Haftalık Forex Bülteni (Işık FX)

FED/FOMC Kararları Kritik Olacak!
Yurtdışı tarafta Brexit, İtalya ve ticaret savaşları ekseninde yaşanan gelişmeler, geçtiğimiz haftada gündemimizde en üst sıralarda yer aldı. İngiltere Parlamentosunda yapılacak olan ve merakla beklediğimiz Brexit oylaması, İngiltere Başbakanı Theresa May'in yapılacak olan oylamayı kaybedeceğini düşünerek iptal etmesiyle haftaya sürpriz bir kararla başladık. May aldığı bu kararla birlikte hem parlamenterleri ikna etmek için süre kazanacak hem de Avrupa Birliği Liderleriyle yeniden müzakereler gerçekleştirip daha önce anlaşma sağladığı Brexit taslağında revizeler gerçekleştirmek isteyecekti. Ancak May'in evdeki hesabı çarşıya uymadı. Hem Avrupa Birliği'nden istediği yanıtları alamadı hem de parti içerisinde güvensizlik oylamasına maruz kaldı. Yaşanan bu olaylarla birlikte gerek Euro varlıkları gerekse Sterlin varlıkları olsun büyük zarar görürken GBPUSD paritesi 2017 Nisan ayından bu yana ilk kez 1.25'in altına geriledi. Haftanın son günlerine doğru ise Başbakan Theresa May, parti içerisindeki liderlik savaşını kazandı ve Sterlin'i bir miktarda olsa rahatlattı. Ancak Brexit konusunda belirsizlikler hala daha devam ediyor. May parlamento tarafında AB ile daha önce anlaşma sağladığı Brexit taslak metnini geçirmesi için bu metni revize etmesi gerekiyor. AB tarafı ise şu anda bu konuya sıcak bakmıyor. Buda parlamento tarafında yapılacak oylamaya yaklaştığımız her gün May'in, elinin zayıfladığını gösteriyor. Parlamento oylamasının ise 21 Ocak öncesinde yapılması beklenirken bugüne kadar gerek hükümetten gerek ülke içi muhalif kanattan gerekse AB tarafından gelebilecek açıklamalar takibimizde olacak. Bütçe konusunda ise İtalyan hükümetinin AB Komisyonu Başkanı Jean Claude Juncker'e revize bütçe tasarısını sunmasıyla birlikte gözler bu konuda gelebilecek açıklamalara çevrilirken Euro Bölgesi Merkez Bankası(ECB) Para Politikası Toplantısı takip edildi. Kurum, toplantı sonrası yayınladığı kararlarda: faizlerde herhangi bir değişikliğe gidilmeddiğini ve net varlık alımlarının Aralık ayı sonunda bitirileceğini duyurdu. Açıklanan kararlar sonrası basının karşısına geçen ECB Başkanı Mario Draghi ise: 2019 yılı enflasyon ve büyüme tahminlerinde aşağı yönlü revizeler gerçekleştirirken risklerin aşağı yönlü hareket ettiğini belirtti. Ticaret savaşları cephesinde ise ABD ile Çin arasında esen ılımlı rüzgarlar geçtiğimiz hafta içerisinde dikkat çekerken gözler hafta içerisinde FED/FOMC toplantılarından gelecek kararlarda olacak. Özellikle son zamanlarda gelen kötü veriler ve yerel FED Başkanlarından gelen uyarılar sonrası FED'in 2019 yılı faiz stratejileri tartışma konusu olmuş ve Dolar varlıkları üzerinde zaman zaman baskılar yaratmıştı. Bu kapsamda baktığımızda buradan gelecek kararlar özellikle ileriye dönük projeksiyonları küresel olarak piyasalarda etki yaratacaktır. İngiltere Merkez Bankası kararlarının da takip edileceği haftada Brexit, İtalya ve ticaret savaşları gibi küresel öneme sahip haberlerin dışında önemli veri akışlaarı takibimizde olacak.
Yurtiçi kanatta ise önemli veri akışlarıyla geçen bir haftayı geride bıraktık. Rakamlara baktığımızda 3.Çeyrek GSYİH değişimi yüzde -1.1 ile 2 yıl sonra ilk kez azalış gösterirken, senelik büyüme ise yüzde +1.6 oldu. Bu data da 2016/3.Çeyrek'den bu yana en düşük büyüme oranına işaret etti. Cari İşlemler Dengesi'nde ise 2 Milyar 770 Milyon Dolar fazlalık verilirken data setinin hesaplandığı 1996 yılından bu yana rekor kırılmış oldu. Ayrıca bu hafta içerisinde merakla beklenen T.C Merkez Bankası Para Politikası Toplantısında, faiz oranları sabit bırakılırken karar metninde; Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme olana kadar para politikasında sıkı duruş sürdürülecektir denirken, önceki metinde yer alan "kararlılıkla" ifadesinin çıkartılması; hem dikkat çekti, hem de tartışmalara neden oldu. Ancak bu gelişmelerden daha çok jeopolitik risk kaynaklı gelişmeler kur tarafında etkili oldu. Özellikle Suriye'de Fırat'ın Doğusu'na yeni bir operasyon yapılabileceğini belirtmesi ve ABD ile karşı karşıya gelme ihtimali kur tarafında yukarı yönlü ataklara neden oldu. Haftaya ekonomik takvimde Sanayi Üretimi ve İşsizlik Oranı, beklentileri karşılayamazken bütçe dengesinde ise Kasım ayı için fazla verildiği açıklandı. Bu hafta ise yine küresel ve jeopolitik riskler kur açısından kritik olacaktır.
EURUSD
Avrupa'nın lokal sorunları arasında yer alan İtalya ve Brexit belirsizliği Euro varlıkları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. İngiltere Başbakanı Theresa May'in, parlamento tarafında yapılması beklenen Brexit oylamasını ani bir karar ile iptal etmesi parite tarafında satış baskısı oluşturdu. Bunun dışında Muhafazakar Parti içinde yapılan güven oylamasını kazandı ancak oylama öncesi 90 civarında muhalifin olduğu tahmin edilirken 117 muhalif oyun çıkmış olması 21 Ocak'tan önce parlamentoda yapılması planlanan Brexit taslağı oylaması için May'in işinin çok daha zor olduğunu gösterdi. İtalya meselesinde gelecek olursak Başbakan Guiseppe Conte'nin verddiği bilgiye göre hükümet, 2019 yılı bütçesinde daha önce yüzde 2,4 olarak ifade edilmiş olan açık hedefini, GSYH'nın yüzde 2 seviyesine indirdi. AB Komisyonu ile görüşmeler ve çıkacak karar merakla bekleniyor. Haftanın sonuna doğru ise Avrupa Merkez Bankası(ECB) Para Politikası Toplantısı takip edildi. Kurum, toplantı sonrası yayınladığı kararlarda: faizlerde herhangi bir değişikliğe gidilmediğini ve net varlık alımlarının Aralık ayı sonunda bitirileceğini duyurdu. ABD kanadında Huawei CFO'su üzerinden Çin ile yaşanan ticari gerginlikler takip edilirken, Qualcomm ve Apple arasındaki gerilim de riskleri artırarak risk iştahını azalttı ve ABD Doları'na talep getirdi. ABD'den takip ettiğimiz olumlu enflasyon rakamları da ABD Doları'nı güçlendirerek paritedeki satış yönlü işlemleri destekledi. Bu hafta Amerikan Merkez Bankası (FED)'in faiz kararı ve 2019 projeksiyonuna ilişkin sunumu Dolar varlıkları açısından son derece belirleyici olacak. Veri akışında ise Euro Bölgesi Kasım ayı TÜFE, ABBD 3.çeyrek büyüme rakamları radarımızda olacak. Haber akışı olarak İtalya, Brexit ve Fransa olayları gibi lokal riskler izlenmeye devam edilecek. Teknik anlamda, 1.1300 altında kalıcılık sağlanması durumunda 1.1285-1.1240-1.1200-1.1170 destekleri gündeme gelebilir. Ataklarda da 1.1330-1.1370-1.1410-1.1460 direnç seviyeleri takip edilebilir.
USDTRY
Yurt içi tarafta geçtiğimiz hafta çok önemli ekonomik veriler ve gelişmeler takip edildi. Hafta başında açıklanan 3.Çeyrek GSYİH değişimi yüzde -1.1 ile 2 yıl sonra ilk kez azalış gösterirken, senelik büyüme ise yüzde +1.6 oldu. Bu data da 2016/3.Çeyrek'den bu yana en düşük büyüme oranına işaret etti. Aynı gün TCMB'nin Aralık ayı beklenti anketleri açıklandı. Yılsonu büyüme, enflasyon ve kur tahminlerinin aşağı yönlü revize edildiği görülürken, politika faizinin de önümüzdeki 3 ay boyunca sabit kalmasının beklenmesi dikkat çekti. Haftanın ikinci işlem gününde açıklanan Ekim ayı Cari İşlemler Dengesi'nde 2 Milyar 770 Milyon Dolar fazlalık veriilirken data setinin hesaplandığı 1996 yılından bu yana rekor kırılmış oldu. Ancak, veri detaylarındaki bazı soru işaretlerinin yanı sıra 2 yıllık tahvil ihalesi öncesinde yurt dışı swap faizlerinde görülen keskin yükselişlerin de etkisiyle önceki gün olduğu gibi TL kurlarında yukarı yönlü ataklar oluştu. Ayrıca, Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın Suriye'de Fırat'ın doğusuna operasyon yapılacağını açıklaması da anlık hareketlere neden oldu. Perşembe günü ise gözler TCMB'nin yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi. Açıklanan kararlarda beklenildiği gibi; yüzde 22.50'lik Gecelik Borç Alma Faiz Oranı, yüzde 24.00'lük 1 Hafta Vadeli Repo İhale Oranı(Politika Faizi), yüzde 25.50'lik Gecelik Borç Verme Faiz Oranı ve yüzde 27.00'lik Geç Likidite Penceresi Faiz Oranı(LON)'nın tamamı sabit bırakıldı. Kararlar sonrası kurda 5.30 seviyesi test edilirken, akabinde karar metinindeki "kararlılıkla" ifadesinin çıkarıldığının ortaya çıkması ile yeniden dengelenme oluştu ve uluslararası kurumlardan farklı söylemler dikkat çekti. Geçtiğimiz hafta ABD tarafında enflasyon ve Perakende Satışlar gibi önemli datalar takip edildi. ÜFE'deki pozitifliğe karşın, manşet enflasyon(TÜFE)'daki zayıflık FED/FOMC toplantıları için soru işaretlerine neden olsa da Perakende Satışlar'daki pozitiflikle yeniden yükselişler görüldü. Hafta içerisinde küresel taraftan takip ettiğimiz riskler de kur tarafında zaman zaman etkili olurken, tahvillerin durumu da izlendi. Haftaya yurtiçinde olumsuz işsizlik ve sanayi üretimi verileri ile başlarken Kasım ayı bütçe dengesinde ise fazla verdiği görüldü. Data akışı dışında ayrıca jeopolitik ve siyasi gelişmeler de radarımızda olacak. Küresel Risklerin de izleneceği haftada; ABD tarafında açıklanacak olan 3.Çeyrek Büyüme Oranı ve FED'in FOMC toplantıları sonrası açıklayacağı kararlar ise oynaklığa neden olabilecek gelişmeler olarak karşımıza çıkmakta. Teknik olarak kura baktığımızda; şuan için 5.35 seviyesi civarında fiyatlama görülmekte. Son birkaç işlem günündee Ağustos ayından başlayan düşen kanalı ihlal etmekle birlikte, karar aşamasına gelinmiş durumda. Bu bağlamda olası yukarı yönlü ataklarda ilk olarak 5.4000 seviyesi kritik olup, buranın geçilebilmesi halinde; 5.4600 ve 5.5270 direnç bölgeleri sırasıyla takibe alınabilir. Özellikle 5.5270 seviyesinin kırılması halinde kurda USD lehine ivmelenme ile yeni bir yükseliş trendi oluşumu söz konusu olabilir. Öte taraftan kurda, yeniden kanal içine girilmesi halinde oluşabilecek TL lehine işlemlerde ise; 5.3000 ve 5.2750 seviyeleri ilk etapta takip edilebilir. Bu tarafta da 5.2750'nin altında kalıcılık halinde satıcılı işlemler ağırlık kazanabilir ve ikili dip arayışları ortaya çıkabilir.
GBPUSD
Brexit eksenli gelişmelerin parite tarafında etkili olduğu bir haftayı geride bıraktık. Özellikle İngiltere Başbakanı Theresa May'in, hafta başlarında parlamentoda yapılması beklenen Brexit oylamasını ertelemesiyle birlikte oluşan siyasi karmaşanın yanı sıra kötü gelen; büyüme, Ticaret Dengesi, İmalat vve Sanayi Üretimi rakamları sonrası paritede 2017 Nisan'dan bu yana en düşük seviyeler görüldü. Siyasi kanadında yaşanan gelişmelere bakacak olursak özellikle bazı Muhafazakâr Parti üyelerinin, İngiltere Başbakanı May'e yönelik güvensizlik oylaması başlatılması için imza toplanması, Sterlin varlıkları üzerinde sert satışlar getirdi. Her ne kadar May'in, bu oylamadan galip çıkmasıyla birlikte bir miktar toparlanma hareketleri görsek te Brexit konusunun hala daha belirsizlik içerisinde olması Ticaret savaşları kanadındaki olumlu gelişmelere rağmen haftayı Sterlin aleyhine kapatmamıza yardımcı oldu. Diğer taraftan Avrupalı Liderlerden yeni bir müzakerenin yapılmayacağı yönünde gelen açıklamalar ve Başbakan May'in, anlaşmasız bir Brexit senaryosu üzerine çalışmalarını hızlandırdıklarına ilişkin mesajları da piyasa tarafında kafaları karıştıran unsurlar arasında yer aldı. ABD tarafında ise gündemde Çin ile yaşanan ticaret savaşları vardı. Bu konuda iki taraftan gelen ılımlı açıklamalar piyassadaki risk iştahını kısmen de olsa artırdı. Diğer taraftan önemli veri akışlarının takip edildiği haftadan gelen karmaşık datalar sonrası gözler bu hafta içerisinde gerçekleştirilecek FED/FOMC toplantılarına çevrildi. Bu hafta ayrıca İngiltere Merkez Bankası'nın kararları da önemli olabilir. Yine Brexit ve ticaret savaşlarının ana gündemde olacağı haftada ayrıca İngiltere'den, Perakende Satışları, enflasyon ve büyüme rakamları, ABD'den ise PCE, büyüme, Dayanıklı Mal Siparişleri, İnşaat İzinleri ve Mevcut Ev Satışları gibi önemli veri akışları takibimizde olacak. Teknik olarak 1.2560-1.2475 destek seviyeleri olup buranın altında satışların derinleşebileceğini belirtmekte fayda var. Olası yukarı yönlü tepki alışlarında ise 1.2660-1.2725-1.2820 direnç seviyeleri karşımıza çıkmakta.
BRENT PETROL
Geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen OPEC toplantılarından arz kısıntısı kararının çıkmasıyla birlikte toparlanan emtia fiyatları; Brexit ve ticaret savaşları konuları başta olmak üzere küresel büyümme endişelerini artıran unsurlar sonrası yeniden baskı altında kaldı. Özellikle ABD, İngiltere, Japonya, Çin ve Almanya gibi dünyanın önde gelen ekonomilerinde görülen yavaşlama belirtileri piyasa tarafında küresel büyümeye yönelik endişelere neden olurken, bu durumda emtia talebinin azalacağı beklentileri ile petrol fiyatlarında satıcılı seyrin hakim olmasını beraberinde getirdi. Ayrıca ABD ile Suudi Arabistan'ın yakın ilişkisi arz kısıntıları konusunda piyasaların endişelerini devam ettirmesi yeterince yükseliş kaydedemeyen petrol fiyatlarındaki baskılanmayı da destekleyen diğer bir faktör olarak karşımıza çıkmakta. OPEC tarafından yayınlanan aylık raporda ise: Kasım ayı ham petrol üretiminin 11 Bin varil/gün azaldığı, Suudi Arabistan'ın ise Kasım ayı petrol üretiminde 377 Bin varil/gün artış yaşadığı belirtti. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) ise global petrol arzının 2019'da OPEC ile Rusya öncülüğündeki müttefiklerinin vardıkları üretim kısıntısı anlaşmasının da etkisiyle daha hızlıı şekilde daralacağını öngörürken yayınladığı aylık raporunda, 2019 için global petrol talebi büyüme tahminini bir önceki rapora göre değiştirmeyerek 1,4 milyon varil/gün olarak korudu. Veri akışında API ve EIA'nın yayınladığı ham petrol stoklarında azalış görülmesi anlık fiyat artışına neden olurken üretim verisinde de azalış görülmesi kazançların geri verilmesine sebep olduğunu görmekteyiz. Teknik olarak bakacak olursak, aşağı yönlü hareketlerin devamında 60.00-59.30-58.45-57.70 destekleri test edilebilirken olası yukarı ataklarda 60.90-61.70-62.50-63.70 direnç seviyeleri görülebilir.
ONS ALTIN
Geçtiğimiz hafta Ons Altın fiyatlamaları için; Ticaret Savaşları, İtalya ve Brexit gibi kritik küresel risklerin durumu yine takibimizdeydi. Hafta içerisinde dalgalanmalar oluşurken, ABD ve Çin'in yeniden müzakerelere başlaması hafta başında Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyenin görülmesine olanak sağlasa da, Avrupa tarafında; Brexit başta olmak üzere risklerin yükselmesi zaman zaman ABD DDolarını güçlendirerek emtia üzerinde baskıya neden oldu. Geçtiğimiz hafta konuşan Çin Merkez Bankası Başkanı'nın Çin ekonomisine dair risklerin devam ettiğini söylemesi ülkeden gelen Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar verileri ile baskılanan emtia, bazen de Avrupa tarafındaki risk artışları ile borsalarda görülen satış baskısında güvenli liman görevi gördü. Önceki hafta Kanada'da tutuklanan Huawei CFO'sunun serbest kalması önemli bir gündem maddesi olurken, Euro bölgesi Merkez Bankası kararları ve ABD'de açıklanan önemli veriler de fiyatlamalar üzerinde dalgalanmalara neden oldu. Bu haftanın en önemli gelişmesi hiç kuşkusuz 18-19 Aralık tarihlerinde yapılacak olan FED/FOMC toplantıları olacak. Zira, özellikle 2019 ve 2020 yıllarına dair faiz projeksiyonlarının durumu kritik olup, burada yapılabilecek revizeler oynaklığa neden olabilir. Ayrıca, ABD tarafında 3.Çeyrek büyüme oranının da açıklanacağı haftada; Avrupa tarafındaki risk unsurları da Çin ve Euro Bölgesi'nin bazı önemli verilleri ile birlikte fiyatlamalara etki edebilir. Ticaret savaşları meselesi ise son 7 ayda olduğu gibi gündemdeki sıcaklığını koruyacak. Teknik olarak ise; şuan için 1243 seviyesi altındaki emtia için daha aşağıdaki 1239-1236 bölgesi kritik olup, buranın kırılması halinde 1229 seviyesi hedef olabilir. 1243 üzerine yeniden çıkılması halinde görülebilecek alıcılı işlemlerde ise, izlenebilecek direnç noktaları; 1247 ve 1250'de olup, özellikle 1250'nin aşılması halinde yukarı yönlü hareketler ivme kazanabilir.


 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.