Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Deniz Yatırım)

FED üyelerinden gelen karmaşık mesajlar ile geçtiğimiz haftaya mayıs
ayı faiz kararı öncesinde genel itibariyle hisse senedi piyasalarında,
değerli metaller, petrol, doğalgaz, tahvil piyasaları ve dijital
varlıklarda geri çekilmeler ile başladık.
Ocak ayında FED'in 2024 yılı içinde faiz indirimi yapmaması ihtimali
vadeli piyasalarda %10 ihtimalle fiyatlanırken mayıs ayı faiz kararı
öncesinde bu ihtimalin %42'ye kadar çıktığını görüyoruz. Piyasalar bu
yılbaşında mart ayından başlayarak 6-8 faiz indirimi öngörürken
mayıs ayında fiyatlamalar 1 faiz indirimine işaret etti. Yüksek
enflasyonun FED beklentilerinde ciddi bir değişime sebep olduğunu
söylenebilir.
Nihayet 1 Mayıs itibariyle FED, beklentilere paralel olarak politika
faizinde herhangi bir değişiklik yapmadı ve federal fon hedef oranını
%5.25 - %5.50 aralığında sabit bıraktı. FED, üst üste altı toplantıda faiz
oranlarını değiştirmedi ancak varlık alım hızını düşürdü. Sözlü
yönlendirmelerin bir miktar daha önem kazandığı bu noktada
istihdam piyasasının hala güçlü olduğu ve enflasyonu %2'lik hedefe
ulaştırmada henüz yeterli güveni sağlayacak verilerin oluşmadığı
vurgulandı.
Daha uzun süre daha yüksek faiz oranı teması gündemde kalmaya
devam ederken piyasaları rahatlatacak güvercin bir tutum olarak faiz
oranlarının muhtemelen zirveye ulaştığı ve kurulun bir sonraki
adımının faiz artırmak olmayacağı yönündeki ifadeler birçok varlık
sınıfında fiyatların tekrar yükselmeye başlamasını sağladı.
Her ne kadar stagflasyon ihtimallerinin FED tarafından olası
görülmemesine ve piyasadaki iyimserlik havasının devam etmesine
rağmen yüksek enflasyona eşlik eden düşük büyüme rakamlarının
önümüzdeki dönemde FED politikalarına etki etme olasılığını göz ardı
etmiyoruz.
Ayrıca istihdam piyasasındaki değişimlerin FED'in politika kararına
etkisi hakkında başkan Powell'ın bir miktar söylem değişikliğine
gitmesi dikkat çekti. FED, istihdam piyasasındaki olumlu gelişmelerin
faiz indirimlerini hızlandırabileceğinin işaretini verdi. Buna paralel
olarak geçtiğimiz cuma açıklanan nisan ayı istihdam verilerinde iş
gücü piyasasının kısmen soğumaya başladığına dair emareler
görüldü.
Piyasalardaki iyimserliğin artmasıyla birlikte önümüzdeki dönemde
birçok varlık sınıfında daha yüksek fiyatlamalar görebiliriz ancak
enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi halinde yılın geri
kalanında uygulanacak politikalar konusunda bir belirsizlik
olabileceği ihtimalini de yadsımamak gerekir. Bu tarz bir belirsizlik
piyasalarda volatilitenin artmasına sebep olacaktır.
H

 Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.