Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Fed, piyasa katılımcılarının beklentisi doğrultusunda politika faizini 75 baz puan artırarak %2,25-%2,5 hedef
aralığına yükseltti. Açıklamada önemli bir değişiklik yapılmazken, Komite harcamaların ve üretimin yumuşadığını
belirtti. Fed, istihdam artışlarının güçlü seyretmeye devam etmesi nedeniyle işsizlik oranının düşük kaldığını
vurguladı. Öte yandan pandemi kaynaklı arz ve talep dengesizlikleri, gıda ve enerji gibi emtia fiyatlarındaki
yükselişin enflasyonun yüksek kalmasında etkili olduğu belirtildi. Fed Başkanı Powell, faiz artırım hızının bir sonraki
toplantıya kadar ekonomik görünüme ve verilere bağlı olacağını belirtti. Faiz artırımlarının etkisinin şu ana kadar
tam olarak hissedilmediğini vurgulayan Powell, Eylül toplantısına kadar ikişer istihdam ve enflasyon verisinin
açıklanacağını sözlerine ekledi. Gelen soru üzerine büyümenin potansiyelin altında olduğu bir döneme ihtiyaç
olduğunu, bu sayede hedef enflasyon seviyesi olan %2’ye erişebileceğini söyledi.
ABD ekonomisi yıllıklandırılmış bazda birinci çeyrekte %1,6 daraldıktan sonra ikinci çeyrekte %0,9 daralarak teknik
resesyona girdi. Piyasa beklentisi %0,5 büyüme yönündeydi. Önceki çeyrekte %1,8 büyüyen özel tüketim
harcamaları ikinci çeyrekte %1,0 büyüdü. Ekonomik daralma %2.7 daralan yatırımlar ve başta genel ticaret ve
motorlu taşıtlar stokları olmak üzere %2,0 eriyen stoklardan kaynaklandı. Net ihracat ise %18 büyüyen ihracata
karşılık ithalatta yaşanan %3,1’lik büyüme ile 2 seneden sonra ilk defa büyümeye pozitif katkı yaptı.
Fed’in enflasyon görünümü açısından yakından takip ettiği PCE endeksi yıllık bazda %6,3'ten %6,8'e yükseldi. Bu
oran Ocak 1982'den bu yana görülen en yüksek oran. Çekirdek PCE enflasyonu ise %4,7’lik piyasa beklentilerinin
üzerinde %4,8 oldu. Beklenenin üzerinde artış Fed için alarm sinyali olsa da Temmuz ayında gerçekleşen FOMC
için geçmiş veri olma özelliği taşıyor.
Piyasa Yorumu
Küresel piyasalar Fed'in piyasa beklentileri doğrultusunda yaptığı 75 baz puanlık faiz artırımını nötr olarak
karşılarken, karar sonrası Powell'ın yaptığı nispeten güvercin konuşmalar ve Perşembe günü açıklanan ABD
büyüme verisi sonrası pozitife döndü. ABD ekonomisinin iki çeyrektir üst üste daralması ve teknik resesyon
bölgesine düşmesi piyasaların gelecekteki Fed toplantılarından çıkacak olan kararın daha yavaş bir faiz artışına
işaret edeceği yönündeki algısı tahvil, emtia ve endekslere olumlu yansıdı. Nitekim 10 yıllık tahvil faizleri %2,65'e
kadar gevşerken, 2 yıllık tahvil faizleri de %2,90 bölgesinin altına sarktı. Benzer şekilde DXY endeksi 106
bölgesinin altına sarkarken, EURUSD paritesi 1,02 seviyesinin üzerinde tutundu. Global bazda büyümenin hız
kesmesine rağmen artan arz tedariki endişeleri ve merkez bankalarının faiz artırım hızında ivme kaybetme ihtimali
emtialara alım getirdi. Değerli metallere alım gelirken, gümüş %9,3 oranında yükseldi. Benzer şekilde nikel ve
demir cevheri gibi endüstriyel metallerde de alım görüldü. Avrupa'nın doğalgaz tedariki konusunda yaşadığı endişe
fiyatlara yansımaya devam ederken petrol ise haftayı 110 dolar seviyesinde kapadı. Olumlu görünüm endekslerde
de mevcuttu. Powell'ın basın toplantısı sonrası özellikle Nasdaq olumlu ayrıştı. ABD endekslerinde haftalık
yükselişler %3,0-4,7 arasında olurken Avrupa endekslerindeki yükselişler ise daha limitli oldu.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.