bazda enerji %3,6 düşerken gıda %3,1
yükseldi. WTI petrol ve benzin fiyatlarındaki artışın ardından enerji fiyatlarının Eylül ayında da yükselmesi
beklenebilir. Ancak, hizmet enflasyonundaki aylık gevşeme, son eğilimin devam etmesi halinde aşağı
yönlü bir risk oluşturmaktadır. Dolayısıyla, Fed'in 2024 yılı için şahin beklentilerine rağmen, önümüzdeki
dönemde istihdam piyasasının soğuması halinde enflasyon daha hızlı düşebilir. Bu arada, kişisel gelirler
%0,4 artarken, harcamalar %0,4 arttı ve her ikisi de %0,4'lük piyasa beklentisine paralel geldi.
Euro Bölgesi'nde manşet enflasyon Eylül ayında yıllık bazda %4,3'e gerileyerek %4,5 olan piyasa
beklentisinin altında kalırken, Ağustos ayındaki %5,2 seviyesinden sert gerilemiş oldu. Euro Bölgesi'nin en
büyük ekonomilerinde fiyat artışları son 24 ayın en düşük seviyesine geriledi. Aylık bazda Eylül TÜFE
%0,3 olarak gerçekleşti. Çekirdek TÜFE ise Ağustos ayındaki %5,3 seviyesinden Eylül ayında %4,3'e
geriledi. Gıda, alkol ve tütün fiyatları Eylül ayında yıllık bazda %8,8 artarak Ağustos ayındaki %9,7'lik
seviyesinden gerilerken, enerji fiyatları Ağustos ayındaki %3,3'lük seviyesinden Eylül ayında %4,7'ye
geriledi. Hizmet enflasyonu %5,5'ten %4,7'ye gerilerken, bir diğer önemli segment olan enerji dışı sanayi
mallarının fiyat artışı da %4,7'den %4,2'ye yavaşladı. Eylül ayında enflasyon Slovakya'da %8.9,
Hırvatistan'da %7.3, Slovenya'da %7.1, Avusturya'da %5.8, İtalya'da %5.7, Fransa'da %5.6 ve Almanya'da
%4.3 olarak gerçekleşti. Bankanın Euro bölgesine ilişkin en son makroekonomik projeksiyonlarında
enflasyonun bu yıl ortalama %5.6 olacağı, 2024'te %3.2'ye, 2025'te ise %2.1'e düşeceği öngörülüyordu.
Piyasa Yorumu
Küresel piyasalarda Fed'in 2024 yılı faiz beklentilerini yukarıya çekmesinin etkileri sürüyor. ABD çekirdek
enflasyonundaki gerilemeye rağmen tahvil faizleri yukarı yönlü hareketine devam etti. ABD 10 yıllık tahvil
faizi 14 baz puanlık yükselişle %4,58'e kadar yükselirken, 2 yıllık tahvil faizi ise %5'in üzerinde işlem
görmeye devam ediyor. ABD'de yükselen faizler Avrupa'ya sıçramış durumda. Alman 10 yıllık tahvil faizleri
hafta içerisinde %2,98'e kadar yükselirken, İtalya'da 10 yıllıklar %4,96 seviyesini test etti. Yükselen tahvil
faizleri endeksleri baskılamaya devam ederken, teknoloji hisselerinin bu hafta daha dirençli hareket ettiği
görülüyor. Emtia tarafında ise değerli metaller sert gerilerken, Brent petroldeki yükseliş devam ediyor


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.