Haftalık Fon Bülteni (A1 Capital)

Geride bıraktığımız haftada yurtiçinde Aralık ayına ait Tüketici fiyat endeksini takip ettik. Tüketici
fiyatları Aralık ayında aylık bazda %2,93, yıllık bazda ise %64,77 açıklanarak piyasa beklentilerine
paralel geldi. Yıllık çekirdek enflasyon %69.9’dan % 70.6’ya, yıllık ÜFE enflasyonu %42.2’den %44.2’ye
çıktı. Son günlerde asgari ücrete yapılan zam ve yeniden değerlemeye bağlı olarak yapılan vergi
artışlarının özellikle Ocak ayı için enflasyonu artıcı etkide bulunacağını düşünüyoruz. Diğer taraftan
Ticaret Bakanlığı’nın Aralık ayına ilişkin geçici dış ticaret verilerine göre ihracat yıllık %0,4 artışla 23
milyar dolar, ithalat %10,7 azalışla 29,1 milyar dolar oldu. İhracat artışımız limitli görünse de ana
pazarımız olan Avrupa bölgesinde talep koşullarındaki yavaşlamaya rağmen düşüş olmamasını başarı
olarak görmekteyiz. Yurtdışı yerleşik yatırımcılar 29 Aralık ile biten haftada piyasa ve kur etkilerinden
arındırılmış olarak portföylerine 39,9 milyon dolarlık hisse senedi, 5,1 milyon dolarlık DİBS alımı
gerçekleştirdiler. Haftalık girişlerde görülen yavaşlama trendi bir sonraki verinin çıkış olarak
görülebileceğine işaret etse de olumlu yabancı kurum raporları ve bu hafta ABD’de gerçekleştirilecek
yatırımcı toplantılarının da etkisiyle girişlerin tekrar artacağını düşünüyoruz.
Yeni yılın ilk haftasında BIST100 endeksi haftalık bazda %2.12 değer kazandı. Endekste volatilite ve
baskı sürüyor ancak bu haftanın en önemli verisi olan 12 Ocak Cuma günü Moodys’in not
görünümünü ve hatta notu değiştirmesi beklentileriyle pozitif hava etkili olabilir. Ayrıca Perşembe
günü Şimşek ve TCMB başkanı Erkan’ın yatırımcı günleri kapsamında ABD’de yapacağı sunumların
piyasa momentumuna katkı yapmasını bekleriz.
Yurtdışına baktığımızda ABD’de istihdam verilerinin olağandışı güçlü gelmesi faizleri yükseltti, ons
altını düşürdü ama yumuşak iniş beklentileriyle hisse senetlerine bir baskı getirmedi. Tarım dışı
istihdam verisi 170 bin olarak beklentileri karşılık 216 bin artış gösterdi. İşsizlik oranı ise %3,8
beklentisinin altında %3,7’ye gelirken saatlik kazançlar tarafında da % 0,3 artış beklentisinin üzerinde
%0,4 artış gösterdi. Açıklanan üç verinin de güçlü gelmesi faiz indirimi beklentilerinde de
törpülenmeye gidilmesine neden oldu. Mart ayında faiz indirimi fiyatlaması %90’a yakın
seviyelerinden %60’lara sert düşüş yaşadı. Dallas Fed Başkanı Logan, Fed'in finansal piyasalardaki
likiditenin azalmasından dolayı varlık portföyünü küçültme hızını yavaşlatması gerekebileceğini
söyledi. Ters repolarda takip ettiğimiz ABD bankalarının FED’deki tampon likiditesinin Ocak başında
665 milyar dolar geri çekilmesi bize bu rakamınMart-Nisan gibi tükeneceğini gösteriyor.
Euro Bölgesine geçtiğimizde hem imalat hem de hizmet PMI endeksi kaynaklı olarak bileşik PMI
endeksinin 50’nin altında seyretmesi piyasalarda baskı yarattı. Resesyon sürecinin devam ettiği
Avrupa’da faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağına dair belirsizlik sürüyor. Swaplar 7 Mart
toplantısında yaklaşık %50 ihtimalle bir indirim fiyatlamakta.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, ihalelerde 15 ay vadeli sıfır kuponlu bono ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu
tahvil satışı yapıyor. Hazine ayrıca Aralık ayı nakit bütçe dengesini saat 17.30'da yayınlayacak.
Yurtiçinde bu hafta Kasım ayı Sanayi üretim verileri ve Cari denge verilerini takip ediyor olacağız.
Yurtdışında bu hafta takip edeceğimiz veriler tarafına baktığımızda ise ABD’de Perşembe günü
açıklanacak olan Aralık ayı enflasyon rakamları öne çıkıyor. Ayrıca Cuma günü ABD'de JPMorgan,
BoFA, BlackRock ve Citigroup'un da aralarında bulunduğu 4Ç mali tabloları açıklanacak. Euro
bölgesinde ise salı günü Almanya sanayi üretimi ve işsizlik rakamlarını takip ediyor olacağız.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.