Haftalık Forex Bülteni (Işık FX)

Yurtiçinde Enflasyon Dataları Oldukça Kritik!
Yurt içi tarafta geçtiğimiz haftaya hızlı bir başlangıç yaptık. TL kurlarında bir önceki hafta tüm zamanların en kötü seviyelerinin görülmesi sonrası TCMB’den bazı hamleler takip edilmiş, ancak etkileri sınırlı kalmıştı. Pazartesi günü ise, can alıcı bir hamle ile faiz kompozisyonunun tamamına yönelik değişiklikler yapılacağı belirtildi. Bankadan yapılan açıklamada; Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının “politika faizi” olacağı ve şuan ki Geç Likidite Penceresi(GLP) faizinin bulunduğu yüzde 16.5 seviyesine eşitleneceği belirtildi. Ayrıca açıklamada: Gecelik vadedeki borç alma ve borç verme faizlerinin de Politika Faizinde +/-150 puanlık bir marjla belirleneceği ve uygulamanın 1 Haziran 2018 tarihinden itibaren geçerli olacağı da bildirildi. Yine, GLP Borç Verme Faiz Oranı ve Gecelik Borç Verme Faiz Oranları 7 Haziran'a kadar (7 Haziran dahil) yüzde 16.5 olarak uygulanacakken, GLP borç verme faiz oranı bu tarihten sonra yüzde 19.5 olarak uygulanacağı deklare edildi. Açıklamalar sonrası TL lehine sert fiyatlamalar göze çarptı. Yurt dışı tarafta ise Euro Bölgesi’nde İspanya ve İtalya’dan gelen haberler gündeme damga vurdu. Bir süredir yılan hikayesine dönen İtalya koalisyon görüşmelerinde maliye bakanlığı tayinine Cumhurbaşkanı Mattarella’nın karşı çıkması krize neden olurken, ortak Başbakan adayı Conte’nin görevi iade etmesi ile eski IMF direktörlerinden Cottarelli seçim hükümeti kurmak için görevlendirildi. İspanya tarafında ise mevcut hükümet için verilen gensoru oylaması teklifi erken seçim senaryolarını artırırken, her iki ülkenin tahvillerinden görülen kaçışlar Euro varlıklarında baskıya neden olurken, EURUSD paritesinde 20 Temmuz 2017’den bu yana en düşük seviye test edildi. Perşembe akşamı gelen haberlerde İtalya’da iki partinin(Kuzey Ligi-Beş Yıldız) kabine konusunda anlaştığı, aşırı sağcı İtalya’nın Kardeşleri partisinin koalisyona alınmadığı ve Maliye Bakanı olarak ise Giovanni Tria’nın atanacağı belirtildi.. İspanya’da yapılan oylamada ise Başbakan Mariano Rajoy yeterli sayıda güven oyu alamadı ve Başbakanlık görevini muhalefetteki Sosyalist İşçi Partisi’nin Lideri Pedro Sanchez’e devretti.Ayrıca geçtiğimiz hafta Euro Bölgesi’nde; ABD’nin uyguladığı ek gümrük vergileri muafiyetinin 1 Haziran itibariyle süresinin dolacak olması tartışmaların diğer odak noktasıydı. Bu konuda da Perşembe akşamı ABD Ticaret Bakanı Willbur Ross’un açıklamaları takip edildi ve iki bölge arasında uzlaşı sağlanamadığı bildirildi. Ross’un, Çin ile görüşmelere başlaması ve AB tarafının ABD’ye misliyle karşılık vereceğini açıklaması ise bu konudaki gündemin sıcak kalmasına neden oldu. Hafta ortasında ABD’den gelen 1.Çeyrek Büyüme ve Çeyreklik PCE verilerinin beklentilerin altında kalması FED’in faiz artırım oranlarına olumsuz yansırken, Dolar Endeksi’nde düzeltmelere neden oldu. Sonrasında gelen ekonomik verilerdeki olumlu gerçekleşmeler ise haftanın kalanında Dolar varlıklarını kısmen de olsa destekledi. Haftanın en önemli ekonomik verileri olan Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik Oranı’nın tümü beklentilerden iyi gerçekleşirken, beklenildiği gibi volatil hareketlere neden oldu. Ortalama Saatlik Kazançlar verisinin senelik gerçekleşmesinin yüzde 2.6’dan yüzde 2.7’ye yükselmesi enflasyon görünümü için ılımlı pozitiflik işareti olurken, İşsizlik Oranı’nın 2000 yılı Nisan ayından bu yana en iyi seviyesini görmesi dikkat çekti.
Yeni haftada fiyatlamalara etki edebilecek önemli ekonomik veri ve haber akışları olarak; yurt içi tarafta Enflasyon rakamları, ABD ve Türkiye Dış İşleri Bakanlarının Suriye’ye yönelik görüşmesi ve TCMB Faiz Kararları takip edilecek. Özellikle enflasyon rakamlarının gerek TL kurlarındaki olası sert etkileri, gerekse TCMB’nin faiz kararlarına etki etmesi açısından oldukça önemli olacağını hatırlatalım. Bu hafta Japonya’dan 1.çeyrek GSYİH, Avustralya’dan Merkez Bankası faiz kararları takip edilecek. Euro Bölgesi’nde İspanya ve İtalya gibi mali açıdan sıkıntılı ülkelerin durumu yine gündemi meşgul edecek. ABD’de ise İran Nükleer Anlaşması, Kuzey Kore ile diyalog, Rusya ve Venezuela’ya yönelik yaptırımlar, FBI soruşturmaları ve Ticaret Savaşları gibi oldukça yoğun bir gündem söz konusu.
EURUSD
İtalya seçimlerine ilişkin yaşanan gelişmeler geçtiğimiz haftada gündemde en üst sıralarda yer aldı. Hafta başlarında Cumhurbaşkanı Sergio Mattarela, popülist partilerinin kuracağı hükümetin mali politikalarına karşı çıkması üzerine koalisyon kurulamadı ve sonrasında hükümet kurma görevi, eski IMF yetkilisi Carlo Cottarelli’ye verildi. Atılan bu adım sonrası Cottarelli’nin de etkisiyle piyasa tarafında erken seçim ihtimali yer aldı. Ancak haftanın son günlerine doğru daha önce kabine konusunda anlaşmalarına karşın, AB karşıtı Bakan polemiği yüzünden veto yiyen 5 Yıldız Hareketi ve Kuzey Ligi Partileri yeni kabine konusunda tekrar anlaşmaya varırken Giuseppe Conte’nin başbakanlığı altında iki popülist parti hükümet kurdu. Öte yandan Ticaret Bakkanı Wilbur Ross’un; daha önce ABD’nin Avrupa Birliği’ne uyguladığı ek gümrük vergisi muafiyetinin uzatılmadığını açıklaması sonrası ikili arasındaki gerginliklerin arttığını görülürken bu hafta içerisinde de konuya dair gelecek açıklamalar gündemde en üst sıralarda yer alabilir. ABD tarafında ise geçtiğimiz hafta ABD İş İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanan Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançları İşsizlik Oranı gibi verilerin yanı sıra PCE enflasyonu rakamlarının da beklenen seviyelerden daha iyi gerçekleşmesi dikkat çekerken gözler bu hafta içerisinde FED yetkililerinden gelecek açıklamalarda olacak. Bu hafta ayrıca veri akışı bakımından ABD’den Fabrika Siparişleri, İş İmkânları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS), Ticaret Dengesi, İthalat- İhracat rakamları ve İşsizlik Başvuruları, Euro Bölgesi’nden ÜFE ve Perakende Satışları, Almanya’dan ise Fabrika Siparişleri, Sanayi Üretimi ve Ticaret Dengesi takip edilecek. Ayrıca iki bölgede gelecek PMI rakamları da önemli olabilir.. Teknik olarak düşen kanalın üst bant aralığı olan 1.1710- 1.1730 bölgesinin aşılamaması ile birlikte paritede geri çekilmeler görmekteyiz. Bu geri çekilmelerin devamında ilk olarak 1.1655 desteği önemli olacaktır. Buranında kırılmasıyla birlikte 1.1630, 1.1610 ve 1.1580 destekleri önemli olabilir. 1.1710-1.1730 bölgesinin geçilmesiyle birlikte görülecek Euro lehine hareketlerde ise 1.1745, 1.1790 ve 1.1825 dirençleri takip edilebilir.
USDTRY
Yurtiçi tarafta geçtiğimiz haftanın ilk gününde TCMB’den flaş hamleler geldi. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya’nın hafta sonunda ana fonlama kanalı olarak yeniden politika faizinin kullanılacağı ve faizlerde sadeleştirmeye gideceklerine ilişkin söylemlerini doğrular şekilde; 1 Haziran’dan itibaren faiz koridorunda sadeleştirmeye gitmek için Politika Faizi, Gecelik Borç Alma ve Gecelik Borç Verme Faiz Oranı’nda, 7 Haziran’dan itibaren ise Geç Likidite Penceresi Borç Verme Faiz Oranında artırıma gidileceği açıklandı. Bildirimin gelmesi ile birlikte kur tarafında sert satışlar gerçekleşirken, Salı günü İtalya’daki sorunlar nedeniyle gelişmekte olan ülke para birimlerinde görülen negatiflik kısmen yukarı yönlü volatil hareketlere neden oldu. Ancak, buna rağmen kaybolan yatırımcı güveninin yeniden kazanıldığı ve TCMB’nin hareket kabiliyetinin genişlediği şeklindeki söylemler yeniden TL lehine fiyatlamaların önünü açtı. ABD’de geçtiğimiz hafta açıklanan ekonomik veriler karmaşık gelirken, özellikle büyüme ve enflasyon konusundaki sıkıntılı gerçekleşmeler, FED’in Haziran ayı faiz artırım beklentisinin dahi düşüşe geçmesi Dolar Endeksi üzerinden kur tarafında da fiyatlandı. Hafta sonuna doğru ise Türkiye’de açıklanan Dış Ticaret Dengesi’nin, Cari açıktaki kronik bozulmayı destekler nitelikte açık vermesi, ticaret savaşları ve jeopolitik gelişmeler gibi sistematik risk unsurları artışı ile kur tarafında yeniden yukarı yönlü ataklar görüldü. Haftanın son işlem gününde ABD’de çok önemli ekonomik veriler takip edildi. Tarım Dışı İstihdam 223 BBin ile, Ortalama Saatlik Kazançlar yüzde 0.3 oranında artış göstererek, İşsizlik Oranı ise yüzde 3.8’e gerileyerek tahminlerden iyi gerçekleşme gösterdi. Bu haftanın başında enflasyon verileri takip edilecekken, Perşembe günü yeniden toplanacak olan TCMB/Para Politikası Kurulu’ndan ek faiz artırımları çıkıp çıkmayacağı da kritik olacak. ABD tarafında da bazı önemli ekonomik veriler izlenecek olmasına rağmen önümüzdeki hafta yapılacak olan FED/FOMC toplantısına yönelik beklentiler ön plana çıkabilir. Yine iki ülke arasında Suriye konusunda yeniden başlayacak olan görüşmeler ve diğer önemli haber akışları takip edilmeli. Teknik olarak baktığımızda ise; 23 Mayıs’ta başlayan düşen kanalın 4.5390 bölgesinin Cuma günü kırılması ile yeniden yukarı yönlü seyir oluştu. Şuan için 4.6510 direnç bölgesine yakın fiyatlamalar görmekteyiz. USD lehine işlemlerin devamı halinde 4.6725, 4.6960, 4.7365 ve 4.7475 bölgeleri direnç olarak takip edilebilir. Kur’da 4.6510 altında kalıcılıkta görülebilecek saatış ağırlıklı işlemlerde ise izlenebilecek destek noktaları 4.6040, 4.5900, 4.5690 ve 4.5390 seviyelerinde bulunmakta.
GBPUSD
Geçtiğimiz hafta ABD tarafında önemli veriler takip edilirken Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançları, İşsizlik Oranı ve PCE enflasyonu gibi verilerin piyasada beklenen rakamların bir hayli üzerinde açıklanması dikkat çekici unsurlar arasında yer aldı. Özellikle son zamanlarda gelen rakamların olumlu gelmesi FED’in faiz artışları konusunda elini rahatlatabileceğinden bu hafta içerisinde üst düzey yetkililerden gelecek açıklamalar önemli olacaktır. 12 Amerika Merkez Bankası Bölgesi’nin durumunu yansıtan FED tarafından hazırlatılan Bej Kitap Raporuna baktığımızda: Ticaret savaşları endişelerine rağmen ABD üretiminin toparlanmasıyla birlikte kısmi şekilde ekonominin büyüdüğü vurgulanırken, ücretlerin birçok bölgede düşük seviyede kaldığı belirtildi. İngiltere tarafında ise Brexit’e ilişkin yaşanan gelişmeler kafa karıştırmaya devam ederken İskoçya Birincci Bakanı Nicola Sturgeon: AB Brexit Baş Müzakerecisi Michael Barnier’a; gümrük birliği ve Avrupa tek pazarında kalmak istediklerini söyledi. Hatırlayacağımız gibi Sturgeon’ın, geçtiğimiz haftalarda da İngiltere’nin AB’den ayrılması sonrasında yeni bir bağımsızlık referandumu yapmayı düşündüklerini söylemesi dikkat çekmişti. Maliye Bakanlığı ile Merkez Bankası’nın Brexit sonrasında finansal hizmetler sektörünün nasıl düzenleneceği ve denetleneceği konusunda fikir ayrılıkları yaşadığına dair gelen haberler de piyasa tarafında önemli maddeler arasında yer aldı. Bu haftanın ekonomik takvimine bakacak olursak iki ülkeden gelecek verilerin yanı sıra son günlerde tekrardan gündemde en üst sıralarda yer alan ticaret savaşlarına ilişkin gelebilecek açıklamalarda takip edilecek. Teknik olarak şuanda kritik 1.3335 desteği üzerinde fiyatlamalar görmekteyiz. Bu seviye üzerinde kalıcılıklarda Sterlin lehine toparlanma hareketleri görülebilir. Bu durumda, 1.3375,1.3410 ve 1.3460dirençleri önemli olabbilir. 1.3280 altı kalıcılıklarda ise satış baskısı artabilir. Bu durumda ise 1.3300,1.3250 ve 1.3190 destekleri takip edilebilir.
BRENT PETROL
Petrol fiyatları açısından hareketli bir haftayı geride bıraktık. Hafta başında yükseliş eğilimi gösteren emtiada görülen hareketler, hafta sonuna doğru kendini satıcılı bir seyire bıraktı. Bilindiği gibi Venezuela petrol üretiminin düşmesi ve İran’a yönelik olası ABD yaptırımlarının yol açacağı arz kısıntıyla mücadele için Rusya ve Suudi Arabistan’ın petrol vanalarını tekrardan açacaklarını açıklamaları hafta başında petrol fiyatlarını baskılanmıştı. Ancak OPEC kaynaklarından gelen son bilgiler; OPEC-OPEC dışı ülkelerin şu anlık üretim artırımına girmeyeceği yönünde oldu. Petrol piyasasındaki kontrolleri tamamen kaldırmak için hazır olamadıklarını ileten yetkililer, yine de açık kapı bırakarak: ilerleyen zamanda petrol fiyatlarının dengeye gelmesi ile arz kısıntısının gerekirse düzenlenebileceği belirttiler. Bu haber akışı ile momentumu güçleenen brent petrolde yukarı yönlü sert hareketleri beraberinde getirdi. Diğer yandan İran konusunda ABD’yi karşılarına alan AB yönetimi’nin, Venezuela konusunda ise Washington yönetimini destekleyici konumda yer alması dikkat çekti. Brüksel’de toplanan AB Dışişleri Konseyi: Venezuela’da 20 Mayıs tarihinde yapılan seçimlerinin demokratik ilkelere uymadığını, standartlara uygun bir şekilde yeniden yapılması gerektiğini açıkladı. Hatırlanacağı gibi seçimler sonrası ABD’den gelen açıklamalar da seçimlerin hileli olduğu yönündeydi. Resmi olarak Dünya’nın en büyük petrol rezervlerini elinde bulunduran Venezuela konusunda ilerleyen günlerde atılacak adımlar da en az İran konusu kadar önemli olacaktır. İran yaptırımları konusunda AB ve Rusya’nın dışında Tahran yönetimine bir destekte Hindistan’dan geldi. Hindistan Dışişleri Bakanı Sushma Swaraj: ülkelere uygulanacak özel yaptırımlara uymayacaklarını, İran konusunun barışçıl yollarla çözülmesinin gerekliliğini bildirdi. Bir önceki İran yaptırımlaarını da tanımamış ülke, İran’ın en önemli petrol müşterilerinden biri olarak dikkat çekmekte. İran Petrol Bakanı Bijan Namdar Zanganeh ise: ABD’nin nükleer anlaşmadan çekilmesiyle İran’a yapacakları yatırımı iptal eden Fransız enerji şirketi Total’in, ABD yaptırımlarından muaf olması için 2 ayı olduğunu ve başarılı olmaması halinde Çin merkezli şirketlerin Güney Pars Projesinde bulunacağını söyledi. Zanganeh ayrıca, Avrupa ile bir anlaşma durumunda İran petrolünün diğer potansiyel alıcılara da ilham vereceğinden bahsetti. Bu açıklama önümüzdeki günlerde ABD merkezli şirketlerin yerini, Rusya ve Çin menşeli rakiplerinin alacağı izlenimini yarattı. Geçen haftanın verilere baktığımızda ise Amerikan Petrol Enstitüsü(API) Haftalık Ham Petrol Stokları 1 Milyon Bin varillik artış görüldü, EIA Haftalık Ham Petrol Stokları ise geçen hafta 3 milyon 620 bin varil azalış ile beklentilerin üzerinde bir düşüş gösterdi. Baker Hughes Sondaj Kuyu Sayısı’nda da 2 kuyuluk artış görülerek 861 olarak açıkklandı. Ama en önemlisi ABD petrol üretim rakamlarındaki sert yükseliş oldu. Teknik olarak baktığımızda ise haftalık hareketi 75.00 - 78.00 bandı arasında yaşandı. Bu rakamlar dışında kalıcılık sert hareketleri beraberinde getirebilir. Geri çekilmelerin devamında 76.00, 75.00 ve 74.10 seviyeleri destek noktalarımız olabilir. Alıcılı seyir halinde ise 78.10, 79,30 ve 79.85 seviyeleri hedeflenebilir.
ONS ALTIN
Geçen hafta 1292 - 1305 dar koridorda fiyatlamaların hüküm sürdüğü ons altında gelen veri ve haber akışlarıyla dalgalı bir görünüm hakimdi. Bir süredir emtiada baskı unsuru olan ABD tahvil getirilerindeki yükselişler, yerini nötrleşmeye bırakarak hafta başında emtiayı rahatlatmıştı. ABD Başkanı Donald Trump’ın, Kuzey Kore Lideri Kim Jong-Un ile 12 Haziran’da Singapur’da gerçekleşmesi planlanan zirveyi iptal ettiğini duyurması, küresel bir risk dalgası tetikleyerek kıymetli metalin güvenli liman talebi bulmasına yardımcı olmuştu. Ancak, K.Kore cephesinden gelen ılımlı mesajlar sonrassı Donald Trump geri adım atarak bu sefer de iki ülke lideri arasında tekrardan planlanacak zirve içinde yeşil ışık yaktı. Başkan Donald Trump: "Kuzey Kore ile görüşmelerimiz için harika bir ekibi bir araya getirdik. Zirve ve daha fazlasıyla ilgili buluşmalar hali hazırda gerçekleşiyor" söylemi ile iki ülke arasındaki gerginliğin şimdilik atlatıldığı mesajını verdi. Ticari savaşlar cephesinde ise hafta içinde haberler gelmeye devam etti. Beyaz Saray'dan yapılan açıklamada: Çinli şirketlerin, ABD'de endüstriyel açıdan önemli teknoloji yatırımlarına sınırlama uygulamaya devam edebileceği belirtilirken, bu açıklamaya cevap Çin Ticaret Bakanlığı’ndan geldi. Açıklamanın sürpriz olduğu, bu söylemlerin iki tarafın son temaslarında varılan uzlaşmaya aykırı olduğu vurgulanırken; Çin basınında "Eğer Washington bir ticaret savaşı başlatmaya çalışıyor ise Pekin savaşmaya hazır" ifadelerine yer verildi. ABD - Çin görüşmeleri için ABD delegasyonuna Ticaret Bakanı Wilbur Ross'un başkanlık yapacağı billgisi paylaşıIırken, ABD ve Çin arasındaki ekonomik ilişkilerin "tekrar düzene girmesi" amacıyla tarafların resmi görüşmeleri devam ettirdiği bildirildi. Ticari savaşlarının diğer cephesinde ise AB, Kanada ve Meksika yer aldı. 1 Haziran itibari ile ABD Ticaret Bakanı Willbur Ross tarafından yapılan açıklamaya göre; adı geçen ülkeler üzerinde gümrük tarifesi uygulaması yürürlüğe kondu. Bir süredir ABD ile ikili görüşmelerde olan ülkeler olumsuz cevaplarla karşılaşırken, ithal çelik ve alüminyuma yönelik yeni gümrük vergisi tepkilere neden oldu. Geçtiğimiz hafta fiyatlara dolaylı yollardan etki eden en önemli haber ise İtalya’da yüksek politik belirsizlik ile başlayan İtalyan tahvillerindeki çöküş oldu. Gelen bu akımla Euro’ya karşı güçlenen Dolar Endeksi, Kasım 2017’den bu yana en yüksek seviyelerin test ederken altında hafta sonuna doğru satıcılı bir görünüm gözlemlememize sebep oldu. Veriler bakımından baktığımızda ise en önemlisi olarak cuma günü açıklanan Tarım Dışı İstihdam beklentii üzerinde 223 bin açıklanarak fiyatları destekledi. Önümüzdeki hafta da gelecek verilerin olumlu olması, bu ay içi gerçekleşecek FED faiz kararında etkisini gösterebilir. Teknik olarak baktığımızda ise 1292 ve 1305 dışında kalıcılık sağlayamayan altın için bu seviyeler önemini korumakta. Gelecek haber akışları ile satışların devam etmesi durumunda 1288, 1282 ve 1275 seviyeleri takip edebilir. Küresel bazda oluşabilecek risk iştahı ile oluşacak tepki alımında 1297, 1305 ve 1309 direnç noktalarımız olarak hedeflenebilir.



 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alann yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.